拼多多、小米和宁德时代成为最成功的中国独角兽毕业生 | 《2025胡润中国独角兽毕业榜》重磅发布

胡润研究院首次发布《2025胡润中国独角兽毕业榜》

——寻找成立于2000年之后、价值10亿美元以上的上市公司

中国有1139家成立于2000年之后、价值10亿美元以上的公司，其中796家（69.9%）已成功“毕业”

拼多多、小米和宁德时代成为最成功的中国独角兽毕业生

上海和北京成为独角兽毕业生的核心聚集地，分别有113家和101家；其次是深圳83家，再次是苏州45家、杭州39家、广州24家

半导体和工业设备是独角兽毕业生的前两大行业，分别有104家和96家；其次是生物科技（68家）和新能源（59家）

（2026年1月15日，北京）全球最大的创业企业榜单编制机构胡润研究院今日于北京亦庄发布《2025胡润中国独角兽毕业榜》（Hurun China Unicorn Graduates 2025 - In Search of China's Most Successful Former Unicorns），列出了中国成立于2000年之后、价值10亿美元以上的上市公司，按照企业价值进行排名。本次榜单估值计算的截止日期为2025年5月15日。这是胡润研究院首次发布该榜单。

《2025胡润全球独角兽榜》列出了全球成立于2000年之后、价值10亿美元以上的非上市公司。中国以343家独角兽企业位居世界第二，比去年增加了3家；美国有758家，增加了55家。34家去年的独角兽成功“毕业”，即上市，其中19家来自中国，9家来自美国。

本次《2025胡润中国独角兽毕业榜》，胡润研究院在中国找到796家成立于2000年之后、价值10亿美元以上的上市公司，这些企业分布在中国32个省份的126个城市，总价值达到24万亿元人民币。平均成立于2006年，平均年龄19岁，比2025胡润全球独角兽榜上的中国独角兽企业年长9岁。这些企业的平均上市时间是2018年，其中近一半的企业是在2020年之后上市的。80%是B2B企业。上榜企业数量最多的前五大行业分别是半导体（104家）、工业设备（96家）、生物科技（68家）、新能源（59家）和软件服务行业（38家），总计占比46%。从企业价值来看，前五大价值最高的行业分别是半导体、新能源、工业设备、消费电子和生物科技。

过去一年（2024年5月15日至2025年5月15日），上证指数上涨8.4%，深证成指上涨6.3%，恒生指数上涨23%，纳斯达克上涨14%。

胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示：

“如果想真正了解中国的创新创业生态，需要将独角兽榜与独角兽毕业榜结合来看。截至2025年5月，中国已有1100多家成立于2000年之后、价值10亿美元以上的公司，其中70%，近800家已成功‘毕业’，还有300多家在榜独角兽。这1100多家公司是中国经济未来发展的核心驱动力，合计价值超30万亿元人民币，意味着投资者认为这些公司将在未来10年左右创造30多万亿元的利润。其中，以拼多多、小米、宁德时代为首的独角兽毕业生，总价值24万亿元；以字节跳动、蚂蚁集团、Shein为首的在榜独角兽，总价值10万亿元。”

“作为全球首份独角兽毕业榜，我们希望这份榜单能够回应部分城市因本地在榜独角兽数量偏少产生的焦虑。部分城市看似在榜独角兽数量不多，实际原因之一是其培育的独角兽企业已批量实现上市毕业，例如苏州、杭州、长沙等城市。”

“我们也期望，由这些独角兽毕业生构筑的‘校友会’，能够成为在榜独角兽的榜样，如师哥师姐般发挥引领示范作用；而更为关键的是，所有企业需秉持终身学习的理念，携手并进、共促成长。”

“796家独角兽毕业生中，有33家企业价值已超过1000亿元，其中3家企业价值已超过1万亿元：拼多多、小米和宁德时代。价值超过1000亿元的企业包括寒武纪、美团、泡泡玛特、快手、小鹏汽车、贝壳、联影医疗等。这些企业成为推动中国经济高质量发展的重要引擎。”

“这796家独角兽毕业生，平均成立年份是2006年，平均上市年份是2018年，平均花了12年时间完成从成立到上市，且企业价值超过10亿美元。作为一个新的创业者，你可能需要一个较为积极进取的时间规划。如果要真正取得成功，有必要在10年左右的时间内实现上市目标。”

“为什么独角兽不会永远停留在独角兽阶段？我认为原因之一是一旦企业成功上市，它就成为公众公司，更多普通股民能通过资本市场参与其发展、分享成长红利；第二，上市也为早期PE投资者提供了重要的退出通道；第三，可能还会有一些机构投资者正式加入这个上市公司。”

