分析师称Apellis估值忽视了Empaveli的潜力

阿佩利斯制药公司（纳斯达克股票代码：AALS）在罕见肾脏疾病市场中越来越受欢迎，其新批准的治疗方法的早期采用标志着一个有意义的增长拐点，这可能会重塑该公司未来几年的收入前景。

美国银行证券（BofA）周三升级了Apellis Pharmaceuticals，理由是该公司未被充分重视的C3 G机会。

分析师Tazeen Ahmad表示，目前的估值低估了Empaveli在新的罕见肾病适应症（C3 G/IC-MPGN）方面的商业潜力。

2025年7月，美国食品和药物管理局批准Empaveli（pegcetacoplan）作为治疗C3肾病（C3 G）或初级免疫复合物膜增生性肾病（IC-MPGN）的首种治疗方法，用于12岁及以上患者，以减少蛋白尿。

Empaveli还被批准用于美国患有阵发性夜间血红蛋白尿症（PNH）的成年人

第三季度，该公司报告Empaveli美国净产品收入为2700万美元。

自7月下旬获得批准以来，Apellis已在C3 G/IC-MPGN中记录了267份Empaveli新的患者开始表，相当于约5，000名美国患者市场的渗透率约为5%。

管理层强调鼓励早期付款人牵引，并指出迄今为止尚未拒绝全面承保。

Empaveli更广泛的标签正在推动早期采用，包括IC-MPGN、儿科和移植后患者，以及该公司认为与诺华股份公司（纽约证券交易所代码：NVS）Fabhalta（iptacopan）相比更有功效。

美国银行预测，2033年美国销售额峰值为5.08亿美元，峰值渗透率为20%，为每股28美元的股价预测贡献了10美元。

由于Empaveli在C3 G中推出的持续势头，美国银行将Apellis评级从中性上调至Buy，这可能意味着分析师的预期进一步上行。

分析师艾哈迈德还指出，Syfovre的地理萎缩（GA）业务在2025年受到慈善基金会资金损失的显着影响。

虽然Apellis预计2026年将继续温和增长，但Syfovre预充式注射器计划于2026年上半年提交的批准可能会重新加速普及。

美国银行将预充式注射器视为短期竞争优势，可以扩大其份额，并随着时间的推移，帮助整个市场的增长。预充式注射器的影响应该会在2027年到来，新势头的迹象可能会对我们的估计有利。Syfovre目前为股价预测贡献了16美元/股。

APAS Price Action：根据Benzinga Pro数据，截至周三发布时，Apellis Pharmaceuticals股价上涨2.37%，至21.52美元。

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