AMD连涨7日背后：AI服务器CPU“卖到断货”，华尔街开始重新定价

超威半导体公司(AMD.O)股价已经连续第七个交易日上涨，围绕其面向AI服务器的中央处理器销售业务，市场乐观情绪持续升温。

KeyBanc分析师John Vinh表示，在这家芯片制造商下月公布第四季度业绩时，他预计公司营收将超出预期、业绩指引也将上调，主要动力来自服务器CPU的强劲需求，尤其是最新一代的Turin数据中心CPU。

John Vinh在周二晚间的一份报告中称，AMD今年的服务器CPU几乎已经售罄，随着超大规模云厂商争相锁定产能，公司有望将平均售价上调10%至15%。

他在本月早些时候的另一份报告中还指出，在服务器芯片强劲需求的推动下，AMD的服务器CPU业务今年至少有望增长50%，而这些芯片是AI数据中心的关键组成部分。

伯恩斯坦分析师史黛西·拉斯贡（Stacy Rasgon）周三则在一份报告中上调了AMD第四季度的营收预期，部分原因是他对公司服务器业务动能的判断更加乐观。拉斯贡还预计，包含第五代Turin CPU在内的AMD Epyc处理器今年销量将增长30%。

AMD股价周三上涨近8%，这是该股连续第七个交易日收涨。据道琼斯市场数据，这是自2025年2月19日以来最长的一次连涨纪录。

尽管股价已大幅走高，John Vinh仍表示，华尔街对AMD的看法依旧“分化”，原因在于其图形处理器相对于英伟达(NVDA.O)的竞争力仍存在不确定性。

“多头受到AMD在AI领域与英伟达竞争的进展以及服务器CPU强劲表现的鼓舞，”John Vinh表示。另一方面，看空的投资者仍然怀疑，AMD是否能够在GPU产品上满足市场对出货规模和性能的预期。

John Vinh还称，在AMD公布财报时，投资者将重点关注公司对其首个机架级解决方案Helios的生产时间表、配套的Instinct MI455系列GPU的进展，以及相关客户更新。此外，市场也将关注公司是否会调整AI相关收入预期，以及其对传统服务器芯片供需格局的最新表态。

拉斯贡表示，AMD“至少”已与OpenAI达成协议，将在今年下半年开始部署Helios机架，但目前这家AI初创公司仍是唯一的重要客户。

因此，AMD AI业务的“整个叙事”都取决于这一合作的推进情况，以及公司能否为Helios争取到更多具备分量的客户。

“不过，鉴于OpenAI的放量要到今年晚些时候才开始，短期内AI前景的压力可能相对有限，”拉斯贡表示。相较之下，AMD“似乎更有可能在其核心业务上受益于服务器需求强劲和市场份额提升”，他认为，在等待AI芯片业务结果的过程中，投资者情绪仍将保持积极。