雷达下：如何在全球范围内筛选具有财务实力的股票

如果您厌倦了为“质量”支付溢价，也厌倦了在廉价货箱中寻找垃圾，那么在寻找全球股票时，有一种简单的方法可以让您获得对您有利的机会。

你先筛选便宜。然后你坚持经济实力。你会遵守规则，让你的情绪不参与这个过程。

这正是将Benzinga排名与Piotroski F-Score结合起来时会发生的情况。

这个想法并不复杂。执行是大多数投资者失败的地方。

为什么全球“便宜”与美国“便宜”不同

在美国之外，估值折扣很常见。整个国家、行业和市场结构可以在很长一段时间内以较低的倍数进行交易。这意味着你可以找到真正的便宜货，但这也意味着很多股票之所以便宜，原因不会因为你注意到市盈率为个位数而消失。

因此，工作不仅仅是寻找低估值。这项工作是寻找低估值以及业务基本面改善的证据。

这就是双因素方法的亮点。

第1步：使用Benzinga排名找到“有理由的便宜”

Beninga的排名系统为您提供了涵盖数千个名字的快速、可比的框架。当您在全球范围内进行筛选时，这很重要，因为您跨越了行业、会计制度、货币和当地市场怪癖。

你想要让你有价值的排名，并且你希望它对初始宇宙承担重任。排名就像门口的保镖。它并不能保证您有赢家，但它可以帮助您避免在昂贵的股票上浪费时间，这些股票需要完美的未来来证明今天的价格是合理的。

您正在寻找价值排名良好且最好不会在其他支柱上流血的公司。便宜就是好。便宜和改进更好。便宜，改善，并开始吸引买家是赚钱的地方。

第2步：添加Piotroski F-Score作为您的“资产负债表测谎仪”

Piotroski F-Score是有史以来用于区分“廉价”与“廉价且危险”的最佳工具之一。"

这是一个简单的0到9分，用于检查盈利能力、杠杆率和流动性以及运营效率。用简单的英语来说，它回答了一个问题：

基础业务是变得更健康还是更糟糕？

一只低估值、F值高的股票往往是一家正在悄悄修复基本面的公司，而市场仍把它当作昨天的问题。这种认知和现实之间的差距是廉价猎人获得报酬的地方。

根据经验，您希望专注于更高端的规模。高F-Score并不能使该股免受坏头条新闻或宏观冲击的影响，但它确实使那些能够度过艰难时期并从另一方中脱颖而出的公司的可能性倾斜。

换句话说，这是一个非常实用的过滤器，为投资者谁想要“便宜”，而不签署不必要的破产风险。

第三步：把它们放在一起，进行“安全又便宜”的全球狩猎

这就是逻辑链。

Beninga价值排名可以帮助您找到定价为未来黯淡的股票。

Piotroski F-Score帮助您确认公司实际上并未倒闭。

它们共同为您提供了一个最佳点：定价不当的耐用性。打折但没有破产的公司。

这在国外市场特别有用，因为典型投资者的舒适度较低。当人们不确定时，他们会要求更大的折扣。您的工作是找出相对于公司实际财务状况的折扣在哪里变得过高。

第4步：在Beninga Pro内进行一次干净的扫描

这就是它变得有趣的地方。您不需要创建一个电子表格怪物、收集文件或假装您有时间成为40个不同股票市场的专家。

Benzinga排名和Piotroski F-Score都可以直接添加到Benzinga Pro扫描仪中，并且您可以在工具内将您的范围限制在外国公司。这很重要，因为全球价值投资的优势通常来自重复和过程，而不是英雄般的一次性研究项目。

实际上，干净的扫描是这样的。

首先，根据您喜欢的投资方式，将范围设置为非美国公司或美国存托凭证和外国上市。

然后过滤高价值排名和强Piotroski F-Score。

在此之后，添加一个常识性的流动性要求，这样你就不会被每天交易8股的股票所困。

最后，你要像一个分析师那样审查短名单，而不是像一个日内交易者。公司是做什么的，它在哪里赚钱，什么可以改变情绪，什么会让你卖掉。

它是系统的，可重复的，比滚动浏览“世界上最便宜的股票”列表要有纪律得多，这些列表是为了收获点击而写的。

几个实用的护栏，让你远离麻烦

全球“安全又便宜”还有地雷。你可以通过一些规则来避免其中的大多数。

不要忽视国家因素。在资本管制、政治风险或长期货币不稳定的市场中，一家伟大的公司需要更大的安全边际。

不要将财务实力与股东友好度混为一谈。一些市场对少数股东的待遇比其他市场更好。寻找资本回报很重要的迹象：回购、股息和合理的稀释行为。

不要跳过商业模式检查。即使是F-Score高的公司也可能很便宜，因为它所运营的行业正在结构性衰退。

不要让“廉价”凌驾于投资组合构建之上。你想要一篮子这样的想法，而不是在一个外国扭亏为盈的故事上全押。

遍最后一行

大多数投资者反向投资全球股市。他们从一个故事开始，爱上一个乡村主题，然后证明估值是合理的。

这种方法推翻了它。

从价值开始，确认财务实力，然后对已经符合您标准的较小候选人名单进行研究。

这就是将Beninga排名与Piotroski F-Score结合起来的目的。这不是魔法。这不是保证。但这是一种寻找全球机会的有纪律的方式，你可以通过承担风险来获得报酬，而不是付钱并希望风险永远不会出现。

