特朗普与鲍威尔的对决使得周三的美联储会议讨论的不仅仅是利率

周三的美联储会议预计将是例行的书面会议，但市场可能会为一些远不寻常的事情做好准备。

任何烟火都不太可能来自货币政策，但主席杰罗姆鲍威尔的新闻发布会可能会变得紧张，因为政治，传票和总统压力掩盖了原本平静的会议。

根据CME FedWatch数据，联邦公开市场委员会有98%的可能性将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%不变。

展望未来，对3月份的预期趋于稳定。市场认为没有变化的可能性约为82%，而降息25个基点的可能性为17%。

鲍威尔将在五月主席任期结束之前主持接下来的三次会议，加大他所说的每一句话的赌注。

这次会议是鲍威尔主席最后一次担任美联储主席之一。

本月早些时候，在司法部向美联储发出大陪审团传票后，鲍威尔发表了一份非同寻常的公开声明。

这个问题表面上与美联储大楼的翻新项目有关，但被广泛解读为特朗普政府的政治压力。

鲍威尔在1月11日的最新声明中表示：“这关系到美联储是否能够继续根据证据和经济状况制定利率，或者货币政策是否会受到政治压力或恐吓的指导。”

“公共服务有时需要在威胁面前坚定立场。我将继续做参议院确认我要做的工作，正直并致力于为美国人民服务，”他补充说。

这一背景为新闻发布会奠定了基础，新闻发布会可能很快从通胀和就业问题转向机构独立性问题。

经济学家普遍预计鲍威尔将严格遵守他1月11日的讲话，避免进一步阐述。

美国银行经济学家Aditya Bhave预计鲍威尔将“充满政治问题”，包括司法部的调查，他上周决定参加美联储Lisa Cook听证会的口头辩论，以及他是否计划在卸任后继续担任美联储理事。

大多数观察家预计鲍威尔不会透露什么。

巴夫说：“他可能会说他没有什么可补充的。”他指出，鲍威尔历来避免猜测个人决定或评论正在进行的法律事务。

“我们预计他还不会亮出底牌，”他补充道。

由于2025年9月至12月期间已经实施了三次降息，人们普遍预计美联储将暂停并评估其对经济增长和通胀的影响。

高盛预计下一次25个基点的降息将在6月进行，随后在9月再次降息，使目标区间降至3%-3.25%。

高盛经济学家大卫·梅里克尔表示，鲍威尔可能会强调，最近的三次降息应有助于稳定劳动力市场，同时政策制定者评估其影响。

进一步宽松的理由取决于通胀进展和劳动力市场的强劲程度。梅里克表示，如果今年劳动力市场稳定，进一步削减开支的紧迫性就会减弱。

美联储的利率决定可能无助于撼动市场，但鲍威尔的语气可能会波及华尔街以外的地区。

随着通胀进展停滞、劳动力市场信号仍然模糊以及司法部的调查投下了长长的政治阴影，交易员将分析鲍威尔的每一句话，以判断他对央行独立于唐纳德·特朗普总统的强烈支持。

最近美元的贬值更是雪上加霜。

由于人们越来越担心政治干预可能会损害美联储的可信度和政策制定完整性，由Invesco DB美元看涨基金（NYSE：UUP）跟踪的美元指数（DXY）已连续四个交易日下跌，触及2022年2月以来的最低水平。

在这种环境下，沉默并不是中立的。

图表：1月份美联储会议前美元触及4年低点

使用Shutterstock和Fed的照片创建的图像。