Realty Income 5.5%的收益率安全吗？初学者清单

Realty Income Corporation（NYSE：O）目前收益率约为5.5%。对于许多收益投资者来说，仅这个数字就显得很有吸引力。

但大多数初学者错过的一件事是：收益率并不能告诉你股息是否安全。它会告诉你，如果公司继续付款，你会赚多少钱。问题是他们是否可以。

收益率为8%的股票听起来比收益率为5%的股票好。直到8%的收益率减半。然后你就会陷入4%的收益率和股价下跌30%的困境。

这种情况比人们想象的要频繁。这种情况通常发生在只关注收益率的投资者身上。

因此，在购买任何股息股票之前，您需要一份清单。并不复杂。只需几个数字即可告诉您付款是建立在坚实的基础上还是借来的时间上。

此清单不是关于预测价格走势。这是关于在压力达到红利之前发现压力。

这是我检查的房地产收入。

派息率告诉您收益中用于股息的百分比。其余的留在公司-用于偿还债务、增长或紧急情况。

2025年第三季度，Realty Income支付每股0.81美元的股息，同时从运营（AFFO）中赚取1.08美元的调整后资金。

即74.77%的派息率。

这是什么意思？每赚一美元，就有75美分流向股东。25美分留在公司。

对于房地产投资信托基金来说，70-80%是正常范围。房地产收入为74.77%，处于较高水平--可以接受，但没有太多额外缓冲。

如果这个数字超过90%，那就是一个警告信号。高于100%意味着他们付出的比他们赚的多。这是不可持续的。

结论：正常范围，但注意漂移。

这个听起来很技术，但概念很简单：公司的收入是否足以支付债务？

Realty Income的固定费用覆盖率为4.6x。

这意味着每1美元的债务，就会产生4.60美元的收益。如果这个数字降至2.5倍以下，贷方就会开始感到紧张。低于2.0x，再融资变得更加困难和昂贵。

房地产收入为4.6倍，拥有有意义的喘息空间。他们可以吸收更高的利率或一些租户的损失，而不会立即威胁股息。

结论：远高于危险区。

将信用评级想象为信用评分--但对于公司来说。越高越好，这会影响他们借钱的成本。

房地产收入获得标准普尔的A-评级和穆迪的A3评级。两者都是投资级。

为什么这对股息安全很重要？

因为房地产投资信托基金不断地为债务再融资。如果借贷成本飙升，就会侵蚀收益。如果盈利下降，股息就会面临压力。

A-评级意味着房地产收入以相对较低的利率借款。这也意味着它们比BBB线高出几个等级，如果一家公司的评级被下调至BBB线以下，一些机构投资者就必须出售该界限。

这种距离很重要。这不仅仅是利息成本的问题。这是为了避免可能打击股价的被迫抛售压力。

判决：坚实的评级与缓冲从悬崖。

流动性告诉您公司是否能够在没有恐慌的情况下应对短期意外事件。

截至2025年第三季度，Realty Income报告流动性总额为35亿美元。这包括现金和可用信贷额度。

为什么这很重要？因为房地产是凹凸不平的。租户意外离开。收购需要资金。债务到期了。

一家流动性不足的公司可能会被迫削减股息，以维持生计。一家拥有35亿美元储备的公司有选择权。

结论：强劲的现金状况。

房地产投资信托基金收取租金。如果租户离开，租金就会停止。如果租金停止，股息就会变得更难支付。

Realty Income的入住率为98.7%。

这意味着在大约15，400处房产中，只有约1.3%是空置的。就背景而言，对于净租赁房地产投资信托基金来说，高于95%的任何内容都被认为是健康的。

房地产收入为98.7%，已接近满负荷运行。租金正在流动。

结论：空缺风险最小。

Realty Income于2026年2月24日报告2025年第四季度业绩。那是下一个检查站。

在此之前，检查表摘要如下：

所有五个方框都已检查完毕。这并不能保证股息是万无一失的--什么也不能保证股息是万无一失的。但这意味着基础是坚实的。

此清单不会告诉您房地产收入是否是一项好的投资。这取决于估值、利率和十几个其他因素。

但它回答了一个更狭窄的问题：股息是否面临直接风险？

根据2025年第三季度的数据，答案是否定的。支付已涵盖。债务是可控的。租户正在付款。评级很强。

如果这些指标中的任何一个开始下滑--特别是支付率向85%漂移或覆盖率向3.0倍下降--那就是你重新审视的时候了。

在那之前，5.5%的收益率看起来像是站在真正的地面上。不是流沙。

本系列的下一个：“缓冲半衰期”是什么意思-以及如何估计股息缓冲何时可能耗尽。

披露：作者在Realty Income Corporation（O）没有担任任何职位，也没有计划在72小时内启动任何职位。本文反映了作者自己的分析，并非投资建议。财务数据来自Realty Income的2025年第三季度盈利材料和投资者演示文稿。

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