“我们鼓励独角兽企业实现成功毕业，因为企业毕业不仅能为自身发展注入强劲动能，也能为广大股民提供共享这类高成长性企业发展红利的渠道。从价值维度来看，成功毕业的独角兽企业十强，其入围门槛远高于在榜独角兽十强；前者的总价值较后者高出近四成，充分印证了毕业对企业价值跃升的助推作用。”

“在我们最新发布的《2025胡润全球高质量企业TOP1000》榜单中，中国共有158家企业入选。其中，独角兽毕业生达22家，独角兽有9家，两者合计31家。这一数据充分证明，跻身全球高质量企业千强行列是一项极具挑战性的成就。”

“在全球范围内的独角兽毕业榜中，扎克伯格的Facebook排名第一，价值超过11万亿元；其次是价值8万亿元的特斯拉。此外，美国的生物制药公司艾伯维、大数据分析企业Palantir和云计算平台ServiceNow、优步、中国的拼多多和小米，日本的三菱日联金融，以及加拿大电商服务平台Shopify，均跻身全球前十。”

“有些行业已进入相对成熟的阶段，例如新能源、新材料行业，这两个赛道目前已有较多企业成功毕业；而另有一些赛道仍处于创新突破的关键期，与前者形成鲜明对比，像当下备受关注的 AI、机器人、低空经济等领域，目前行业整体仍有较大探索空间，属于新兴成长型领域。”

“本次榜单中，主营业务聚焦AI领域的独角兽毕业生占比只有2%，包括商汤、小马智行等企业。值得关注的是，自本榜单统计截止日至今，已有很多AI赛道的独角兽企业成功毕业，特别是算力相关企业，例如摩尔线程、壁仞科技和沐曦。当前AI领域的独角兽毕业生仍以深耕国内市场为主，出海尚未成为主流方向。”

“出海成功的独角兽毕业生主要包括：立讯精密，其海外收入超过2000亿元；小米超1500亿元；宁德时代和拼多多达到千亿级别。其他海外业绩出色的企业还包括：制药研发服务平台药明康德、‘全球电子烟大王’思摩尔、智能物联企业海康威视、新零售领域的名创优品等。海外业务增长较快的则有新消费领域的泡泡玛特等。”

“大城市对优质企业及人才的磁吸效应正持续凸显。在创造千亿级价值的独角兽及独角兽毕业生的创始人中，三分之二并未选择在成长地创业，而是被创新创业生态建设领先的大城市所吸引。这一趋势也提醒，地方政府亟须构建高效完善的创新创业生态，否则或将在区域竞争中面临发展压力。”

“目前中国哪些城市创新创业生态最好？头部阵营中，上海、北京稳居第一、第二位，两地独角兽及独角兽毕业生合计均逼近180家；深圳以120家的合计数量构成第二梯队；杭州、苏州、广州位列第三梯队。值得关注的是，成都、长沙、无锡、西安等城市表现亮眼，而香港的表现则未及预期。”

“胡润研究院从2017年开始研究中国的独角兽企业，到今天，在‘胡润中国独角兽毕业榜’上有近800家企业，其中近100家曾入选胡润独角兽、瞪羚、猎豹企业榜。上市前没有入选胡润独角兽榜的上榜企业中，一大部分是在2018年之前就已完成上市，还有一些上市前价值还没达到10亿美金，或在上市前一段时间没有公开融资信息；有些企业前身是另一个企业的内部业务部门，后经拆分独立上市；此外，有些企业曾入选胡润瞪羚、猎豹企业榜，上市后价值达到了10亿美金以上。”

“本榜单的统计截止日期为2025年5月。自该时间节点至今，已有为数不少的新晋独角兽毕业生涌现，相关企业均未纳入本次榜单统计范围；与此同时，部分企业的价值也出现了显著波动，例如宁德时代，其价值增长了近6000亿元，寒武纪价值增长了3000亿元，小米价值下降了近3000亿元，美团价值下降了近2000亿元。”

前十名

《2025胡润中国独角兽毕业榜》前十名企业价值门槛2440亿元，前十名总价值6.2万亿元，占全榜单总价值的四分之一以上。从地域分布来看，总部位于北京的企业数量最多，有4家，其次是上海，有3家。成立于2015年的拼多多位居榜单首位，其次是小米和宁德时代，前十名还包括美团、中芯国际、东方财富、海光信息、寒武纪、海康威视和泡泡玛特。

