“芯片关税”利空突发！美股全线下跌，特朗普关税裁决“再度跳票”

特朗普再挥关税大棒！

北京时间，今天早上，据新华社消息，美国白宫宣布，从1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。

截至周三（1月14日）收盘，美股全线下跌，纳指跌1%，万得美国科技七巨头指数跌1.32%，博通跌超4%，Meta、亚马逊、微软跌逾2%。

特朗普：对未用于美国AI的进口芯片征收25%关税

据美国政府发布的公告，以国家安全为由，是更广泛努力的一部分，旨在激励芯片制造商在美国生产更多半导体，减少对中国台湾等地芯片制造商的依赖。“美国目前仅完全生产所需芯片的约10%，严重依赖国外供应链。对外国供应链的依赖是重大的经济和国家安全风险，“公告称。

特朗普推出了一系列关税，旨在支持美国制造业，2025年9月宣布全面征收新的进口关税，包括对品牌药品征收100%关税和对重型卡车征收25%关税，这在相对平静期后引发了新的贸易不确定性。

白宫表示，25%的征税不适用于为支持美国技术供应链而进口的芯片，也不会适用于与加强半导体衍生品国内制造能力相关进口的部分。实际上，该政策旨在惩罚“非必要”或战略性目的地流动，同时试图避免触及被视为对美国建设必要的投入。

该关税将聚焦于特定领域，不适用于进口给美国数据中心的芯片。而从目前的情况来看，美国公司如英伟达、AMD和英特尔则是设计了许多最广泛使用的芯片，大多数在海外制造。根据事实说明，特朗普在不久的将来也可能对半导体及其衍生品进口征收更广泛的关税，以激励国内制造业。

不确定性持续笼罩市场！关税裁决“再度跳票” 

周三，美国最高法院并未就针对总统特朗普关税政策的法律挑战作出裁决，意味着全球市场仍需等待至少到下周，才能知晓这项标志性经济政策的最终命运。

最高法院尚未说明下一次发布裁决意见的具体时间，但法官们下周二或周三仍将继续开庭，届时不排除公布相关决定的可能。

回顾去年11月5日的庭审辩论，多位大法官的提问显示，法院对特朗普是否有权依据1977年一项赋予总统在“紧急状态”下特殊权限的法律来实施大规模关税，持明显怀疑态度。

若最高法院最终裁定关税措施违法，这将成为特朗普重返白宫以来遭遇的最大法律挫败。本案焦点在于特朗普于4月2日宣布的所谓“解放日”关税计划，该方案对大多数进口商品征收10%至50%不等的关税，并以打击芬太尼贩运为由，对来自加拿大、墨西哥和中国的商品额外加征关税。

在上述背景下，市场开始更加关注裁决时间本身所释放的信号。分析人士指出，若最高法院的裁决持续拖延、并延后至2月下旬之后，原本看似对特朗普政府不利的法律天平，反而可能出现微妙变化。

包括Evercore ISI在内的多家机构目前仍维持“特朗普政府可能败诉”的基准判断，但同时也提醒投资者注意一个关键变量，时间。他们认为，裁决每延后一周，特朗普政府最终胜诉的概率就会上升一分。

这一裁决对金融市场的潜在影响同样巨大。部分策略师担忧，一旦关税被取消，政策不确定性上升可能对股市构成拖累；但也有观点认为，若关税壁垒被拆除，将有助于改善通胀前景并提振中期经济增长，对风险资产反而形成支撑。