SA分析师升级/降级：GE、MSFT、SMCI、AMGN

GE Aerospace（GE）获得了Dhierin Bechai的评级上调，后者认为基于P/E比的估值担忧具有误导性，而安进（AMGN）凭借其MariTide肥胖药物的潜力获得了Edmund Ingham的买入评级。在降级方面，由于云利润率压力，Deep Value Investing将微软（MSFT）在盈利前下调至持有，分析基本面将Super Micro Computer（SMCI）下调至持有，理由是持续的发货延迟和低利润率。

GE Aerospace（GE）：Dhierin Bechai升级持有购买。这位分析师修正了他的估值方法，从企业集团时代的倍数转变为反映通用航空航天当前业务结构的倍数，显示上涨11%，目标价为346.31美元。

“当我们查看GE Aerospace的估值时，我们看到该股票目前的估值相当合理，考虑到2027年的收益，使用EV/EBITDA为同行群体。这是有道理的，因为我认为市场应该具有前瞻性。”

安进（AMGN）：埃德蒙·英厄姆（Edmund Ingham）升级持有购买。该分析师指出，安进的肥胖药物候选MariTide具有变革潜力，以及强劲的管道前景和健康的2.9%股息收益率。

“如果我们将Mari-Tide完全从等式中剔除，安进似乎是一家估值相当高的公司，其P/E和P/S比率接近该行业的标准，其专利到期困境被最近批准的资产的强劲表现和管道前景所抵消。.如果我们加上‘Mariide因素’，如果数据积极并支持批准，估值/股价就有机会出现重大向上修正。”

微软（MSFT）：通过深度价值投资将买入评级下调至持有。这位分析师对云计算毛利率下降表示担忧，并认为在2026年12月2日的收益之前，市场不再积极看待增加的资本支出指导。

“随着云计算毛利率的压力（上季度为68%，2012年为66%）和资本支出仍在上升，我看到了2013年警告性利润率指南的风险。我不再相信资本支出指导的上调对超大型企业是积极的。除非管理层为Azure提供一个惊人的2013年增长指引，回到40%的年同比增长率，否则我不认为股价会从最近的抛售中恢复过来。

超级微型计算机公司（SMCI）：根据基本面分析下调买入持有评级。该分析师强调，尽管人工智能基础设施需求强劲，但持续的发货延迟、不稳定的运营模式和较弱的定价能力是主要担忧。

“先进冷却系统的增长催化剂、与NVDA的合作、通过DCBBS解决方案缩短上市时间和全球扩张，仍然无法克服该公司的低利润率和不稳定的运营模式。.我将SMCI股票下调至持有，主要是由于发货延迟的持续存在以及其运营模式总体上不稳定。此外，我希望在建仓之前看到更高的利润率。”