AGNC Investment 2025年第四季度盈利预览-利差收紧情绪积极

AGNC Investment（AGNC）被广泛视为抵押贷款房地产投资信托基金的风向标，定于1月26日星期一市场收盘后公布第四季度盈利结果。

共识每股收益估计为0.37美元（同比持平），共识收入估计为3.5875亿美元。

在过去的两年里，AGNC 38%的时间超过了每股收益预期，0%的时间超过了收入预期。

在过去3个月里，每股收益预期经历了1次上调和10次下调。收入估计有3次上调和5次下调。

尽管盈利预期低迷，但考虑到最近息差收紧和预期的账面价值增加，市场情绪仍然积极。

账簿价值反映了公司资产负债表中的历史净值。市净率有助于评估股票是否被低估或高估。

“在特朗普政府宣布GSE购买2000亿美元的机构MBS（抵押贷款支持证券）后，1月份利差大幅收紧。作为特朗普政府关注提高住房负担能力的一部分，进一步的政策行动可能会推动进一步的利差紧缩，”摩根大通在最近的一份研究报告中表示。

该报告补充道：“利差收紧会提高机构MBS价格，推动TBVPS（每股有形账面价值）增长，但引发了对未来ROE和股息可持续性的质疑。”

自1月1日以来，AGNC股价已上涨约10%。

“如果公司能够维持其投资组合同时降低融资成本，更陡峭的收益率曲线可能会提振NII（净利息收入）。较低的基本利率为将最近的掉期重置至较低水平提供了机会，而较高的长期利率则降低了预付款风险，”摩根大通表示，并维持对该股的增持评级。

瑞银表示：“考虑到第四季度的强劲市净率上涨，并且1月份迄今为止一直在持续，盈利基调应该是积极的。”他补充说，鉴于利差水平收紧，他们对盈利的主要关注点将是利差和杠杆/回报的前景。

这家对AGNC评级为中性的投资银行表示：“虽然利差收紧对账面价值有利，但会降低增量投资的可用回报率。”

华尔街分析师和Seeking Alpha作者将AGNC评级为买入。