Worthington Steel将收购Kloeckner & Co;要约价格意味着企业价值为24亿美元;全现金收购将通过德国自愿要约实施

沃辛顿钢铁公司（纽约证券交易所代码：WS）今天宣布，已与Kloeckner & Co.签订业务合并协议

德国上市（XETR：KCO），Kloeckner & Co是一家领先的服务中心和金属加工公司，在北美和欧洲拥有约110个办事处。拥有广泛的产品能力，包括碳钢扁钢（板材和板材）、电工钢、铝、不锈钢和长材。在过去的几年里，克洛克纳一直在通过并购和战略增长计划向高附加值加工和制造转型。

拟议的收购代表了强大的战略契合度，并通过加强沃辛顿钢铁公司在北美金属加工行业的地位来推进其增长战略。

它将打造一个更大、更多元化的金属加工领导者，提供更强的产品和更广泛的地理覆盖范围。一旦完成，该交易将使沃辛顿钢铁公司成为北美收入第二大钢铁服务中心公司。

此次交易扩大了沃辛顿钢铁公司的产品组合、终端市场敞口和地理足迹。合并后的公司将受益于更大的规模、共享的最佳实践和运营效率。Worthington Steel和Kloeckner & Co将共同致力于安全、质量和卓越运营。

沃辛顿钢铁公司总裁兼首席执行官杰夫·吉尔摩表示：“这是沃辛顿钢铁公司增长之旅中的战略性变革一步。”“通过收购Kloeckner & Co，我们将增强在高价值金属加工领域的产品，为股东创造有意义的价值，与客户和供应商建立更深层次的关系，并为员工创造成长机会。Worthington Steel和Kloeckner都专注于卓越运营、创新和纪律执行。通过整合克洛克纳在北美和欧洲的能力，我们将共同变得更强大，建立更有弹性的业务并推动股东价值。"

Kloeckner & Co.首席执行官吉多·克尔霍夫（Guido Kerkhoff）表示：“这笔交易对于Kloeckner & Co来说是正确的一步，因为我们将继续巩固我们的优势并为未来定位我们的业务。沃辛顿钢铁公司带来了互补的能力、备受尊敬的声誉和经验丰富的领导团队，与我们一样专注于卓越运营和战略增长。两家公司的合并为我们所有利益相关者提供了引人注目的价值，我们很高兴克洛克纳将更好地执行我们的战略计划、服务我们的客户并支持我们员工的长期成功。"

有吸引力的交易经济学

沃辛顿钢铁公司已确定主要在北美的预计年度成本、运营和商业流程协同效应约为1.5亿美元。预计协同效应将在沃辛顿钢铁公司2028财年结束前全面实现。

该交易预计将使沃辛顿钢铁公司的销售额扩大两倍，总收入约为95亿美元，同时保持7%以上的利润率（包括协同效应）。

要约价格意味着企业价值为24亿美元，根据Kloeckner截至2025年9月30日的TTM EBITDA，EV / EBITDA倍数1约为8.5倍，考虑到1.5亿美元的预期运行率协同效应，EV / EBITDA倍数1约为8.5倍。

此外，此次收购预计将大幅增加沃辛顿钢铁公司运营第一个全年的每股收益。

交易执行

为此次收购而成立的子公司Worthington Steel GmbH打算发起自愿公开收购，以收购Kloeckner & Co.的所有已发行股份。选择参与收购的Kloeckner股东将从每股Kloeckner & Co股票中获得11欧元现金。克洛克纳的管理和监事会欢迎该要约，并打算根据对要约文件的审查，建议克洛克纳的股东接受该要约。交易完成后，管理委员会和执行领导层预计将继续留任。

Kloeckner的最大股东SWOCTEM GmbH拥有约42%的股份，已与Worthington Steel达成了一项不可撤销的协议，其中他们承诺以股份来支持Worthington Steel的报价。

收购要约的完成须满足接受期结束时克洛克纳已发行股本的65%的最低接受门槛和监管机构批准。预计收购将于2026年下半年完成。自愿要约收购的更多细节将根据德国证券法在要约文件中列出。

要约文件将提交给德国联邦金融监管局（BaFin）批准。在BaFin批准后，要约文件和有关要约的所有进一步信息将根据德国证券收购和收购法在www.strong-for-good.com上发布。

融资及资本架构

沃辛顿钢铁公司预计将通过手头现金和新债务融资相结合的方式为交易融资。该要约将通过承保承诺全额融资，不受任何融资条件的限制。

收盘时，沃辛顿钢铁公司预计预计净杠杆率将在~4.0x范围内，包括协同效应。沃辛顿钢铁公司的交易后重点将集中在去杠杆化和协同捕获上。沃辛顿钢铁公司的目标是在收盘后24个月内将净杠杆水平降至2.5倍以下。

沃辛顿钢铁公司仍然致力于其保守的财务方法和平衡的资本分配，继续专注于通过股息和纪律再投资的股东回报。