如果你要去全球池塘钓鱼，还不如带一张更好的网。Beninga Pro为您提供扫描仪。排名为您提供地图。F-Score可帮助您避免踩到耙子。

安全和便宜并不是神话。它只是需要一个拒绝妥协的过程。

Criteo（CPTO）是我喜欢的那种“安全且廉价”的全球创意，因为它位于数字经济中一个真正的、产生现金的角落，而不会像故事股票一样定价。该公司围绕以广告为中心的广告而建立，有两个主要引擎：零售媒体，帮助零售商和品牌将广告库存货币化，以及绩效媒体，目标是销售和转化等可衡量的结果。该业务比一般的广告技术名称更稳固的原因是，它与商业活动和广告支出回报有关，而不仅仅是模糊的“参与度”。"

当您运行一个严格的屏幕时，CPTO是廉价且改进的典型候选产品：定价与市场期望相同，但定位于数字广告的一部分，随着零售商和品牌将预算转向可衡量的结果，该部分仍在占据份额。

Cementos Pacasmayo（纽约证券交易所代码：CPAC）是一家非常不同的安全和廉价品牌：秘鲁的一家建筑材料特许经营店，向住房和基础设施等重要终端市场销售水泥、混凝土和相关产品。这不是投机性的大宗商品游戏。它是一家拥有实物资产、有意义的足迹以及往往与长周期开发需求相关的需求的运营企业。当CPAC出现在价值屏幕上时，通常是因为投资者正在施加巨大的“新兴市场折扣”，尽管基础产品是最基本的。

如果您想要具有安全边际的全球便宜货，这样的公司可以提供有形资产、当地市场地位和现金产生潜力的实用组合，无需完美即可实现。

韩国电力公司（NYSE：KEP）是经典的全球公用事业价值游戏：一家具有系统重要性的电力运营商，其投资案例通常是关于正常化、监管和改善经济，而不是增长叙述。KEP符合“安全廉价”框架的原因是，当盈利能力受到压力时，投资者通常将受监管的公用事业视为永久受损，然后随着定价、燃料成本动态或政策设置的演变，现实发生变化。

这正是你希望基本面过滤发挥作用的股票。如果财务状况和运营指标正在改善，那么低估值可能是一个机会。如果不是，股票可以在很长一段时间内保持便宜。这就是为什么KEP最好作为一个基于规则的筛选候选人来处理，而不是一个直觉交易。

索尼集团（纽约证券交易所代码：SONY）是我所说的“拥有多个引擎的全球价值蓝筹”。“你正在购买一家多元化的日本领导者，涵盖游戏、音乐、电影和先进技术平台，这意味着它不会在一个产品周期中生存或消亡。这种多样性是一个真正的安全特征。当一个部门陷入困境时，另一个部门可以承担责任，这往往会在整个周期中平稳地产生现金。索尼在市场上还拥有重要的行为优势：投资者经常对头条新闻中的部门反应过度，并对整个企业打折扣。

对于一个纪律严明的全球讨价还价者来说，这正是机会的来源：当市场痴迷于故事的某一部分时，强大的特许经营权就会暂时被错误定价。

阿里巴巴（纽约证券交易所代码：BABA）是为什么“便宜”还不够的典型代表。在估值屏幕上，它可能看起来像是一份礼物，但折扣的存在是有原因的：情绪和标题风险可能剧烈波动，而且市场已经学会了要求更大的安全边际。在其背后，它仍然是一个庞大的商业和基础设施平台，拥有强大的核心市场和大型邻近企业，可以在条件配合时推动长期现金流。在安全廉价的框架中处理BABA的正确方法是有纪律的：您需要财务实力增强、效率提高以及表明股东一致性的管理行为的证据。你买的不是希望。您正在购买内部结构改善的廉价资产。

巴西电信（NYSE：VIV）是一家实用的“夜不眠”全球控股公司：巴西占主导地位的电信运营商，提供人们和企业每天依赖的广泛移动、固网和宽带服务。电信并不迷人，这是一个功能，而不是一个错误。当以合适的价格收购时，订阅驱动的收入、经常性现金流和规模可以使这样的公司成为稳定的化合物制造商。VIV往往能够很好地筛选保守派投资者，因为基本服务企业可以在经济起伏中保护现金产生，而股东回报往往是吸引力的核心部分。

在全球安全廉价的搜索中，VIV正是您想要出现的名称：持久的需求、有意义的规模以及一种为在您等待期间不断付款而建立的商业模式。