财报速睇 | 学贷美 2025财年Q4营收4.54亿美元，同比增长16.4%；归母净利润2.29亿美元，同比增长114.0%

华盛资讯1月23日讯，学贷美公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收4.54亿美元，同比增长16.4%，归母净利润2.29亿美元，同比增长114.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年第四季度归母净利润表现强劲，从去年同期的1.07亿美元飙升114.0%至2.29亿美元，主要得益于信贷损失准备金从计提1.08亿美元转为释放0.19亿美元，以及非利息收入的显著增长。

② 全年盈利能力稳步提升，2025财年归属于普通股的净利润为7.29亿美元，较2024财年的5.90亿美元增长23.6%，这得益于全年信贷损失准备金的减少和贷款销售收益的增加。

③ 贷款销售业务成为重要利润来源，第四季度私人教育贷款销售额达10.14亿美元，由此产生的净收益为0.45亿美元，而去年同期未进行贷款销售，极大地提振了非利息收入。

④ 核心盈利指标改善，第四季度净息差（NIM）由去年同期的4.92%扩大至5.21%，主要原因是资金成本从4.31%下降至4.14%。

⑤ 运营效率有所提高，效率比率从去年同期的38.5%优化至34.6%，反映出公司在收入增长快于费用增长的情况下，成本控制能力有所增强。

2、业绩不足：

① 核心资产规模略有萎缩，截至2025年底，作为核心资产的持有投资性私人教育贷款净额为203.32亿美元，较去年同期的209.02亿美元下降了2.7%。

② 贷款质量出现下滑迹象，截至2025年底，处于还款期的私人教育贷款的整体逾期率从去年同期的3.7%上升至4.0%。

③ 公司总资产规模有所收缩，从2024年底的300.72亿美元小幅下降至2025年底的297.46亿美元。

④ 季度总利息收入同比微降，2025年第四季度总利息收入为6.57亿美元，略低于去年同期的6.61亿美元，显示出在利息创收方面面临一定压力。

⑤ 运营成本的绝对值仍在增加，第四季度总运营支出为1.56亿美元，较去年同期的1.48亿美元增长了5.4%，对利润造成一定挤压。

三、公司业务回顾

学贷美: 我们在2025年第四季度取得了强劲的财务表现，归母净利润达到2.29亿美元，同比大幅增长114.0%。这主要得益于信贷损失准备金的显著减少以及私人教育贷款销售带来的0.45亿美元净收益。同时，我们的净息差扩大至5.21%，显示出核心盈利能力的提升。全年来看，我们成功实现了7.29亿美元的归母净利润，同比增长23.6%，并完成了49.52亿美元的私人教育贷款销售。

四、回购情况

截至2025年12月31日，公司的“2024年股票回购计划”尚余0.33亿美元的回购额度，该计划将持续至2026年2月6日或额度用尽为止。此外，公司董事会已于2026年1月22日批准了一项新的“2026年股票回购计划”，授权在未来约24个月内回购最高价值5.00亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

根据财报，公司在2025年第四季度宣布派发每股普通股0.13美元的股息，与去年同期持平。2025年全年累计派发股息为每股0.52美元，高于2024年全年的0.46美元。公司表示，未来派发季度现金股息的计划将取决于董事会的批准。

六、重要提示

公司提示，其未来业绩可能受到多种因素的重大影响，包括但不限于融资成本上升、法律法规变化、网络安全事件、宏观经济状况（如通胀、衰退）以及高等教育需求变化等风险。此外，关于CECL（当前预期信用损失）会计准则对监管资本影响的过渡期已于2025年1月1日结束，所有调整金额现已完全计入监管资本的计算中。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

SLM Corporation（通常称为Sallie Mae，学贷美）是一家在美国提供消费金融服务的公司。其主要业务是为学生及其家庭提供私人教育贷款，以资助高等教育费用。除了核心的学生贷款业务外，公司还通过其银行子公司Sallie Mae Bank提供一系列零售银行产品，包括高收益储蓄账户、货币市场账户、存款证以及信用卡服务。

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