调研速递|四维图新接待国泰财险等30家机构 15亿投资收益落袋 680万套智驾订单待释放

2026年1月28日，四维图新（股票代码：002405）在上海市合川路2555号上海科技绿洲3期五办公区3号楼举办特定对象调研及现场参观活动，吸引了国泰财产保险有限责任公司、上海国有资本投资公司、美国华美银行（中国）、Jefferies香港、华泰证券研究所等30家机构参与。公司IR总监韩旭及鉴智机器人投融资副总裁张骑出席，就公司智驾业务布局、投资鉴智机器人进展、订单情况等核心问题与机构投资者展开深入交流。

交流中，四维图新详细介绍了投资鉴智机器人的关键交易。公司以2.5亿元人民币及所持图新智驾100%股权，认购鉴智机器人发行的股份。交易完成后，四维图新合计持有鉴智机器人39.14%股份，成为其第一大股东，重组后的“新鉴智”将作为公司旗下智驾业务的核心平台。

据披露，该交易按企业会计准则核算，将增加四维图新合并报表投资收益，经初步测算约为15亿元人民币。目前，本次投资已于2025年12月10日顺利完成，为公司业绩带来显著增厚。

针对新鉴智的产品布局，张骑介绍，公司已形成以地平线芯片为主，覆盖低、中、高阶的智能辅助驾驶方案体系：
- 低阶方案：基于地平线征程®3的PhiGo Lite方案，已获得头部车企订单，即将实现全球首批规模交付；
- 中阶方案：基于征程®6E的高速NOA方案PhiGo Pro，已在多个车企、不同价格区间及动力形式的车型上“规模放量”，并计划逐步下探至10万元以内车型；
- 高阶方案：基于征程®6P的端到端全域城区方案PhiGo Max，已与战略伙伴深度共建，预计2026年正式量产。

在技术能力方面，新鉴智展现出显著优势。公司拥有业内首发量产级BEV及OCC感知范式的原创能力，并曾获nuScenes权威评测集排名第一。自主研发的OmniNWM全知驾驶导航世界模型，在视频生成质量、控制精度及长时稳定性上达到行业领先（SOTA）水平，可显著提升复杂场景下的驾驶鲁棒性与泛化能力。

此外，新鉴智累计出货超130万套智驾方案，算法工程化经验丰富，在硬件BOM成本控制及跨芯片平台算法迁移效率上具备行业优势。

机构重点关注的订单情况显示，新鉴智低、中、高阶产品均有在手订单，客户覆盖头部国际车企、自主豪华品牌及新能源品牌。2024年至今，四维图新与鉴智机器人累计获得680万套智驾方案新增定点，覆盖20余家主流车企、100余款车型。目前部分订单已完成前期开发并进入量产交付阶段，未来将随客户量产进度逐步释放收入，为公司中长期业绩增长提供有力支撑。

除智驾业务外，四维图新在车路云领域的布局也备受关注。公司作为国内最早布局车路云产业的企业之一，已中标北京市高级别自动驾驶示范区项目，并在济南、青岛、西安、鄂尔多斯等多个城市推进相关项目落地。

数据合规业务则成为智云业务的重要增长极。公司构建了覆盖“采集-脱敏-托管”全链路的数据安全风险防控体系，实现地理信息模糊化、个人隐私去标识化等立体防护，确保数据“可用不可见”。通过与阿里云、火山云、华为云、AWS等云厂商协同，公司已形成全球数据合规闭环，客户覆盖车企、Tier1及互联网大厂，并积极拓展L4无人物流等新兴场景，与九识智能、新石器等头部厂商达成合作。

本次调研活动未涉及应披露重大信息，公司演示文稿及文档等附件无特殊内容。机构投资者对四维图新智驾业务整合及订单落地进度表示高度关注，后续业务进展值得持续跟踪。

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