财报速睇 | 麦克莫兰铜金Q4营收56.33亿美元，同比下降1.5%；归母净利润4.06亿美元，同比增长48.2%

华盛资讯1月22日讯，麦克莫兰铜金公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收56.33亿美元，同比下降1.5%，归母净利润4.06亿美元，同比增长48.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管总营收下滑，但得益于所得税拨备的大幅减少，第四季度归母净利润表现强劲，从去年同期的2.74亿美元增至4.06亿美元，同比增长48.2%。

② 钼业务表现出色，第四季度钼产量达1100万磅，较去年同期的900万磅增长22.2%，同时平均实现价格也从每磅22.23美元上涨至23.77美元。

③ 美国业务展现韧性，第四季度铜产量为3.37亿磅，同比增长5.0%，为公司在印尼业务受挫时提供了稳定支持。

④ 公司长期资源基础得到增强，截至2025年底，初步估算的铜探明和可能储量增至1123亿磅，较2024年底的970亿磅增长15.8%，主要得益于El Abra潜在磨矿项目的储量增加。

⑤ 财务状况保持稳健，截至2025年12月31日，公司净债务总额为23.00亿美元，低于公司30.00亿至40.00亿美元的目标范围，显示了强大的资产负债表管理能力。

2、业绩不足：

① 受印尼矿区泥石流事件影响，第四季度营收同比下降1.5%，从57.20亿美元降至56.33亿美元。

② 印尼Grasberg矿区的运营中断是本季最大的挑战，其第四季度铜销量从3.76亿磅骤降至1.12亿磅，降幅达70.2%；黄金销量从34.3万盎司降至7.5万盎司，降幅达78.1%。

③ 营业利润大幅下滑，第四季度录得8.11亿美元，较去年同期的12.43亿美元下降34.7%，主要原因是印尼矿区事件导致了4.54亿美元的闲置设施成本和恢复费用。

④ 南美洲业务表现疲软，该地区第四季度铜产量同比下降12.7%至2.54亿磅，铜销量也同比下降14.4%至2.55亿磅。

⑤ 全年资本支出压力较大，2025年资本支出总额达到45.00亿美元，虽然这是对未来增长的投资，但在运营面临挑战的时期，对现金流构成了显著压力。

三、公司业务回顾

麦克莫兰铜金: 我们报告的2025年第四季度及全年业绩，反映了我们在应对印尼Grasberg矿区9月泥石流事件所带来挑战时的运营韧性。第四季度，尽管该事件导致PTFI的铜和黄金销量大幅下降，但公司整体仍实现了56.33亿美元的营收。得益于有效的成本控制和有利的税务拨备，归属于普通股股东的净利润达到4.06亿美元。在此期间，我们的美国业务表现稳健，钼业务产量亦有所增长。我们正在积极推进Grasberg矿区的恢复和增产工作，同时审慎管理资本支出以确保公司的流动性和财务健康。

四、回购情况

根据财报，公司在2025年第四季度未回购任何普通股。截至2026年1月21日，其股票回购计划项下仍有30.00亿美元的可用额度。公司管理层将根据多种因素酌情决定回购的时间和金额。

五、分红及股息安排

2025年12月17日，公司董事会宣布派发每股0.15美元的现金股息，其中包括每股0.075美元的季度基本现金股息和每股0.075美元的季度可变、基于业绩的现金股息。该股息将于2026年2月2日支付给截至2026年1月15日登记在册的股东。

六、重要提示

公司最重要的运营动态是其位于印尼的Grasberg矿区在2025年9月发生泥石流事件。该事件严重影响了公司第四季度的生产和销售，导致PTFI的铜和黄金销量同比大幅下降。与该事件相关的闲置设施成本和直接恢复费用在第四季度总计达4.54亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

麦克莫兰铜金: 我们预计，Grasberg Block Cave地下矿将于2026年第二季度开始分阶段重启和增产。对于2026年全年，我们预计PTFI的合并销量约为9亿磅铜和80万盎司黄金，大部分销售预计在下半年实现。基于当前对销量和成本的估计，并假设铜价为每磅5.00美元、金价为每盎司4,000美元、钼价为每磅20.00美元，我们预计2026年全年的合并经营现金流将达到约80.00亿美元。全年的资本支出预计约为43.00亿美元。

八、公司简介

麦克莫兰铜金（FCX）是一家领先的国际金属公司，目标是成为铜业的佼佼者。公司总部位于亚利桑那州凤凰城，经营着大型、长寿命、地理上多元化的资产，拥有大量已探明和可能的铜、金和钼储量。作为全球最大的上市铜生产商之一，FCX的资产组合包括位于印度尼西亚的Grasberg矿区（全球最大的铜金矿床之一），以及在美国和南美洲的重要业务，包括亚利桑那州的大型Morenci矿区和秘鲁的Cerro Verde业务。

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