随着花旗下调价格目标，Atlassian、Datadog迅速成为焦点

Atlassian（TEAM）、Datadog（DDOG）和Fastly（FSLY）上周五成为焦点，花旗下调了上述企业软件公司的价格目标。

Atlassian的目标价从240美元下调至210美元，而Datadog和Fastly的目标价分别从200美元和12美元下调至175美元和10美元。

分析师法蒂玛·布拉尼（Fatima Boolani）表示，由于人们对财务模式复杂性、人工智能中断、高管流动性、“大规模”并购和席位定价模式担忧的“顽固”担忧，Atlassian股价在2025年下跌了33%，自2026年初以来已下跌近18%。

“最近启动的数据中心宕机/EOS时间轴进一步扰乱了财务模型机制，在服务器支持宕机（F4 Q24）之后不久，数据中心的前期rev-rec增加（50% vs之前的20%）提振了26财年的收入前景，但反过来又给27财年的同比增长带来了艰难的增长，”布拉尼写道。“但更重要的是，这一变化引发了人们对收入增长的基本节奏和质量的更加悲观（定价上涨、模式转型/迁移、会计影响除外），特别是在开发/技术人员人数趋势仍然温和的情况下，代码助理平台的感知破坏加剧了这些存在上的熊市担忧。”

由于对品类商品化、定价压力和OpenAI（OpenAI）集中权力的担忧，Datadog的股价也在近期表现不佳。然而，对Datadog拥有买入评级的布拉尼表示，投资者情绪好坏参半。

“从我们的投资者讨论中，我们还感受到了人们对人工智能原生风险的总体看法不同，虽然这显然具有吸引力并证实了DDOG作为‘人工智能赢家’的地位，但考虑到商业周期的波动性和这批客户的过度流失风险考虑，但也被更有衡量性地看待-几乎类似于ZIRP时代的初创公司DDOG有风险，”布拉尼认为。

对于布拉尼对Fastly评级为中立的公司来说，该公司在扭亏为盈的过程中“稳步”重建了信誉，但还有很多工作要做。

“随着销售效率的持续提高，我们对业务基本面/执行的看法也有所改善，并看到公司有机会产生平衡的估计惊喜，这应该支持维持[中个位数]总年复合年增长率的资产的[低个位数] EV/S &#26估值，同时实现盈利能力的改善，”布拉尼解释道。“虽然扭亏为盈的故事变得越来越有趣，但最近的执行失误、大客户阻力、新的高管（首席执行官、首席财务官、首席执行官）、客户集中度、安全方面缺乏规模/差异化/广度/品牌知名度，以及持续的现金燃烧（尽管有所改善）削弱了我们的热情，并使我们保持中立评级。”