财报速睇 | 霍顿房屋 2025财年Q4营收68.87亿美元，同比下降9.5%；归母净利润5.95亿美元，同比下滑29.6%

华盛资讯1月23日讯，霍顿房屋公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收68.87亿美元，同比下降9.5%，归母净利润5.95亿美元，同比下滑29.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 净销售订单量实现增长，显示出市场需求具有韧性，本季度净销售订单量为18,300套，同比增长2.6%，订单价值基本持平，为66.62亿美元。

② 金融服务业务表现强劲，该部门税前利润为0.58亿美元，同比增长19.3%，税前利润率从去年同期的26.7%提升至31.4%。

③ 股东价值持续提升，每股账面价值增至82.60美元，较去年同期的78.53美元增长了5.2%。

④ 北部地区业务逆势增长，该地区是唯一一个房屋成交量（增长5.7%）和房屋销售收入（增长4.9%至9.85亿美元）均实现同比增长的地区，主要得益于匹兹堡等市场的强劲表现。

⑤ Forestar地块开发业务收入增长，作为公司重要的地块供应商，Forestar部门的收入同比增长9.0%，达到2.73亿美元，为未来的房屋建设提供了支持。

2、业绩不足：

① 公司整体营收与利润双双下滑，总营收为68.87亿美元，同比下降9.5%；归母净利润为5.95亿美元，同比大幅下降29.6%，主要受房屋销售业务下滑影响。

② 核心业务房屋销售收入下降，作为公司主营业务，房屋销售收入为65.13亿美元，同比下降8.9%，原因是房屋成交量下降7%以及平均售价下降2.5%。

③ 房屋销售毛利率承压，本季度房屋销售毛利率从去年同期的22.7%下降至20.4%，减少了2.3个百分点，主要由于公司为应对市场可负担性挑战而增加了销售激励措施。

④ 租赁业务收入及利润锐减，租赁物业销售收入同比下降49.7%至1.10亿美元，税前利润更是从去年同期的0.12亿美元骤降至20万美元，主要原因是本季度没有多户租赁单元成交。

⑤ 西南和东南两大核心区域业绩下滑显著，其中，西南部地区房屋销售收入同比下降22.0%至8.90亿美元，东南部地区房屋销售收入同比下降16.4%至14.52亿美元，对公司整体业绩造成拖累。

三、公司业务回顾

霍顿房屋: 我们在截至2025年12月31日的三个月里，房屋成交量和房屋销售收入分别同比下降7%和9%，合并收入下降9.5%至68.87亿美元。本季度的税前利润为7.98亿美元，而去年同期为11.10亿美元。第一季度，新房需求持续受到可负担性限制和消费者谨慎情绪的影响。与去年同期相比，我们的房屋销售毛利率下降至20.4%，因为我们增加了销售激励措施，例如为购房者提供抵押贷款利率补贴。我们致力于通过提供价格实惠的产品和灵活的土地供应来保持市场地位。

四、回购情况

公司在2025年4月获董事会授权，可回购高达50.00亿美元的普通股。在截至2025年12月31日的三个月内，公司回购了440万股普通股，总成本（含佣金和消费税）为6.70亿美元。截至2025年12月31日，该回购授权尚有26.00亿美元的额度未使用。此项授权没有到期日。

五、分红及股息安排

在截至2025年12月31日的三个月期间，公司董事会批准了每股0.45美元的季度现金股息，总计1.32亿美元，并已于2025年11月20日支付给在2025年11月13日名册在册的股东。此外，公司董事会于2026年1月批准了新一期每股0.45美元的季度现金股息，计划于2026年2月12日派发给在2026年2月5日名册在册的股东。

六、重要提示

公司在2025年10月以约0.80亿美元现金收购了SK Builders的住宅建筑业务，该公司在南卡罗来纳州格林维尔及其周边地区运营。此外，公司在日常业务过程中面临各类法律诉讼，并为此计提了准备金。截至2025年12月31日，与这些或有事项相关的负债估计为11.00亿美元，其中约98%与建筑缺陷问题有关。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

霍顿房屋: 我们努力通过提供价格实惠的产品和灵活的土地供应来保持良好的市场地位，并将继续根据每个本地市场的需求水平来管理我们的房屋定价、销售激励和库存房屋数量。我们预计在2026财年将维持较高水平的销售激励，具体程度将取决于市场状况和抵押贷款利率的变化。我们相信，我们强大的资产负债表和流动性为我们在不断变化的经济条件下有效运营提供了灵活性，并计划通过运营产生强劲的现金流。

八、公司简介

霍顿房屋（D.R. Horton, Inc.）是美国最大的住宅建筑公司（按房屋成交量计算）。公司通过其运营部门在美国36个州的126个市场建造和销售房屋。其业务运营包括住宅建筑、租赁、控股多数股权的住宅地块开发公司（Forestar）、金融服务及其他活动。公司的产品线广泛，涵盖了入门级、改善型、活跃成年人及豪华型购房者的多样化需求。

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