中信建投：看好26年电影春节档 看好全年进口片表现

中信建投发布研报称，回顾25年，发现三大电影行业趋势：1)系列动画电影亮眼。25年票房前十中有4部动画，其中两部创纪录。2)衍生布局成趋势，“短期票房+长期衍生”最大化IP商业价值。3)进口片供给充足，已成暑期、跨年重要供给。

展望26年春节档，两部高票房IP续作《飞驰人生3》《熊出没12》已定档，后续大麦、猫眼、万达电影和中国电影均有重磅待定档。卡司强劲、过往同类电影票房出色，因此依然看好26年春节档。

展望26年全年，该行继续看好进口片表现。《复仇者联盟》《蜘蛛侠》《玩具总动员》《小黄人》等头部IP续作均有望引进国内。25年进口片引进顺利，26年好莱坞电影储备丰富，该行看好今年国内进口电影票房表现。

该行推荐，1)大麦娱乐(01060)：IP业务表现强劲，演出业务国内有望受益政策变化，海外有望受益主办项目落地。此外26年春节档出品和发行参与度预计较高。2)中国电影(600977.SH)：有望受益进口片票房修复。关注票务龙头猫眼娱乐(01896)，院线龙头万达电影(002739.SZ)，受益IP+AI的上海电影(601595.SH)。