财报速睇 | 亚历山大房地产 2025财年Q4营收7.54亿美元，同比下降4.4%；归母净利润亏损10.82亿美元，同比亏损扩大1566.0%

华盛资讯1月27日讯，亚历山大房地产公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收7.54亿美元，同比下降4.4%，归母净利润亏损10.82亿美元，同比亏损扩大1566.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司在成本控制方面取得显著成效，2025年全年的一般及行政费用（G&A）较2024年减少了0.51亿美元，降幅达30.0%，主要得益于成本控制和效率提升举措。

② 资本循环战略执行成功，2025年通过资产处置和出售部分权益完成了18.12亿美元的资金回收，其中第四季度贡献了14.72亿美元，超出了公司年度指引的中点。

③ 强劲的资产负债表和充裕的流动性是本期亮点，公司拥有53.00亿美元的巨额流动性，固定利率债务占比高达97.2%，且债务加权平均剩余期限长达12.1年，在标普500 REITs中位列最长。

④ 开发和再开发项目开始贡献可观回报，于2025年第四季度交付的项目已开始产生0.10亿美元的新增年度净营业收入，并预计到2026年第四季度，在租/洽谈率达86%的项目将额外带来0.97亿美元的年度净营业收入。

⑤ 尽管面临市场挑战，但运营物业的出租率从第三季度的90.6%小幅提升至第四季度末的90.9%，且通过租赁先前空置空间（该项活动较过去五个季度的平均水平增长98%）及已签约待交付的空间，未来出租率有望提升至93.4%。

2、业绩不足：

① 公司录得巨额净亏损，第四季度归属于普通股股东的净亏损为10.82亿美元，与去年同期的0.65亿美元亏损相比急剧扩大，全年亏损达14.38亿美元，而去年同期为盈利3.10亿美元，主要原因是计提了大规模的房地产资产减值。

② 第四季度总收入为7.54亿美元，同比下降4.4%，主要受到租金收入从去年同期的7.63亿美元降至7.29亿美元的拖累。

③ 租赁市场的价格压力显现，第四季度续租及重新租赁空间的租金费率出现下滑，GAAP口径下同比下降9.9%，现金流口径下同比下降5.2%。

④ 为了保持资产负债表实力和财务灵活性，公司大幅削减了季度股息，宣布2025年第四季度普通股股息为每股0.72美元，较第三季度的1.32美元减少了45%。

⑤ 核心同物业（Same property）组合表现疲软，第四季度净营业收入（NOI）同比下降6.0%，现金基础上的同物业NOI也同比下降了1.7%，反映出核心资产的盈利能力有所减弱。

三、公司业务回顾

亚历山大房地产: 我们公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务与运营结果。本季度，我们成功执行了资本循环战略，完成了14.72亿美元的资产处置，全年总额达18.12亿美元。租赁活动保持稳健，第四季度租赁总面积达122万平方英尺。此外，我们的开发和再开发项目在本季度开始贡献0.10亿美元的新增年度净营业收入，展示了我们核心业务的持续进展。

四、回购情况

公司于2025年12月8日宣布，董事会授权了一项普通股回购计划，允许公司在2026年12月31日前回购最多价值5.00亿美元的普通股。该计划取代了即将于2025年12月31日到期的旧授权。在2025年第四季度，公司未进行任何股票回购。

五、分红及股息安排

公司宣布2025年第四季度普通股股息为每股0.72美元，较第三季度的每股1.32美元大幅下调45.0%。公司表示，此举旨在维持资产负债表的稳健性、增强财务灵活性，并预计每年可保留约4.10亿美元的流动资金，以支持其2026年的资本计划。

六、重要提示

公司在2025年第四季度确认了约17.17亿美元的房地产资产减值费用，这是导致当期巨额净亏损的主要原因，主要与公司为2026年资本计划而进行的资产出售策略有关。此外，公司2026年的业绩指引中已考虑了潜在租户退出可能导致的租金减少，预计总额在0.20亿美元至0.25亿美元之间。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

亚历山大房地产: 我们重申了于2025年12月3日首次提供的2026年业绩指引。预计2026财年调整后运营资金(FFO)为每股6.25至6.55美元。为实现目标，我们计划通过资产处置及出售部分权益获得21.00亿美元至37.00亿美元的资金，并计划将建设支出控制在15.00亿美元至20.00亿美元之间。同时，我们预计同物业净营业收入（现金基础）将下降7.5%至9.5%，续租和重新租赁空间的租金费率（现金基础）将下降4.0%至12.0%。

八、公司简介

亚历山大房地产公司（NYSE: ARE）是一家S&P 500®成分公司，是专注于生命科学领域的房地产投资信托基金（REIT），致力于对世界产生积极而持久的影响。自1994年成立以来，亚历山大开创了生命科学房地产的细分市场。公司是卓越且历史悠久的业主、运营商和开发商，在包括大波士顿、旧金山湾区、圣地亚哥、西雅图、马里兰、研究三角区和纽约市在内的AAA级生命科学创新集群地区打造协作式“巨型园区”（Megacampus™）生态系统。截至2025年12月31日，亚历山大总市值达207.50亿美元，在北美拥有包括3590万平方英尺运营中物业和350万平方英尺在建A/A+级物业的资产基础。公司还通过其风险投资平台向变革性的生命科学公司提供战略资本。

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