电话会总结 ｜ Hanmi Financial(HAFC)2025财年Q4业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据Hanmi Financial业绩会实录，以下是财务业绩回顾摘要： ## 1. 财务业绩 **第四季度表现：** - 净利润：2,120万美元，每股摊薄收益0.70美元，环比下降3.7% - 净利息收入：6,290万美元，环比增长2.9% - 净利息利差：3.28%，环比上升6个基点 - 平均资产回报率(ROAA)：1.07% - 平均股本回报率(ROAE)：10.14% **全年2025年表现：** - 净利润：7,610万美元，每股摊薄收益2.51美元，同比增长22% - 净利息收入：同比增长16.5% - 净利息利差：同比扩大37个基点 - 平均股本回报率：9.3% - 非利息收入：同比增长7.6% - 拨备前净收入：同比增长31.5% ## 2. 财务指标变化 **资产质量指标：** - 不良资产占总资产比例：0.26% - 信贷损失准备金占总贷款比例：1.07% - 逾期贷款占总贷款比例：0.27% - 信贷损失费用：190万美元，净冲销率仅10个基点 **运营效率指标：** - 效率比率：全年54.7%，较上年60.3%显著改善 - 第四季度效率比率：54.95% - 非利息支出：第四季度3,910万美元，环比增加170万美元 - 全年非利息支出：同比增长4.6% **资本指标：** - 有形普通股权益每股：26.27美元，增长2.5% - 有形普通股权益占有形普通资产比例：9.99% - 股东资本回报：全年4,200万美元（其中股票回购900万美元，股息3,300万美元） **业务规模指标：** - 贷款增长：全年3.12亿美元，增长5% - 存款增长：全年增长3.8%，但第四季度环比下降1.3% - 无息存款占比：约30%，保持稳定 - SBA贷款销售：第四季度2,990万美元，实现180万美元收益

业绩指引与展望

• 贷款增长预期：2026年预计实现低至中个位数的贷款增长，继续专注于贷款组合的多元化，特别是C&I贷款的扩张，同时进一步降低商业地产贷款占比。

• 净息差扩张展望：通过存款重定价策略持续改善净息差，预计2026年上半年将有超过18亿美元的定期存款到期，到期利率在3.95%-4.01%之间，目标重定价区间为3.5%-3.6%，将进一步降低资金成本。

• 运营费用增长预期：2026年预计实现中个位数的费用增长率，考虑到医疗保健成本将超过3%的通胀预期，以及服务费用的上涨压力。

• 存款增长目标：专注于存款增长以支持贷款扩张，同时维持稳定均衡的资金结构，特别强调无息存款的增长，目标保持无息存款占总存款约30%的比例。

• 资产质量维持：计划审慎管理信贷风险以维持强劲的资产质量，继续执行保守的承销标准、积极的组合监控和稳健的风险分析。

• 资本回报策略：董事会将定期评估资本回报政策，包括股票回购和股息分配，考虑到当前股价高于有形账面价值的情况，回购规模将根据市场条件和具体情况确定。

• 效率比率目标：在选择性投资人才和技术的同时，继续保持严格的费用管理纪律，维持运营效率，2025年全年效率比率已改善至54.7%。

• 利息收入增长动力：通过较低的存款成本和较高的平均贷款余额推动净利息收入持续增长，1月份月度平均利息存款利率已较第四季度下降15个基点。

分业务和产品线业绩表现

• 根据Hanmi Financial业绩会实录，以下是Business Segments and Product Lines摘要：

• 商业及工业贷款(C&I)业务快速增长，年度增长25%，第四季度放款8200万美元，全年生产增长42%，作为公司投资组合多元化战略的重要组成部分；

• 商业房地产(CRE)贷款仍为主要业务板块，占总贷款的61.3%（较上年63.1%有所下降），第四季度放款1.26亿美元，投资组合质量优良，加权平均贷款价值比为47.4%，债务偿付覆盖率为2.2倍；

• 住宅抵押贷款业务表现强劲，年度生产增长90%，第四季度放款7000万美元，约占总贷款组合的16%，期内出售3350万美元住宅抵押贷款并获得60万美元收益；

• 小企业管理局(SBA)贷款业务持续增长，第四季度放款约4400万美元，全年出售的SBA贷款增长39%，第四季度出售2990万美元SBA贷款并获得180万美元收益；

• 美韩走廊(USKC)业务成为战略重点，贷款余额8.62亿美元占总贷款组合13%，存款余额稳定在10亿美元水平，较上年增长24%，通过首尔代表处加强客户关系；

• 存款业务结构稳定，无息存款占总存款约30%，企业信贷存款占总存款15%、活期存款16%，定期存款组合加权平均到期期限保持在12个月以内。

市场/行业竞争格局

• 存款市场竞争激烈，定期存款（CD）领域尤为突出。管理层指出竞争对手仍在提供3.85%以上的高利率CD产品，一些小型银行持续开展CD存款促销活动，导致Hanmi的CD留存率从90%降至80%，公司选择不以"非理性利率"留存部分存款客户。

• 批发资金市场定价刚性明显，尽管联邦基金利率在第四季度下调50个基点，但经纪存款市场12个月期资金成本仍维持在3.70%-3.80%水平，短期资金成本甚至更高，显示市场对降息反应滞后。

• 贷款定价竞争中公司保持选择性策略，通过严格的承销标准和对回报率的优先考虑来维持合理的贷款收益率，第四季度新增贷款加权平均利率为6.9%，与上季度6.91%基本持平。

