财报速睇 | 西斯科2025财年Q4营收207.62亿美元，同比增长3.0%；归母净利润3.89亿美元，同比下滑4.2%

华盛资讯1月28日讯，西斯科公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收207.62亿美元，同比增长3.0%，归母净利润3.89亿美元，同比下滑4.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2026财年第二季度总销售额同比增长3.0%至207.62亿美元，主要由美国餐饮服务、国际餐饮服务和SYGMA部门的销售增长共同驱动。

② 毛利润表现优于营收，同比增长3.9%至37.92亿美元，毛利率提升15个基点至18.3%，公司称这得益于战略采购计划和对产品成本通胀的有效管理。

③ 国际餐饮服务业务表现强劲，销售额同比增长7.3%至39.99亿美元，营业收入更是大幅增长23.2%至1.17亿美元，主要得益于本地销量的增长。

④ SYGMA部门盈利能力提升，尽管销售额仅微增0.5%至21.26亿美元，但其营业收入实现了10.5%的增长，达到0.21亿美元，反映出供应链运营效率的提高。

⑤ 2026财年前26周的自由现金流表现稳健，从去年同期的3.31亿美元增至4.13亿美元，增长24.8%，主要归因于运营活动提供的现金增加。

2、业绩不足：

① 归母净利润出现下滑，本季度同比下降4.2%至3.89亿美元，主要受营业收入下降和利息支出增加的影响。

② 整体营业收入同比下降2.8%至6.92亿美元，原因是重组、转型项目以及收购相关成本的增加。

③ 核心的美国餐饮服务业务部门盈利能力承压，尽管销售额增长2.4%至143.83亿美元，但其营业收入同比下降1.7%至8.20亿美元。

④ 营业费用增长速度超过收入增速，总营业费用同比增长5.5%至31.00亿美元，而销售额增长为3.0%，费用增加主要源于人员相关成本、销售人员投资和建筑扩建等。

⑤ 融资成本上升，本季度利息支出同比增长8.1%至1.73亿美元，主要由于新发行的高级票据和商业票据的利息支出增加，对税前利润构成压力。

三、公司业务回顾

西斯科: 我们在2026财年第二季度的业绩表现为，销售额同比增长3.0%，达到207.62亿美元，这主要得益于我们在美国餐饮服务、国际餐饮服务和SYGMA部门的销售增长。得益于我们的战略采购举措和对产品成本通胀的有效管理，毛利润同比增长3.9%。然而，由于重组、转型项目以及与收购相关的成本增加，营业收入下降了2.8%。本季度，我们成功完成了对英国领先的特种肉类供应商Fairfax Meadow和美国布罗德林分销商Ginsberg's Foods的收购，以增强我们的业务能力和市场覆盖。

四、回购情况

公司董事会于2021年5月批准了一项总额达50.00亿美元的股票回购计划。在2026财年的前26周内，公司未进行任何股票回购。截至2025年12月27日，该回购计划尚有约15.00亿美元的授权额度未使用。公司计划在2026财年下半年恢复股票回购，预计总支出约为10.00亿美元。

五、分红及股息安排

在2026财年前26周，公司共支付股息5.18亿美元，即每股1.08美元。2025年11月，公司宣布了2026财年第二季度的常规季度股息，为每股0.54美元，并已于2026年1月支付。本季度宣告的股息总额为2.60亿美元。

六、重要提示

公司目前涉及一项与美国国税局（IRS）的税务争议，主要关于2018财年产生的外国税收抵免。公司已就此向美国税务法院提起诉讼，此前已确认了1.31亿美元的税收优惠。若诉讼结果不利，公司可能需要冲销部分或全部已确认的优惠。此外，根据《通货膨胀削减法案》，公司于2025年9月签订合同，购买了约2.00亿美元的可转让税收抵免，将用于抵扣2026财年的联邦所得税。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

西斯科: 我们预计，尽管当前宏观经济环境存在挑战，公司在2026财年的销售额仍将实现增长。我们相信，外出就餐行业是一个健康的长期增长市场，而西斯科作为市场领导者，拥有多元化的业务布局和有利地位。我们预计，由于销售顾问生产力的提高，销量增长趋势将在2026财年下半年持续。通过“增长配方”（Recipe for Growth）转型战略，我们的目标是实现比餐饮服务分销行业更快的增长，并实现盈利性增长。

八、公司简介

西斯科公司（Sysco Corporation）是全球领先的餐饮产品及相关产品的销售、营销和分销商，服务于餐厅、医疗保健和教育机构、住宿场所及其他餐饮服务客户。公司的主要业务遍及北美和欧洲。其业务分部包括美国餐饮服务业务（U.S. Foodservice Operations）、国际餐饮服务业务（International Foodservice Operations）、SYGMA（定制化分销业务）以及其他业务（如酒店供应）。

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