财报速睇 | 天弘科技 2025财年Q4营收36.55亿美元，同比增长43.6%；归母净利润2.68亿美元，同比增长76.3%

华盛资讯1月29日讯，天弘科技公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收36.55亿美元，同比增长43.6%，归母净利润2.68亿美元，同比增长76.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到36.55亿美元，同比增长43.6%，主要得益于连接与云解决方案（CCS）部门高于预期的客户需求。

② 盈利能力显著增强，本季度归母净利润为2.68亿美元，同比大幅增长76.3%，主要由CCS部门强于预期的经营杠杆驱动。

③ 核心的连接与云解决方案（CCS）部门表现强劲，收入同比增长64.0%至28.60亿美元，受AI相关数据中心技术需求增强的推动。

④ 整体利润率有所改善，第四季度净利率从去年同期的6.0%提升至7.3%，显示出公司更强的盈利效率。

⑤ 全年自由现金流（非GAAP）表现超出预期，达到4.58亿美元，高于此前4.25亿美元的展望，体现了公司强大的现金生成能力。

2、业绩不足：

① 先进技术解决方案（ATS）部门表现疲软，该部门本季度收入为8.00亿美元，同比小幅下降1.0%。

② 库存水平显著增加，从去年同期的17.61亿美元增长24.3%至21.88亿美元，增加了库存管理压力。

③ 应收账款规模大幅攀升，同比增长27.5%至26.38亿美元，增速高于营收增速，可能对现金周转构成潜在压力。

④ 研发费用持续增长，本季度研发投入为0.30亿美元，同比增长29.1%，增加了公司的成本支出。

⑤ 公司面临客户集中度较高的风险，本季度前三大客户的收入占比分别达到36%、15%和12%，合计占总收入的63%。

三、公司业务回顾

天弘科技: 我们在第四季度的财务表现非常强劲，营收达到36.55亿美元，调整后每股收益为1.89美元，均超出了我们指导范围的上限。我们以稳健的业绩结束了2025年，全年实现营收123.91亿美元，同比增长28%，而我们的调整后每股收益（非公认会计准则）同比增长了56%。

四、回购情况

公司在本季度回购了10万股普通股并予以注销，总金额为0.36亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司宣布扩大资本投资计划，预计2026年的资本支出将达到约10.00亿美元，以配合数据中心客户的多年产能规划。此外，公司披露了与谷歌在TPU系统生产方面的合作扩展，将在美国扩大制造能力。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

天弘科技: 我们受2025年的强劲业绩和进入2026年的良好势头所驱动，我们很高兴上调年度展望。随着对AI相关数据中心技术的需求持续增强，我们现在预计2026年营收将达到170.00亿美元，调整后每股收益为8.75美元。对于2026年第一季度，我们预计营收将在38.50亿美元至41.50亿美元之间。我们相信2026年预期的收入增长轨迹将持续到2027年，并预计通过经营现金流完全有机地为此次扩张提供资金。

八、公司简介

天弘科技是一家致力于推动客户成功和市场进步的技术领导者。凭借在设计、工程、制造、供应链和平台解决方案方面的深厚专业知识，天弘科技为人工智能、云和混合云提供关键的数据中心基础设施，并推动高增长市场的技术发展。凭借才华横溢的团队和战略性的全球网络，天弘科技帮助其客户实现竞争优势。

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