财报速睇 | 波士顿地产 2025财年Q4营收8.77亿美元，同比增长2.2%；归母净利润亏损1.22亿美元，同比亏损缩窄47.1%

华盛资讯1月28日讯，波士顿地产公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收8.77亿美元，同比增长2.2%，归母净利润亏损1.22亿美元，同比亏损缩窄47.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司总营收稳步增长，本季度达到8.77亿美元，较去年同期的8.59亿美元增长2.2%，显示了核心资产组合的稳健性。

② 盈利能力显著改善，归属于公司的净亏损为1.22亿美元，与去年同期2.30亿美元的净亏损相比，亏损额大幅收窄了47.0%。

③ 合并合资公司（Consolidated Joint Ventures）表现强劲，本季度实现净营业收入（NOI）1.24亿美元，其中Norges合资项目贡献了0.72亿美元，是重要的业绩支撑。

④ 租赁终止收入大幅增加，本季度录得0.09亿美元，为租赁收入提供了有力补充。

⑤ 公司通过资产出售实现收益，非合并合资企业在旧金山地区的一项资产出售带来了0.68亿美元的收益，体现了公司积极的资产管理和资本循环策略。

2、业绩不足：

① 非控股合资项目严重拖累业绩，受巨额资产减值影响，公司在本季度按权益法确认的非控股合资企业净亏损高达2.93亿美元。

② 特定市场面临巨大估值压力，公司在非控股合资企业中确认了高达3.20亿美元的房地产减值损失（按权益比例计算），主要集中在旧金山（2.13亿美元）和西雅图（1.08亿美元）市场。

③ 维持租赁的成本显著上升，本季度公司在第二代租户改善和租赁佣金方面的支出（按权益比例计算）飙升至1.45亿美元，较上一季度的0.65亿美元增长超过一倍，表明市场竞争激烈，续租和新租成本增加。

④ 纽约地区非控股合资项目表现疲软，公司在该地区的非控股合资项目运营资金（FFO）录得0.04亿美元的亏损，显示出该特定资产组合面临经营压力。

⑤ 未来租金增长动力或有放缓，作为未来合同租金增长指标的合并直线法租金（Straight-line rent）从上一季度的0.30亿美元下降至本季度的0.26亿美元。

三、公司业务回顾

波士顿地产: 我们在本季度实现了2.2%的营收同比增长，达到8.77亿美元，同时归母净亏损同比大幅收窄47.0%至1.22亿美元。业务层面，我们积极进行资产组合管理，在报告期内及期后完成了对加州Beach Cities Media Campus和Gateway Commons等资产的出售，实现了0.68亿美元的收益。然而，我们也面临着挑战，特别是在部分非控股合资项目中，由于对旧金山和西雅图市场的资产进行了7.45亿美元的减值计提，对整体业绩造成了压力。我们在纽约的标志性资产第五大道767号（通用汽车大厦）的保险理赔与修复工作也取得了进展。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

根据公司的合并资产负债表，截至2025年12月31日，公司记录了1.24亿美元的应付股息和分派。然而，报告中未详细披露本季度的每股股息金额或未来的分红安排。

六、重要提示

公司在本季度对其非控股合资企业中的房地产资产计提了重大减值损失，其中BXP按权益比例承担的部分高达3.20亿美元，主要集中在旧金山（2.13亿美元）和西雅图（1.08亿美元）市场。此外，公司继续推进资产组合优化，报告期后于2026年1月2日完成了对加州南旧金山Gateway Commons合资项目权益的出售。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

波士顿地产（BXP）是美国最大的公开交易的甲级办公楼开发商、所有者和管理者之一，其资产主要集中在波士顿、洛杉矶、纽约、旧金山、西雅图和华盛顿特区这六大市场。作为一家房地产投资信托基金（REIT），BXP是一家全面整合的房地产公司，业务覆盖物业开发的各个阶段。

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