2025胡润全球独角兽榜上，中国前十名独角兽企业价值门槛1600亿元，前十名总价值4.5万亿元。

城市分布

《2025胡润中国独角兽毕业榜》的城市分布呈现“2+1+3”的格局。头部阵营中，上海（113家）、北京（101家）稳居第一、第二位；深圳以83家企业构成第二梯队；苏州、杭州、广州分别以45家、39家、24家位列第三梯队。从总量来看，前六大城市上榜企业占比超全榜单半数，成为独角兽毕业生的核心聚集地。

从企业价值来看，前三名上海、北京和深圳的企业总价值超过12.8万亿元，占比52%。

长三角地区共有310家独角兽毕业生，占全国总数的39%，这些企业总价值8.5万亿元，占全榜单总价值的35%。粤港澳大湾区共有149家独角兽毕业生，占全国总数的19%，这些企业总价值3.7万亿元，占全榜单总价值的15%。京津冀共有118家独角兽毕业生，占全国总数的15%，这些企业总价值6.5万亿元，占全榜单总价值的27%。

对比之下，2025胡润全球独角兽榜上，中国独角兽企业的分布呈现了不同的格局：北京（75家）位列第一，上海（64家）位列第二，其次是深圳（37家）、广州（24家）和杭州（22家），前五大城市总计占比65%。

行业分布

从企业数量来看，前五大行业主要集中在半导体（104家）、工业设备（96家）、生物科技（68家）、新能源（59家）和软件服务行业（38家），总计占比46%。

2025胡润全球独角兽榜上，中国独角兽企业的第一大行业同样是半导体（42家），其次则是AI（38家）、新能源（34家）、电子商务（22家）和生物科技（20家），总计占比45%。

从企业价值来看，前十大行业总价值14.7万亿元，占全榜单总价值的61%。其中，价值最高的行业是半导体、新能源和工业设备。

半导体：半导体行业的企业数量占比13%，位居所有行业之首。该行业总价值超3.5万亿元，占全榜单总价值的15%。‌随着5G、人工智能、新能源、智能制造的不断发展，半导体需求猛增。来自上海的中芯国际位列半导体行业第一。成立于2016年的寒武纪专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，跻身该行业前三。

工业设备：工业设备行业的企业数量占比12%，仅次于半导体行业。该行业总价值近1.9万亿元，占全榜单总价值的8%。来自深圳的立讯精密位列工业设备领域第一。同样来自深圳的汇川技术，专注于工业自动化控制与驱动技术的研发与应用，跻身该行业前三。

生物科技：生物科技行业的企业数量占比近9%，该行业总价值1.6万亿元，占全榜单总价值的7%。来自北京、“三地上市”的百济神州位列生物科技领域第一。成立于2011年的信达生物，专注于研发生产重大疾病领域创新药物，跻身该行业前五。

新能源：新能源行业的企业数量占比7%，该行业总价值2.3万亿元，占全榜单总价值的10%。‌新能源行业已呈现出快速增长和高质量发展的趋势‌。宁德时代位列新能源行业第一。来自西安的太阳能科技公司隆基绿能排名该行业第二。

软件服务：软件服务行业的企业数量占比近5%，该行业总价值1.6万亿元，占全榜单总价值的7%。来自北京、成立于2010年的美团位列软件服务领域第一。同样来自北京的在线招聘平台BOSS直聘跻身该行业前五。

有78家企业涉及新能源，占比近10%，主要集中在锂电池领域，如来自惠州的亿纬锂能（维权）和光伏电池组件领域，如来自上饶的晶科能源。新能源相关领域，还有45家中国企业在“独”。

人工智能正在深刻改变传统生产方式和生产关系，成为引领科技革命和产业变革的战略性技术。本次榜单中，共有15家人工智能企业入选。总部上海、成立于2014年的人工智能软件平台商汤位列该行业之首。自动驾驶是人工智能的重要应用领域，来自广州的小马智行、文远知行和来自深圳的佑驾创新均入选榜单。此外，共有72家企业涉及人工智能相关领域，占比9%，主要集中在软件服务（19家）和人工智能（15家）领域。例如，来自深圳、专注于软件和信息技术服务的深信服和总部北京、提供以平台为中心的人工智能解决方案的第四范式。人工智能相关领域，还有65家中国企业在“独”。

有46家企业涉及新材料，占比5.7%，主要集中在新材料（17家）和新能源（17家）领域。例如来自深圳的新一代超材料技术提供商光启技术和总部上海、从事锂离子电池的璞泰来。新材料相关领域，还有20家中国企业在“独”。

