基金经理自己钱重仓科技赚，在管基金配置老登股亏钱，会是泰康基金桂跃强在管这只产品吗？

专题：基金经理“神操作”：自己重仓科技大赚，管的基金却亏16%！泰康基金桂跃强业绩“内外有别”

　　来源：金视猎手　　

　　险资公募行业高喊“持有人利益优先”的当下，基金经理自购、跟投等利益绑定机制被视为筑牢信任的基石。

　　然而，一则隐秘的“差别操作”疑云正在业内发酵：据财联社报道，某险资公募旗下基金经理用个人资金重仓科技股最高浮盈5000万，其管理的一公募产品却死抱白酒、家电等“老登股”价值标的，业绩垫底引发基民集体破防。

　　金视猎手研究发现，泰康基金旗下基金经理桂跃强及其独管的泰康优势企业混合A（010536）业绩表现和持仓以及换手率表现，似乎与上述描述高度重合。

　　成立五年多，泰康优势企业混合A的净值却始终在0.7元区间艰难爬行。截至2026年1月20日，该基金单位净值仅0.7037元，成立以来累计收益-29.63%，近三年回报-18.30%，近一年虽有10.25%的正收益，但在同类偏股混合型基金中仍处于中下游水平。

　　刺眼的是其持仓结构，前十大重仓股长期被腾讯控股、扬农化工、长江电力、山西汾酒、福耀玻璃、美的集团等传统价值股占据，堪称“老登股集中营”——既未搭上AI算力、半导体等科技行情的快车，也未在新能源等成长赛道布局，完全与近一年的市场主线背道而驰。

　　从换手率数据看，这只基金的调仓动作更显诡异：2023年底换手率仅17.58%，2024年中升至31.39%，2025年中突然飙升至52.30%，但前十大重仓股却始终围绕传统价值股打转，几乎看不到对高弹性科技板块的尝试。

　　一边是公募产品死守“老登股”亏到基民骂娘，另一边却是基金经理个人账户的“狂欢”。

　　据财联社报道，多方信源透露，某险资公募旗下基金经理运用自有资金重仓科技股，受益于近一年多的科技行情，浮盈一度超过5000万元，甚至在大赚后萌生了离职念头。

　　而这位基金经理管理的公募产品，却大举配置白酒、家电等价值股，多只产品业绩在同类中垫底——这一描述，似乎与桂跃强上述那只基金产品的操作轨迹吻合。

　　业内人士指出，这种“差别操作”本质是基金经理为规避“交易趋同”“老鼠仓”等合规风险的“精明算计”：个人账户买科技股赚得盆满钵满，公募产品却刻意避开相同标的，转而配置波动小、争议少的价值股，既不触发监管对“交易趋同”的预警，又能通过“低波动”伪装成“稳健风格”。