港股开盘：三大指数普涨，恒生指数涨0.35%；半导体股集体回调

华盛资讯1月26日讯，港股三大指数普涨，恒生指数涨0.35%，国企指数涨0.30%，恒生科技指数涨0.05%。

恒指成分股中，泡泡玛特涨4.28%，紫金矿业涨2.92%，中国海洋石油涨2.05%；百度集团-SW跌1.99%，中国电信跌1.15%，海底捞跌0.94%。

科指成分股中，腾讯音乐-SW涨1.97%，京东健康涨1.10%，京东集团-SW涨1.05%；小鹏汽车-W跌1.82%，蔚来-SW跌1.18%，中芯国际跌0.90%。

板块方面

保险上涨，友邦保险涨1.26%，中国平安涨0.75%，中国财险涨0.57%。

中特估涨跌不一，紫金矿业涨2.92%，中国海洋石油涨2.05%，潍柴动力涨1.48%，海螺水泥涨1.42%，招商银行跌0.00%。

云计算走势分化，阿里巴巴-W涨0.59%，腾讯控股跌0.00%。

软件服务走势分化，百度集团-SW跌1.99%，快手-W跌0.00%，美团-W涨0.41%，携程集团-S涨0.70%，网易-S涨0.77%。

半导体集体回调，中芯国际跌0.90%，英诺赛科跌0.63%，豪威集团跌0.18%。

大行最新观点

华泰证券：科技与周期“耗材”引领港股回升

华泰证券发布港股策略报告指出，在外部压力缓解、美联储降息预期回摆及国内宏观数据稳定等因素推动下，外资与南向资金持续流入港股，4Q公募港股仓位降至23%，潜在抛压大幅减弱。该机构认为港股一季度延续反弹依然可期，短期建议关注营收盈利预测上修、动量效应较强且交易拥挤度适中的AI产业链（半导体、软件）及创新药板块；中期看好优质消费股（潮玩、餐饮）的配置机会，并建议超配周期品、电力设备及上游金属、保险以及香港本地地产等板块。

中信证券：银行基本面预期稳定 夯实价值投资底线

中信证券指出，央行近期表态显示货币政策仍有放松空间，国债买卖操作将更加灵活。开年以来银行股遭遇显著资金流出，上周净流出约251亿元，但这使得银行股性价比提升，为稳定回报型资金提供配置机会。已披露业绩快报的8家银行显示板块基本面预期稳定，资产质量和盈利指标持续修复。该行预计2026年银行业资负结构将持续优化，息差下行符合预期，重点领域不良生成边际稳定，基本面稳定为板块价值提供支撑。

中信证券：家电板块25Q4承压 关注国补衔接带来业绩改善

中信证券分析国家发改委与财政部发布的以旧换新政策，预计将分三阶段演进：2024年以1500亿元特别国债起步，2025年国补资金增至3000亿元并将家电品类扩至12类，2026年消费品以旧换新资金预计为2500亿元，政策将从"扩总量"向"稳总量、调结构、提效率"转型。该机构指出，2025Q4家电行业受国补效应退坡及高基数影响，内销压力上升，白电龙头业绩承压，黑电龙头受国内销量承压及海外价格战影响业绩回落，小家电和厨电行业整体处于复苏待机阶段。考虑到2026年以旧换新政策延续且聚焦黑白电等核心品类，建议关注具备产品结构及渠道优势的家电龙头，包括受益国补托底与全球化布局的白电龙头，以及Mini LED全球领跑的黑电双雄。

中信证券：印尼镍矿生产配额减少，镍价有望持续上涨

中信证券表示，印尼政府预计2026年镍矿生产配额将大幅削减至2.5-2.6亿吨，较2025年显著下滑。该机构预测此举将导致印尼镍产量降至260-270万吨，全球镍行业供应短缺20万吨，推动LME镍价上涨至2.2万美元/吨。即使配额政策未能如期实施，印尼政府对镍矿的长期严监管仍将压制产量，支撑镍价从底部回暖。长期而言，印尼采矿监管趋严将抑制镍矿产量增速，有利镍价逐步回升。

中信证券：现房销售或是构建房地产发展新模式的重要一环

中信证券指出，二十届四中全会及全国住房城乡建设工作会议均强调推进现房销售制度，以防范交付风险。目前现房销售仍以地方试点为主，在土地出让环节约定现房销售的项目占比较低。该机构预计改革试点范围将逐步扩大，通过"新老划断"方式降低负面影响，并配套融资、财税支持措施。参考海南经验，现房销售制可能使房企拿地更谨慎，加大地方财政压力，但有助于推进地产供求平衡，降低库存去化压力。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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