摩根大通称Nvidia、Broadcom、Marvell有望受益于人工智能驱动的半导体崛起

摩根大通分析师哈兰·苏尔（Harlan Sur）在周三的一份报告中表示，随着人工智能驱动的需求和周期性趋势的改善，半导体和半导体资本设备集团即将进入2025年第四季度财报季，这将使基本面保持支撑到2026年。

苏尔预计公司第四季度业绩将符合或略高于预期，并将这些报告与2026年第一季度和全年的建设性评论相结合。

他表示，这一设置应该会延长近几个季度出现的正盈利修正周期。

苏尔指出，他涵盖的半导体和半电容公司中超过70%在2025年第三季度发布了积极的修订。

分析师预计，这一势头将在第四季度报告中加速。

苏尔将他的前景与持续的人工智能主导的基础设施支出联系起来，指出推理需求迅速上升，人工智能工作负载的计算强度不断增加。

该分析师还表示，2026年供应链看起来已经爆满，特别是在领先的代工产能以及内存和存储方面，这支持了关键供应商的可见性。

苏尔仍然认为人工智能命名的好处。

苏尔表示，人工智能加速器的机会已显着扩大，预计2025年市场规模约为2000亿美元。

他预计人工智能支出将超越计算，流入人工智能服务器、网络和连接的内存和存储内容。

与此同时，Sur表示，周期性需求信号继续改善，看起来更加同步，库存减少可能推动模拟和基础广泛的品牌出现高于季节性的增长。

他预计今年半导体行业收入将增长15%以上，WFE同比增长约12%至15%，同时警告称，内存价格上涨可能会对下半年的需求造成压力，尤其是在PC和智能手机领域。

苏尔的首选包括半导体领域的Overweight Broadcom Inc（纳斯达克股票代码：AVGO）、Marvell Technology Inc（纳斯达克股票代码：MRVL）、Nvidia Corp（纳斯达克股票代码：NVDA）、ADI公司（纳斯达克股票代码：ADI）和Micron Technology Inc（纳斯达克股票代码：MU），他将这些公司与人工智能和加速计算、连接和内存领域的计算支出联系在一起。

他继续将KLA Corp（纳斯达克股票代码：KLAC）作为他的首选半资本，与Applied Matters Inc（纳斯达克股票代码：AMAT）和Lam Research Corp（纳斯达克股票代码：LRCX）一起支持该集团。

在EDA和IP方面，Sur强调Synopsys Inc（纳斯达克股票代码：SNPS）是他在芯片复杂性不断上升方面的首选。

该分析师还引用了MACOM Technology Solutions Holdings，Inc（纳斯达克股票代码：MTSI）和Overweight Astera Labs Inc（纳斯达克股票代码：ALAB）的小盘股基础设施和人工智能/数据中心支出风险敞口。

他重申了Cadence Design Systems，Inc（纳斯达克股票代码：CDNS）、Western Digital Corp（纳斯达克股票代码：WDC）和Astera Labs（纳斯达克股票代码：ALAB）等其他偏好，因为他认为随着需求改善，工业和汽车周期性股票有助于推动更快的正收入和每股收益修正。库存水平。

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