中国中冶2025年业绩大跌！回购成股价“救星”？

1月23日，$中国中冶(601618)$中国中冶(HK1618)同步披露2025年业绩预告及经营数据报告。整体而言，公司业绩表现不佳，全年经营数据和利润均出现大幅下滑。

公告显示，2025年中国中冶盈利端继续承压，预计归母净利润为13亿元至16亿元（单位人民币，下同），同比下降76.28%至80.73%；扣非净利润表现更弱，预计为4亿元至6亿元，同比下降88.24%至92.16%。

经营数据同样乏力，整体业务扩张节奏显著放缓。据其发布的经营数据显示，公司2025年新签合同额11136.0亿元，同比降低10.8%。工程承包业务全年新签合同额为10185.4亿元，同比下降11.2%。

细分业务领域中，房屋建筑工程新签合同额为4187.5亿元，同比下降28.4%，为降幅最大的板块；市政与基础设施工程新签合同额为1835.5亿元，同比下降4.1%；工业制造业及冶金工程则表现较为亮眼，全年分别录得14.4%及9.6%的增长。截至2025年12月31日，公司无已签订但尚未执行的重大项目。

对于2025年业绩的大幅下滑，中国中冶解释称，源于三大因素的叠加影响。其一，公司2025年房地产业务亏损；其二，计提存货、固定资产、投资性房地产等各类资产减值准备预计将超过260亿元；其三，建筑行业整体下行导致公司收入下滑，进一步加剧了盈利压力。

展望未来，中国中冶在业绩公告中表示，2026年，随着房地产业务资产处置工作的基本完成，公司将逐步摆脱房地产业务业绩亏损的拖累。长期来看，公司将围绕“一核心、两主体、五特色”多元化业务体系建设，谋划科技产业项目顶层设计，推动科技创新与产业创新深度融合，开辟新赛道、打造新引擎，助力公司实现高质量发展，提升长期业绩水平。

在业绩承压的背景下，为提振投资者信心，1月23日，中国中冶还宣布启动一项大规模股份回购计划。公告显示，公司将以集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额介于10亿元至20亿元之间，回购价格上限为每股4.9元。

分析人士指出，中国中冶此次回购计划的推出，体现了公司管理层对未来盈利稳定性及长期发展前景的信心，一定程度上缓解投资者对公司估值波动的担忧，为股价提供短期支撑。

或受回购消息的积极刺激，1月26日，中国中冶“A+H”股双双走强。截至发稿前，其H股涨幅为3.87%，报1.88港元/股；其A股收涨3.50%，报3.25元/股。

作者：瓶子