【两融周报】两融余额周内震荡下降至27234.75亿元

（来源：东北证券金融世界）

融资融券行情一周盘点

行情回顾

上周逆周期调节等作用下，上证50等蓝筹股机构股下跌而低价中小盘亏损股领涨，上证指数收于4316点、周上涨0.8%，科创50周上涨2.6%、创业板周下跌0.3%、上证50周下跌1.5%；神秘资金压盘上证50、沪深300等ETF，在综合指数平稳的情况下、资金涌入中小盘题材股，风格背离进一步放大、价值投资理念在游资盘的冲击下面临着进一步的考验，后续市场风格的演变是结构行情中的关注重点。

       近期指数依托4100点附近做窄幅波动、反复腾挪，资金高低切，试图从传统的哑铃结构中跳出来、寻求性价比更高的新材料新能源新消费等新题材，维持近期思路：目前仍处于依托前期3815点一线而布局展开的跨年春季情绪行情中、4200点构成了短期的压力位；短期逆周期调节压制了市场指数，预计短期上下空间均不太大。考虑到上证50与中证2000指数的背离放大到2024年924行情以来的次高水平和近期神秘资金抛售ETF，机构重仓股疲弱等情况下，倾向于滚动操作，防范风格极端异动后的回探压力，预计20日均线和4000-4050点或是下档支撑。

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节选东北证券金融世界《逆周期调节，哑铃结构优化中的风险背离》

东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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两融市场动态

1.1融资融券余额走势

       截至2026年1月23日，全市场两融余额27234.75亿元，较上周五减少82.92亿元，同比-0.31%。其中融资余额27061.41亿元，周内最高值为27075.43亿元，趋势呈波动下跌；融券余额173.35亿元，周内最高值174.53亿元，趋势呈波动下跌。

融资余额与融券余额

1.2融资融券交易额占比

       本周融资融券活跃度较上周下降，平均交易额为2731.72亿元，较上周-1145.9亿元（同比-29.55%）。两融成交占比A股成交额比重的9.76%（环比-12.57%）。

两融交易额占A股成交额比重

02

两融行业覆盖

2.1 本周行业融资净买入额盘点及涨跌幅

       申万一级行业中，融资净买入前五的行业为有色金属、非银金融、银行、食品饮料、建筑装饰，分别为52.51亿元、21.4亿元、14.15亿元、8.93亿元、6.83亿元。

       融资净买入额排名后五的行业为汽车机械、传媒、医药生物、计算机、电子，分别为-13.66亿元、-21.78亿元、-23.76亿元、-39.43亿元、-44.43亿元。

行业融资净买入额盘点及区间涨跌幅

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两融个股盘点

3.1 本周个股融资净买入额TOP盘点及涨跌幅

       融资净买入额排名前十的个股分别为：中国平安、航天电子、新易盛、紫金矿业、贵州茅台、中际旭创、中国长城、兴业银行、长江电力、招商银行。

融资净买入个股TOP10

文中所提到的具体标的，为数据/案例介绍需要，不作为买卖依据。据此操作风险自担。

文中所提到的具体标的，为数据/案例介绍需要，不作为买卖依据。据此操作风险自担。

3.2 本周个股融券净卖出额TOP盘点及涨跌幅

       融券净卖出排名前十的个股分别为：巨人网络、平安银行、通富微电、麦格米特、鲁西化工、歌尔股份、兆易创新、贵州茅台、兴发集团、东山精密。

融券净卖出个股TOP10

文中所提到的具体标的，为数据/案例介绍需要，不作为买卖依据。据此操作风险自担。

文中所提到的具体标的，为数据/案例介绍需要，不作为买卖依据。据此操作风险自担。

04

ETF两融概述

4.1 本周ETF融资买入额TOP盘点

       本周ETF融资买入额排名前十的ETF分别为：海富通中证短融ETF、博时可转债ETF、恒生科技、易方达中证香港证券投资主题(港股通)ETF、华夏上证科创板50成份ETF、华夏恒生科技ETF(QDII)、南方中证500ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF。

ETF融资买入额TOP10（亿元)

文中所提到的具体标的，为数据/案例介绍需要，不作为买卖依据。据此操作风险自担。

4.2 本周ETF融资买入额占场内成交额%TOP盘点

       本周ETF融资买入额占场内成交额前十的分别为：易方达沪深300医药ETF、广发纳指100ETF、大成纳斯达克100ETF（QDII）、招商纳斯达克100ETF(QDII)、华宝中证医疗ETF、纳指100、华安纳斯达克100ETF（QDII）、博时纳斯达克100ETF、富国纳斯达克100ETF(QDII)、华宝中证全指证券公司ETF。

ETF融资买入额占场内成交额TOP(%)

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融资融券小课堂

融资保证金比例从80%上调至100%的目的是什么？

        此次调整核心目标在于适度降低市场杠杆水平，引导市场预期向理性回归，避免投机过度引发的市场大起大落，培育理性投资文化，有利于资本市场长期稳定健康。

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