电话会总结 ｜ Hope Bancorp(HOPE)2025财年Q1业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 基于Hope Bancorp业绩会实录，以下是财务业绩回顾摘要： ## 1. 财务业绩 **2025年第一季度核心财务表现：** - 净利润：2,110万美元，每股摊薄收益0.17美元；剔除特殊项目后净利润2,290万美元，每股0.19美元 - 拨备后净利息收入：9,600万美元 - 净利息收入：1.01亿美元 - 净利息差：2.54% - 非利息收入：1,570万美元 - 非利息支出：8,400万美元（剔除特殊项目后8,100万美元） - 净冲销：800万美元，占平均贷款年化25个基点 - 信贷损失拨备：480万美元 ## 2. 财务指标变化 **环比变化（vs 2024年第四季度）：** - 每股收益：从0.20美元降至0.19美元（剔除特殊项目） - 拨备后净利息收入：增长4%（从9,200万美元增至9,600万美元） - 净利息收入：下降1% - 净利息差：上升4个基点（从2.50%升至2.54%） - 非利息收入：增长5%（剔除一次性收益后，从1,490万美元增至1,570万美元） - 非利息支出：增长6%（剔除特殊项目） - 净冲销：从1,300万美元（年化38个基点）降至800万美元（年化25个基点） - 不良资产：环比下降8% **同比变化（vs 2024年第一季度）：** - 非利息支出：下降1%（剔除特殊项目） - 贷款生产：增长11% - 不良资产：同比下降21% **资产负债表变化：** - 总存款：145亿美元，环比增长1% - 应收贷款：133亿美元，环比下降2% - 住宅抵押贷款：环比增长7% - 商业和工业贷款：环比下降5% - 商业地产贷款：环比下降2% - 经纪存款占比：降至总存款的7%以下

业绩指引与展望

• 2025年贷款增长预期为高个位数百分比增长率，但处于此前指引区间的较低端，主要受益于Territorial并购以及下半年有机增长，后者部分由近期和持续的招聘计划推动

• 净利息收入增长预期从此前的低两位数百分比增长下调至高个位数百分比增长，主要反映并购增值收入预期更新、第一季度业绩影响以及贷款增长预期调整

• 非利息收入增长预期从此前的中等十位数百分比增长上调至中等二十位数百分比增长，反映第一季度业绩表现和多项手续费收入业务线的强劲势头

• 非利息支出预期维持不变，预计2025年将实现低两位数百分比增长（不包括特殊项目）

• 2025年第二季度将产生约1800万美元的一次性税前并购相关费用

• Territorial并购预计2025年将贡献1400万美元的增值收入，较此前预期有所调整，反映了贷款组合折价和预付款预期的更新

• 每25个基点的利率下调对净利息收入产生轻微负面但基本抵消的影响，取决于存款和贷款收益率的相对变动

• 管理层强调在医疗保健、项目融资和结构化融资等专业商业垂直领域的管道建设良好，预期推动下半年贷款增长

• 韩国子公司客户在美国直接投资加速，预期将转化为改善的贷款需求和额度使用率，以及扩大存款关系和辅助收费服务的更多机会

分业务和产品线业绩表现

• 商业银行核心业务包括住宅抵押贷款（季度增长7%）、商业工业贷款（季度下降5%）和商业房地产贷款（季度下降2%），其中商业房地产组合按物业类型多元化分布，平均贷款价值比约46%

• 专业化商业放贷垂直领域正在扩张，包括医疗保健、项目融资和结构化融资等细分市场，通过新增团队成员推动这些垂直领域的业务管道建设

• SBA（小企业管理局）贷款业务保持稳定，第一季度销售5000万美元SBA贷款，销售收益为310万美元，与上季度持平

• 韩裔美国银行业务作为核心特色板块，受益于韩国公司在美直接投资加速，特别是制造业投资，为贷款需求、存款关系和辅助收费服务创造增长机会

• 存款业务结构优化，客户存款增长抵消了经纪存款的计划性减少，经纪存款占比降至总存款的7%以下，通过Territorial Bancorp合并新增17亿美元低成本存款

• 非利息收入业务线表现强劲，预计2025年将实现20多个百分点的增长，反映多个收费收入业务线的积极势头和服务能力提升

市场/行业竞争格局

• 商业贷款市场定价竞争异常激烈，利差持续收窄，客户在贷款到期前提前再融资现象普遍，公司因定价或信贷担忧而放弃部分续贷业务，显示银行业在争夺优质客户方面竞争白热化

• 公司作为美国最大的韩裔美国银行，在服务韩国企业对美直接投资方面具有独特竞争优势，当前地缘政治紧张局势加速了韩国制造业企业在美投资时间表，为公司带来贷款需求、存款关系和辅助费用服务的差异化机会

• 通过收购Territorial Bancorp获得17亿美元低成本存款（加权平均成本1.96%）和10亿美元优质住宅抵押贷款，显示区域银行通过并购整合来增强竞争实力和市场地位的行业趋势