机器人正在迅速发展，本次榜单中，共有9家企业深耕此领域，来自深圳、成立于2012年的优必选专注于人形机器人和智能服务机器人，排名该行业第一。来自深圳的越疆以及芜湖的埃夫特，均入选榜单。此外，共有21家公司涉及机器人相关领域，占比2.6%。机器人相关领域，还有26家中国企业在“独”。

有15家企业专注于虚拟现实（VR）、增强现实（AR）和混合现实（MR），主要集中在消费电子（5家）和人工智能（3家）领域，例如来自芜湖、从事平板显示关键基础材料的长信科技和总部武汉、从事核心交互式人工智能技术的声通科技。AR/VR/MR相关领域，还有10家中国企业在“独”。

有5家公司进入Web3领域，主要集中在金融科技行业。例如，来自北京的金融科技服务提供商京北方和来自深圳的四方精创。Web3领域，还有3家中国企业在“独”。

低空飞行领域的企业并不多，仅有4家上榜企业涉及这一领域，集中在航天领域。例如来自北京、从事卫星导航的北斗星通和来自广州的城市空中交通科技企业亿航智能。低空飞行领域，还有19家中国企业在“独”。

上市交易所

《2025胡润中国独角兽毕业榜》中，深交所（318家）领先上交所（286家），成为上榜企业的首选上市交易所，第三是港交所（143家）。

值得关注的是，在这些企业中，有29家选择了两地上市，例如，在港交所和深交所两地上市的杭州生物科技企业泰格医药；在纽交所和港交所两地上市的新零售企业名创优品、在纳斯达克和港交所两地上市的自动驾驶企业小马智行、在深圳创业板和港交所两地上市的新能源产业龙头宁德时代。有1家企业在港交所、上交所和纳斯达克三地上市：北京的生物科技企业百济神州。

编制方法

《2025胡润中国独角兽毕业榜》列出了中国成立于2000年之后、价值10亿美元以上的上市公司，按照企业价值进行排名。本次榜单估值计算的截止日期为2025年5月15日。

本文引用的2025年6月发布的《2025胡润全球独角兽榜》，估值计算的截止日期为2025年1月1日。

本榜单所称“毕业”意指企业成功毕业。有些企业毕业之后当前价值未达到10亿美元，则未能跻身这份榜单。

有些企业成立时间较难判断，例如歌尔股份，其创始人姜滨1997年进入电子制造行业首次创业，但未取得成功，又于2001年正式成立歌尔股份的前身。类似情形，胡润研究院仍会将这些公司纳入榜单。

榜单中所列省份和城市是这些企业的总部所在地。

相关信息

胡润全球独角兽榜

2025年6月，胡润研究院发布《2025全球独角兽榜》，列出了全球成立于2000年之后、价值10亿美元以上的非上市公司。胡润研究院在全球范围内共发现了1523家独角兽企业。美国以758家领先，中国以343家位居第二。64家去年的独角兽“升级”，其中34家成功上市（19家来自中国，9家来自美国，6家来自“世界其他地区”），30家被收购。

《2025胡润中国独角兽毕业榜》前100名

关于北京亦庄

北京经济技术开发区（也称北京亦庄）位于北京市东南部，立足北京国际科技创新中心“三城一区”主平台和北京高精尖产业主阵地的功能定位，勇当首都高质量发展开路先锋。

政策优势前所未有。北京经济技术开发区是全国唯一集国家级经开区、国家高新区、中关村自主创新示范区、服务业扩大开放示范区、自贸试验区、综合保税区“六区”政策优势于一体的经济功能区，发展质量和规模稳居国家级经开区第一梯队。

产业优势日益显著。北京经济技术开发区建设具有国际竞争力的现代化产业体系。巩固壮大主导产业（新一代信息技术产业、高端汽车和新能源智能汽车产业、生物技术和大健康产业、机器人和智能制造产业），全面布局未来产业（未来信息、未来健康、未来制造、未来能源、未来材料、未来空间）。“十四五”期间，四大主导产业保持年均8%增长，未来产业规上企业数量占全市1/4，形成了6个千亿级产业集群，以北京1.37%的土地贡献了近4成的工业增加值。

当前，亦庄新城经营主体超10万家，集聚了来自全球67个国家和地区的1530家外资企业，其中112家世界500强企业投资了177个项目，国家高新技术企业突破2300家，拥有国家级专精特新“小巨人”企业190家，构建了“创新型中小企业-专精特新-小巨人-单项冠军”的梯队。规上企业研发投入强度超7%，万人发明专利是全市平均水平近3倍，PCT国际专利位列国家级经开区第一。

