GE Vernova炫耀1500亿美元积压，股息翻倍

GE Vernova Inc. (NYSE：GEV）周三公布了第四季度业绩，在关键业务持续运营势头的情况下，投资者消化了喜忧参半的盈利前景。

报告发布后，股价走低，反映出盈利缺失，尽管该公司强调了同期需求强劲、利润率扩张和现金产生。

本季度，通用电气Vernova报告收入为109.56亿美元，比105.59亿美元增长4%，销售额超过分析师预期的102.13亿美元。第四季度每股收益为2.79美元，低于3.18美元的预期，而稀释后的GAAP每股收益从去年同期的1.73美元升至13.39美元。

净利润总计36.70亿美元，利润率为33.5%，”其中包括因美国估值免税额发布而获得的29亿美元税收优惠。“调整后EBITDA为11.58亿美元，调整后EBITDA利润率为10.6%。

第四季度订单总额为222亿美元，有机增长65%，积压订单环比增加150亿美元。

电力方面，第四季度收入增长6%至57.49亿美元，分部EBITDA利润率从14.9%升至16.9%，订单量为116.93亿美元。该公司签署了24 GW的新天然气设备合同，将8 GW的现有插槽预留协议转换为订单，并发货了3 GW的设备，天然气发电设备积压和插槽预留协议从62 GW增加到83 GW。

Wind第四季度收入下降24%至23.68亿美元，分部EBITDA亏损2.25亿美元，而去年同期利润为1900万美元，EBITDA利润率降至（9.5%）%。

电气化方面，第四季度收入增长36%至29.60亿美元，分部EBITDA利润率从13.0%增长至17.1%，订单为74.24亿美元。

本季度经营活动产生的现金总额为24.80亿美元，自由现金流为18.09亿美元。

2025年全年收入增长9%至380.68亿美元，稀释后的GAAP每股收益从5.58美元增至17.69美元。净利润为48.79亿美元，利润率为12.8%。调整后EBITDA为31.96亿美元，调整后EBITDA利润率为8.4%。

全年经营现金流49.87亿美元，自由现金流37.10亿美元。截至2025年12月31日，现金、现金等同物和限制性现金总计88.48亿美元。

全年订单为593亿美元，有机增长34%，该公司表示积压增加至1500亿美元，积压总额同比增长312亿美元，其中包括“积压设备利润率增加80亿美元，增长6个百分点。"

“我们在2025年实现了强劲的财务业绩，电力和电气化领域的势头持续强劲，同时专注于我们可以控制的风电领域。我们的积压量增加到1500亿美元，设备利润率更高，并且以强劲的势头进入2026年，”首席执行官斯科特·斯特拉齐克（Scott Strazik）表示。

GE Vernova在2025年向股东返还了36亿美元，并在第四季度以11亿美元回购了约190万股股票，将其股票回购授权从60亿美元提高至100亿美元。

该公司还将季度股息翻倍至每股50美分，将于2026年2月2日支付，并表示标准普尔和惠誉于12月上调了其投资级信用评级。

该公司表示，将以52.75亿美元收购Prolec GE剩余50%的股份，预计将于2026年2月2日收盘。

GE Vernova将2026年收入展望上调至440亿美元至450亿美元，将自由现金流指引上调至50亿美元至55亿美元，并表示目前预计2028年收入为560亿美元。

GEV价格走势：根据Benzinga Pro数据，GE Vernova股价在周三盘前交易中下跌1.04%，至685.50美元。

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