AT & T以稳健的无线增长扭转了传统衰退

AT&T Inc. (NYSE：T）周三公布了2025财年第四季度的财务业绩。

这家电信巨头公布的营业收入为334.7亿美元，比去年同期增长3.6%，超过了分析师普遍预期的328.7亿美元。

调整后每股收益（每股收益）为52美分，高于分析师普遍预期的46美分。

销售额增长是由该公司移动业务、消费者有线业务和墨西哥业务收入增加推动的，但部分被其商业有线业务部门抵消。

由于遗留和过渡服务的下降，Business Wireline收入下降了7.5%。

相比之下，移动销售额增长了5.3%。消费者有线销售额增长2.9%。

AT & T报告称，后付费电话净新增量为421，000部，低于上一年的482，000部。

AT & T的后付费电话流失率（衡量客户流失的指标）从上一年的0.85%上升至0.98%，而预付费电话流失率从2.73%上升至2.89%。

尽管如此，仅后付费电话每用户平均收入（ARPU）同比下降0.3%，至56.57美元。

该公司表示，42%使用AT & T光纤的家庭也选择了无线服务。

在消费者有线部门，AT & T继续扩大其光纤足迹，新增283，000个AT & T Fiber网络用户和221，000个AT & T Internet Air网络用户。

调整后EBITDA（扣除利息、税收、折旧和摊销前利润）从去年同期的108亿美元增加至112亿美元。

该公司净利润从去年同期的44亿美元降至42亿美元。

运营现金流从去年同期的119亿美元下降至113亿美元，自由现金流从40亿美元下降至42亿美元。

本季度资本支出为68亿美元。

从部门业绩来看，移动部门的营业收入同比增长4.5%，达到64亿美元，利润率保持在26.3%，低于一年前的26.5%。

消费者有线部门表现出显着改善，其营业利润率从8.0%扩大到15.1%。

相反，商业有线分部报告营业利润率下降3.9%，较上一年的4.6%有所收窄。

总体而言，该公司的营业收入为58亿美元，而去年同期为53亿美元。

AT & T预计，其对5G和光纤的大量投资，以及对Lumen大众市场光纤业务和EchoStar频谱的计划收购，将推动调整后EBITDA、调整后每股收益和自由现金流的强劲增长到2028年。

该公司预测2026-2028年的年度服务收入将保持个位数的低增长。

该公司预计2026年调整后的EBITDA增长率为3%至4%，然后预计到2028年将提高到5%或更高，因为Advanced Connectivity的增长超过了Legacy的下降。

AT&T预测2026年调整后的每股收益为2.25美元至2.35美元（分析师普遍预期为2.21美元），并计划到2028年实现两位数的三年复合年增长率。

据路透社报道，AT & T预计年度利润将高于市场预期，并押注其无线和光纤网络的持续扩张将使这家美国运营商能够抓住对5G服务和高速宽带不断增长的需求。

管理层预计，这些收购将对2026年和2027年调整后的每股收益产生轻微压力，然后从2028年开始增加。

AT & T还计划从2026年到2028年每年投资230亿至240亿美元。

它的目标是2026年自由现金流达到180亿美元或更多，2027年自由现金流达到190亿美元或更多，2028年自由现金流达到210亿美元或更多。

AT & T预计高级连接服务收入每年将以个位数的速度增长，其中2026年增长5%以上，其中包括计划中的Lumen零售光纤用户收购的约100个基点。

该公司还预计高级连接EBITDA每年将增长中高个位数，其中2026年增长6%以上，并表示Lumen订户交易不应对2026年EBITDA产生重大影响。

与此同时，AT & T预计2026年Legacy服务收入将下降20%以上，因为该公司将继续在2029年底前关闭其大部分业务范围内的铜线网络，并将客户转移到5G和光纤。

该公司预计，到2029年底，Legacy收入将变得微不足道，并预计2027年后该部门的EBITDA将为负，直到消除大多数直接铜缆网络运营成本。

该公司预计将于2026年初完成对Lumen大众市场光纤业务和无线频谱许可证的收购。

该公司于8月同意以230亿美元的价格从EchoStar收购这些资产。

AT & T计划将从Lumen收购的资产放入一家子公司，然后将该子公司的部分所有权出售给一家股权合作伙伴。

AT & T在财报电话会议上表示，每次光纤传递的平均部署成本每年上涨约2%，反映出其光纤建设持续面临的成本压力。该公司还指出，第一季度业绩将包括增量支出，因为该公司准备整合和扩大已同意从Lumen收购的零售业务，这表明与该交易相关的短期成本影响。

在资本回报方面，AT & T预计在2026年至2028年间通过股息和回购向股东返还超过450亿美元。

该公司计划将当前的年化股息保持在每股1.11美元，在2026年底前完成现有100亿美元授权下的回购，并根据董事会已批准的另一项100亿美元授权开始回购。

AT & T预计将在2026年回购约80亿美元的普通股，并在2028年之前继续以稳定步伐回购，但须获得董事会的额外批准。

价格走势：根据Benzinga Pro数据，AT & T股价在周三盘前交易中上涨2.70%，至23.63美元。

照片由Jason Taylor AG通过Shutterstock拍摄