“伟大的矿工”与伟大的七人：黄金股可能是定价最错误的交易

七人组在上一个周期中占据了主导地位。现在，一位新的竞争者正试图破坏该党：“伟大的矿工”。

黄金错误很早就出现了--而且经常是错误的--但这次的设置看起来有所不同。随着人工智能股票的交易倍数过高，宏观不确定性上升，资本正在悄然转向硬资产。彼得·希夫（Peter Schiff）最近将矿业股称为“市场上最被低估的股票”，并认为下一轮上涨可能会迅速加速。

看起来真钱刚刚开始流入贵金属矿业股。是时候了我预计价格上涨的步伐将从这里迅速加快。尽管上涨了两倍或更多，但这些股票仍然是市场上价值最低的。伟大的矿工！

从具体矿商来看，估值差距不容忽视。

纽蒙特公司（纽约证券交易所代码：NEM）股票目前的交易价格为19倍TTM 17倍FWD市盈率（P/E），根据Benzinga Pro的数据。尽管拥有全球最大的黄金储备基地，但这只是投资者为人工智能基础设施品牌支付的估值的一小部分。

在最近的资产出售和成本削减之后，纽蒙特为不断上涨的金价提供了规模、股息和直接杠杆--定价更像是传统的周期性资产游戏，而不是战略资产游戏。

巴里克矿业公司（纽约证券交易所代码：B）处于价值投资者的最佳位置。它产生大量的自由现金流，将资本返还给股东，并控制全球一级资产。然而，该公司的TTM和FWD P/E约为24倍，与预期已经很高的大型股科技公司相比，其股价倍数看起来平淡。

Agnico Eagle Mines Ltd（纽约证券交易所代码：AEM）的TTM和约20倍FWD在矿业公司中拥有溢价，但与成长股相比看起来仍然便宜。

凭借低成本生产和可见的增长项目，它提供了罕见的组合：质量、增长和对黄金的杠杆作用--没有技术式的估值。

华丽七人组的定价是在近乎完美的人工智能未来中进行的。伟大的矿工们因冷漠而被定价。如果利率下降、赤字攀升或人工智能支出降温，随着资本从拥挤的科技交易中轮出，矿业公司可能会提供不对称的上涨空间。

轮换尚未得到确认，但估值差距表明它可能终于开始了。

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