• 小企业贷款（SBA）市场表现活跃，公司通过团队扩充和市场动能建设在该领域取得进展，第四季度SBA贷款产出4400万美元，全年SBA贷款销售增长39%。

• 商业及工业贷款（C&I）领域竞争加剧但机会并存，公司通过投资C&I团队、推进美韩走廊（USKC）倡议等战略举措，实现C&I贷款组合年增长25%，体现了在激烈竞争中的差异化优势。

公司面临的风险和挑战

• 根据Hanmi Financial业绩会实录，公司面临的主要风险和挑战如下：

• 其他房地产拥有资产(OREO)持续产生费用支出，首席财务官表示这些成本可能会持续到资产处置完成，其中包括一处酒店物业产生的40万美元运营费用和30万美元的过期房产税

• 一笔酒店贷款因物业翻新被调整为特别关注类别，虽然管理层表示预计不会产生损失，但仍需加强监控和风险管理

• 医疗保健成本上涨压力超出预期，首席财务官指出"医疗保健成本将高于任何人对3%通胀的预期"，可能对费用支出造成上行压力

• 存款市场竞争激烈持续存在，首席银行官表示竞争环境影响定期存款的留存率，可能推高存款成本，部分竞争对手仍在提供3.85%以上的高利率

• 贷款偿还和提前还款活动增加，2025年贷款偿还和提前还款比上年增长13%，抵消了部分贷款增长效果

• 股票回购策略受限，由于当前股价交易水平高于有形账面价值，管理层表示这限制了更积极的回购活动

• 费用增长压力持续，预计年度费用增长将达到中个位数水平，主要受人员成本、服务费用和通胀因素推动

公司高管评论

• 根据业绩会实录，以下是公司高管发言、情绪判断以及口吻的摘要：

• **Bonita I. Lee（总裁兼首席执行官）**：整体表现出积极乐观的口吻。强调团队"delivered a solid performance"和"executed well on our priorities"，对公司战略执行效果表示满意。在谈到资产质量时语气坚定，称"Asset quality remains excellent"。对于特别提及贷款，明确表示"we do not foresee any loss probabilities on this credit"，显示出对风险控制的信心。在展望2026年时保持积极态度，称公司"enter 2026 in a strong position"。

• **Anthony I. Kim（首席银行官）**：口吻相对谨慎但仍保持积极。在描述贷款生产时承认第四季度有所下降，但强调全年表现"consistent across categories"。对竞争环境坦诚，多次提及"competition is getting intense"和市场仍然"fairly competitive"，显示出对市场挑战的现实认知。在谈到USKC业务时表现出积极态度，强调其战略重要性。

• **Romolo C. Santarosa（首席财务官）**：语调务实且技术性较强。在讨论费用展望时表现出谨慎态度，特别提到"health care is going to run higher than anyone's expectation"，对成本压力保持警觉。对于OREO费用问题，语气相对乐观，认为"the bulge we saw is probably a bit more rearview mirror"。在回答股票回购问题时表现出审慎态度，强调董事会将根据"facts and circumstances market condition"来决定。

分析师提问&高管回答

• 基于Hanmi Financial业绩会实录的分析师情绪摘要： ## 分析师问答总结 ### 1. 资产质量关注 **分析师提问**：关于被降级为特别关注类的酒店业贷款情况，能否提供更多细节以及预期如何发展？ **管理层回答**：这是一笔经验丰富的贷款，借款人资金充裕且实力雄厚。该物业正在进行物业改善计划(PIP)，为即将到来的世界杯和奥运会做准备。物业位于南加州，我们预计该笔贷款不会产生任何损失。降级是基于我们主动监控流程的谨慎决定。 ### 2. 费用控制预期 **分析师提问**：今年的费用增长预期如何？OREO相关成本是否会持续几个季度？ **管理层回答**：预计费用增长为中个位数。OREO费用中的大幅增长主要是由于过期税款，其中一处物业预计将出售，另一处需要更长时间。医疗保健费用将高于3%通胀预期，服务费也有所上升，因此中个位数增长是合理预期。 ### 3. 存款定价策略 **分析师提问**：关于CD重新定价时间表，第一、二季度到期情况及新利率水平如何？ **管理层回答**：上半年约18亿美元CD将到期，利率在3.95%-4.01%之间。四季度成功以3.66%左右利率保留了80%的到期零售CD，12月保留定价为3.57%。预计上半年到期CD重新定价在3.5%-3.6%之间，这将有助于降低存款成本。 ### 4. 股票回购策略 **分析师提问**：公司资本充足，为什么不更积极地进行股票回购？ **管理层回答**：董事会每季度评估资本回报策略。四季度股价表现良好，交易价格远高于有形账面价值，这虽然令人欣慰，但也对回购产生了一定限制作用。2026年将继续评估，回购的绝对金额将根据事实、情况和市场条件决定。 ### 5. 存款竞争环境 **分析师提问**：在当前降息周期中，CD定价能力为何没有更强的表现？ **管理层回答**：尽管联邦基金利率下降，但批发资金市场(如经纪存款)并未相应调整，12个月资金成本仍在3.70%-3.80%。短期利率曲线仍然倒挂。竞争激烈，客户希望锁定较高利率的CD，一些竞争对手仍提供高3%到低4%的利率，部分小型机构仍在进行高于3.85%的CD促销活动。 ### 6. 贷款生产策略 **分析师提问**：新贷款生产收益率保持良好是否因为产品组合变化或更合理的利差？ **管理层回答**：我们专注于维持新贷款的适当收益率，在放贷方面非常有选择性，优先考虑回报率。我们保持选择性策略。 ## 整体分析师情绪 分析师主要关注点集中在资产质量管理、成本控制、存款竞争压力和资本配置策略上。管理层展现出谨慎乐观的态度，强调了主动风险管理、选择性增长策略和维持资产质量的承诺。分析师对公司的稳健经营表现出认可，但也关注竞争环境带来的挑战。

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