为什么《华丽7》会在2026年初失去市场控制力？

大约三年来，七强指数一直是股市上涨的领先指标。但随着2026年的到来，它们的集体势头似乎正在减弱，大型科技股的精英群体现在开始成为大盘的拖累，而不是其引擎。

从今年年初到1月14日，七人组中的五名成员处于负区域。

英伟达公司（NASDAQ：NVDA）、苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）、微软公司（纽约证券交易所股票代码：MSFT）、Meta Platforms Inc.（纳斯达克股票代码：Meta）和特斯拉公司。（纳斯达克股票代码：TSLA）均下滑。

仅限Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）（纳斯达克股票代码：GOOG）和Amazon.com Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）逆势而上。

今年迄今为止，该集团平均下跌了1.7%，而受欢迎的Roundhill Magnasient Seven ETF（NYSE：MAGS）同期下跌了2.5%。

在过去三个月的大部分时间里，七巨头的表现优于同等加权市场。随着2026年开始，这种关系破裂了。

科技精英的表现不佳给更广泛的市场带来了压力。2026年迄今为止，标准普尔500指数勉强为正值，仅上涨0.7%，凸显出指数级表现仍然严重依赖少数大型股。

七强指数仍占标准普尔500指数总权重的35%以上。当集中效应消除后，这种依赖性就会变得更加明显。

值得注意的是，持有标准普尔500指数等权重版本（例如Invesco S & P 500等权重ETF（NYSE：RSP））的投资者今年迄今将上涨3.3%，表现优于市值加权指数。

Trade Nation分析师大卫·莫里森（David Morrison）表示：“去年年底，随着投资者削减了对成长型科技公司的投资，同时将收益再投资于被忽视的价值投资，纳斯达克100指数受到了打击。”

“这扩大了股票敞口，对市场来说是一个健康的发展，”他补充道。

这种转变在风格因素中明显体现出来，因为价值股在近几个月有效地引领了增长。

Vanguard Value ETF（NYSE：VTV）自10月中旬以来上涨了7%，表现优于Vanguard Growth ETF（NYSE：VUG）5个百分点。

一些分析师认为，最近的回调是一次喘息，而不是崩溃，特别是在第四季度收益临近的情况下。

LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder表示，人工智能仍然是盈利增长的主导力量。

根据目前的估计，包括Magnasient Seven在内的人工智能相关公司预计将推动标准普尔500指数第四季度8%的预期盈利增长的约80%。

预计仅科技行业的盈利增长将超过25%，最终结果可能推动增长超过30%。

“从另一种角度来看，最大的六家科技公司，即，不包括特斯拉（TSLA）的Mag Seven预计将通过平均19%的盈利增长来推动标准普尔500指数本季度盈利增长60%以上，”Buchbinder表示。

这一速度将是该指数中其余493家公司可能实现的两倍多。

大型科技股以外的盈利增长已悄然改善。据LPL Financial称，其余标准普尔493指数在2025年第三季度利润增长11.8%，并且可能再次实现两位数增长。

这一差距仍然解释了为什么该公司更青睐大型成长股而不是大型价值股，即使领导层开始转变。

真正的转折点取决于华盛顿。布赫宾德表示，只有财政政策在技术降温的同时增添动力，周期价值股才能继续上涨。

他预计，与《一大美丽法案》相关的额外刺激措施可能会延长这种轮换，工业股将成为未来一年的突出主题。

目前，七巨头已不再单独占据市场。华尔街正在首次看到一场不依赖科技巨头引领每一步的反弹。

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