• 公司在医疗保健、项目融资、结构化融资等专业化商业贷款垂直领域持续招聘团队并扩大投资，通过专业化服务能力构建细分市场竞争壁垒

• 存款结构优化成为关键竞争要素，公司主动减少经纪存款占比至总存款7%以下，同时客户存款增长抵消了计划性减少，体现了在资金成本控制方面的竞争策略

公司面临的风险和挑战

• 根据Hope Bancorp业绩会实录，公司面临的主要风险和挑战如下：

• 宏观经济不确定性风险：管理层多次提及经济前景不确定性和经济衰退概率上升，这可能对银行整体业务表现产生负面影响

• 净利息收入增长放缓：由于联邦储备银行降息、平均贷款余额下降等因素，净利息收入出现下滑，2025年增长预期从低两位数下调至高个位数

• 贷款增长乏力：贷款应收账款环比下降2%，商业和工业贷款下降5%，商业地产贷款下降2%，反映出贷款需求疲软

• 激烈的市场竞争压力：面临严峻的市场定价竞争和利差压缩，商业客户提前再融资，部分续贷因定价或信贷担忧被拒绝

• 高水平的贷款提前偿还：持续面临较高的贷款偿还和提前还款水平，影响贷款组合增长

• 利率敏感性风险：每25个基点的降息对净利息收入产生轻微负面但基本抵消的影响，存款成本调整滞后于贷款收益率变化

• 并购整合成本：Territorial Bancorp合并将在2025年第二季度产生约1800万美元的一次性税前收购相关费用

• 地缘政治和贸易政策风险：关税环境的不确定性可能对借款人业务产生潜在影响，需要密切监控资产质量变化

公司高管评论

• 根据Hope Bancorp业绩会实录，以下是管理层发言的情绪和口吻摘要：

• **Kevin Kim（董事长、总裁兼首席执行官）**：整体表现出谨慎乐观的态度。在开场时以事实性语调介绍业绩数据，对于宏观经济不确定性表达了谨慎立场，使用"cautious about the backdrop of macroeconomic volatility"等措辞。但在谈到韩国子公司客户投资加速时展现积极情绪，强调Hope作为美国最大韩裔银行的优势地位。在收购Territorial方面表现出积极态度，使用"excited"等正面词汇，并感谢团队努力。

• **Julianna Balicka（首席财务官）**：采用专业、客观的财务分析口吻，大部分时间在陈述数据和技术细节。在回答分析师关于利率影响的问题时表现出谨慎态度，多次使用"net-net, it kind of washes out"等中性表述。对于贷款增长前景表现出温和乐观，提及专业化商业贷款垂直领域的管道建设情况。

• **Peter Koh（首席运营官）**：在资产质量讨论中表现出稳健信心，使用"stable"、"healthy"等积极词汇描述资产质量状况。对潜在关税影响表达了谨慎监控的态度，但强调借款人正在主动采取缓解措施，整体语调偏向积极但保持警觉。

分析师提问&高管回答

• 基于Hope Bancorp业绩会实录的分析师情绪摘要： ## 分析师情绪总结 **整体情绪：谨慎乐观** 分析师主要关注三个核心问题：净利息收入前景、贷款增长驱动因素和资产质量状况。 ### 主要问答内容： **1. 分析师提问：**关于净利息收入指引，如果利率削减次数少于预期的三次，高个位数增长预期将如何变化？每次25个基点的利率削减对净利息收入的年度影响是多少？ **管理层回答：**CFO Balicka表示，如果利率削减次数减少，对2025年的影响相对有限，因为利率削减的影响基本抵消——一方面能够降低存款成本，另一方面浮动利率贷款收益率会压缩，净影响基本持平，略有向下影响。 **2. 分析师提问：**能否详细说明预期实现温和有机增长的贷款垂直领域？与客户的对话给你们维持增长指引的信心来源是什么？ **管理层回答：**CFO Balicka指出，增长动力主要来自两个方面：一是韩国子公司客户的积极对话，二是专业化商业贷款垂直领域的管道建设良好，包括医疗保健、项目融资、结构化融资等领域，公司最近还在这些垂直领域增加了团队成员。 **3. 分析师提问：**关于资产质量，是否有任何压力点或需要更密切关注的领域？ **管理层回答：**COO Peter Koh表示，资产质量保持稳定健康。尽管对关税环境存在不确定性，但公司一直积极主动地监控投资组合。借款人也在通过供应链多元化等方式主动缓解关税的潜在影响。 ### 分析师关注重点： - **盈利能力**：对利率环境变化下的净利息收入可持续性表示关切 - **增长策略**：希望了解具体的贷款增长驱动因素和客户基础 - **风险管理**：关注当前经济环境下的信贷质量维护能力 ### 管理层传递的信心： - 强调专业化垂直领域的投资和团队扩张 - 突出韩国企业在美投资加速带来的机遇 - 展现对资产质量管控的信心和前瞻性风险管理

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