2026年股市最令人惊讶的赢家不是人工智能巨头

强劲的生产力增长、稳定的区域银行基本面以及加速采用人工智能可能为比投资者多年来更持久的小盘股反弹奠定基础。

由iShares Russell 2000 ETF（纽约证券交易所代码：IWM）跟踪的小盘股基准本月多次创下历史新高，表现优于大盘股指数--在多年以大盘股为主的狭隘市场领先之后，这是罕见的动态。

根据22 V Research周四发布的一份策略报告，尽管出现了这些上涨，但美国小盘股的宏观和基本面情况“仍然完好无损”，该报告认为，涨势是由长期结构性力量而不是短期头寸支撑的。

22 V Research总裁兼首席市场策略师Dennis DeBusschere写道：“强劲的生产力可以实现高于趋势的增长，而不会导致通胀。”

“这使美联储能够保持宽松的金融状况，并有利于风险敞口与风险敞口。"

该公司认为，这种背景为美联储保持耐心创造了空间，而市场则更狭隘地关注劳动力市场和服务业通胀数据，将其视为政策风险的关键决定因素。

到目前为止，地缘政治的波动，包括最近的关税头条新闻，都强化了这一观点。根据22 V的说法，这些事件越来越多地被市场视为增加风险的机会，而不是降低风险的信号。

该公司写道：“回报率的扩大可能持续一两个月以上，而不会被更紧的金融环境所抵消。”

从基本面来看，小盘股盈利修正的速度现在超过了历史规范和大中型股的修正--22 V表示，这一趋势与周期后期放缓不一致。

重要的是，尽管基本面增长速度超过了大型股，但小型股在2025年出现“显着的多重收缩”后，今年估值仍低迷。

金融股--尤其是区域性银行--已成为小盘股业绩的关键贡献者。

22 V银行分析师Bill Hebel表示，基本面仍然稳健，估值引人注目。

赫贝尔表示：“本季度地区银行基本面稳健，相对估值具有吸引力。”

他补充说，市场为更大的资产负债表、资本市场风险敞口和信用卡业务支付溢价的理由已经减弱，而财报季评论则提供了一个有力的信号。

赫贝尔补充道：“到目前为止，人们明显缺乏有关收入信贷健康状况的讨论。”

人工智能可能代表小盘股的下一个优势，特别是随着采用范围超越软件并进入实体产品。

22 V的人工智能专家乔迪·维瑟（Jordi Visser）表示，2026年可能是一个转折点。

“人工智能与实体产品的整合是2026年的主要投资主题，”Visser说，并指出电力供应商，半导体，资本货物和技术硬件是主要受益者。

虽然小盘股在人工智能采用方面一直落后于大盘，但管理团队现在越来越多地在财报电话会议上引用特定的人工智能用例。

“重新评级仍处于早期阶段，”Visser表示，并补充称，人工智能的采用可能有助于小型股缩小近年来有利于大型股的利润率差距。

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