关于亦庄服贸集团

北京亦庄国际服务贸易集团有限公司（简称“亦庄服贸集团”）重组于2024年3月，系北京亦庄投资控股有限公司（简称“亦庄控股”）二级子公司，是服务北京经济技术开发区“两区”【中国（北京）自由贸易试验区、国家服务业扩大开放综合示范区】建设工作的平台公司，致力于为外资外贸企业“引进来、走出去”提供一站式服务方案。

亦庄服贸集团坚持围绕国家互利共赢的对外开放战略，立足首都打造高水平开放新高地，聚焦经开区高精尖产业 集群，建设适配双循环的供应链体系，以外资外贸企业“引进来、走出去”为核心，打造国际化、专业化的国际 服务贸易平台。

亦庄服贸集团作为经开区国际化的新窗口、亦庄控股国际化的新名片，聚集国际贸易合作伙伴，聚合产业链和生态链资源，形成辐射带动首都国际化水平提升的国际服务贸易生态圈。

亦庄服贸集团目前拥有科技园区开发运营、外资外贸赋能服务两大业务板块，如特色园区开发运营（北京亦庄综合保税区、 北京亦庄保税物流中心、马驹桥物流基地等）、物业综合增值服务、项目合作投资孵化、跨境商务综合服务（跨境业务筹划、外资外贸培训、企业出海赋能、国际商务代理、经贸规则咨询等）、跨境供应链综合解决方案等。

关于胡润百富集团 Hurun Group

胡润百富致力于通过有质量的榜单和调研，鼓励创业，鼓励价值创造。

胡润百富以富豪榜系列而闻名，讲述中国和全球成功企业家的故事。其他主要系列专注于年轻企业和企业家，包括胡润独角兽榜、两个胡润未来独角兽榜、胡润U系和胡润新势力系列。

胡润百富已发展成为全球最大的创业企业榜单编制机构，通过胡润全球独角兽榜（价值10亿美元以上的创业企业）和两个胡润未来独角兽榜，列出了全球3000多家创业企业：胡润瞪羚是最有可能在三年内成为独角兽的创业企业；胡润猎豹是最有可能在五年内成为独角兽的创业企业。

胡润新势力企业和青年企业家系列关注的是近十年成立的创业企业和45岁及以下的创始人。

胡润U系包括U25、U30、U35和U40四个奖项，分别是价值100万美元、1000万美元、5000万美元和1亿美元且具有一定社会影响力的企业的创始人或核心角色。

其他榜单包括胡润500强系列，列出了中国和全球最具价值的企业；胡润全球高中榜，列出了全球顶尖非公立高中；胡润慈善榜，列出了最慷慨的慈善家；胡润艺术榜，列出了中国和全球最成功的在世艺术家。

胡润百富也是全球领先的研究中国高净值人群的权威机构，长期追踪记录中国高净值人群的变化，携手金融机构、房地产、地方政府，以及高端生活方式品牌等合作伙伴，发布了一系列专题报告，比如：携手中信银行发布《中国高净值人群需求管理白皮书》《解码中国“新生力”白皮书》《中国企业家家族传承白皮书》《中国高净值人群财富管理需求白皮书》《出国需求与趋势白皮书》和《海外教育特别报告》，携手建信信托发布《中国家族财富可持续发展报告》，携手泰康发布《中国高净值人群医养白皮书》，携手碧桂园发布《中国企业社会责任白皮书》等。此外还有始自2005年的《至尚优品——中国高净值人群品牌倾向报告》等。

胡润百富至今投资了十余家企业，涵盖出国留学与国际学校、知识产权和旅游等行业；孵化了数家子公司，包括：21世纪百富学院，以百富榜企业家导师制、全程实战互动为特色，旨在打造国际化实战商学院；胡润百学，国际教育平台，为中国家长提供子女出国留学、夏令营和成功学课程；胡润光谷，设计、地产、金融跨产业资源整合运营平台；胡润马道，多年支持华天参加奥运马术，并于2016年成立了胡润英国马主会；胡润艺术荟，计划在十年内推出500位具有发展潜力的艺术家。

胡润百富目标成为全球最受认可的企业家创业精神推动平台，鼓励阳光财富观，鼓励人们实现创业梦想，鼓励企业家发展企业的同时，重视文化与社会责任，希望合作伙伴能在我们的生态中找到价值，希望我们的团队能在各自领域赢得尊重。

向上向善，引领由富及贵的格调。