Pantheon Macro表明市场可能高估了通胀风险

根据Pantheon Macroeconomics的数据，随着市场对未来一年的通胀前景变得更加谨慎，投资者情绪最近发生了变化。

一年期CPI掉期中的通胀预期小幅走高，表明投资者越来越多地将价格压力纳入定价。隐含的一年期通胀率目前为2.47%，高于1月中旬公布12月CPI数据后的2.38%，明显高于去年年底的2.24%。

Pantheon认为，此举反映了人们的高度担忧，而不是潜在通胀动态的重大变化。其认为，市场定价已变得过于悲观，夸大了未来12个月价格压力的持续性。尽管投资者似乎正在为通胀持续高位做好准备，但Pantheon预计，通货紧缩的力量将继续逐渐重新发挥作用。

因此，该投资机构预测全年总体和核心CPI通胀率均为2.2%。这一结果将使通胀率比当前掉期隐含的预期低约0.3个百分点，这表明市场定价存在潜在的下行风险。

如果万神殿的前景被证明是正确的，通胀预期最终可能需要下调，从而对利率市场和更广泛的资产定价产生影响。

指数跟踪ETF：（DIA）、（DDM）、（DOG）、（DXD）、（SDOW）、（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SSO）、（UPRO）、（SH）、（SDS）、（SPXU）、（QQQ）、（QQQM）、（TQQQ）、（QID）和（SQQQ）。

固定收益ETF：（TLT）、（TLH）、（IEF）、（IEI）、（SHY）、（SGEV）、（SCHO）、（BIL）、（AGG）、（BND）、（BCIT）、（MUB）、（MBB）、（JNK）、（LQD）、（HyG）、（VTIP）、（TIP）、（SCHP）、（STIP）、（TIPX）、（SPIP）、（RST）、（GTIP）、（LQDI）和（Rinf）。