调研速递|中原内配接待天风证券等5家机构调研 四大业务板块稳步推进 收购中原吉凯恩强化高端布局

中原内配集团股份有限公司（以下简称“中原内配”）于2026年1月20日至23日期间，以特定对象调研及线上交流形式接待了天风证券（维权）、开源证券、国源信达、鹏华基金、金鹰基金等5家机构的调研。公司证券事务代表朱会珍、战略发展高级经理李鑫、证券部闫辉参与接待，就公司核心业务布局、并购进展、产能规划等投资者关注问题进行了详细交流。

调研中，中原内配介绍，公司已形成四大核心业务板块，2026年将继续围绕这些板块深化布局：
- 发动机领域：构建“气缸套、活塞、活塞环、轴瓦”一体化摩擦副产业，其中气缸套产销量持续领先，2025年活塞产销量同比显著提升；
- 汽车电子领域：涡轮增压器电控执行器市占率逐年提升，同时延伸布局空气悬架空气管理单元（ASU）及人形机器人关节模组；
- 制动系统领域：双金属复合制动鼓凭借技术优势实现产销量跨越式增长；
- 氢能产业领域：形成燃料电池发动机、空压机、加湿器、氢气循环泵等五大产业格局，其中燃料电池发动机和空压机已批量生产销售。

针对公司拟收购中原吉凯恩59%股权的举措，中原内配表示，中原吉凯恩是公司与GKN Industries Limited合资设立的大缸径气缸套核心供应商，产品配套康明斯、卡特彼勒、戴姆勒等国际知名客户。当前AIDC备用电源及船舶制造业需求旺盛，收购后中原吉凯恩将成为公司全资子公司，有助于统筹技术、产能与市场，打通高端气缸套全产业链，强化在发电机组、船舶、工程机械等高端领域的覆盖。目前，双方已签订股权转让协议并完成交割前分红款支付，正有序推进交割事宜。

2025年业绩预告显示，制动鼓产品产销量实现跨越式增长。中原内配介绍，公司双金属制动鼓采用双金属复合材料及独创离心浇筑技术，解决传统制动鼓散热差、易开裂等问题，且轻量化设计契合新能源重卡需求，装机量持续提升。目前制动鼓年产能达160万只（二期项目2025年6月投产），三期扩产项目正在建设中，后续将根据订单需求合理增加产能。

关于海外布局，中原内配表示，泰国工厂一期规划4条气缸套铸造生产线、18条机加工生产线，年产能700万只，目前已建成投产，主要为通用、康明斯、戴姆勒等客户供货，预计2026年开始贡献营收。此外，工厂内钢活塞生产线已完成建设，将根据客户需求安排生产。

公司上海子公司与宁波普智合作开发人形机器人关节专用电控执行器，上海子公司提供关节模组。中原内配称，上海子公司在汽车电控执行器领域技术沉淀深厚，合作旨在推动技术向机器人领域迁移，实现从汽车零部件供应商向“汽车+机器人”双赛道服务商转型。不过公司提示，该产品目前处于研发阶段，尚未获得客户定点及营收，未来存在不确定性。

在股东回报方面，中原内配表示，将通过深耕主业优化利润结构，同时以现金分红等方式提升股东回报，后续将运用市值管理工具，维护全体股东长远利益。

风险提示：人形机器人关节模组产品尚未实现营收，行业发展及市场开拓存在不确定性，投资者需注意相关风险。

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