肿瘤研究所预计2026年收入将达到6.5亿美元

肿瘤研究所公司（纳斯达克股票代码：TOI）（“TOI”或“公司”）是美国最大的基于价值的肿瘤学集团之一，今天重申了2025年指南，并提供了2026年初步展望。

2026年展望

TOI预计2026年总收入将在6.3亿美元至6.5亿美元之间，较2025年和2026年指导范围的中点增长28%，其中包括2026年约1.5亿美元的Capitation收入。这一预期的收入增长反映了佛罗里达州委托合同的持续扩大、药房部门2025年下半年强劲销量的年度化影响，以及整个平台更广泛的有机增长和新合同的胜利。虽然这些驱动因素预计将为2026年的收入做出有意义的贡献，但该公司预计新签订的委托合同的盈利能力将在今年内逐步建立，并在2027年实现更充分的经济效益。

基于这些因素，并包括支持TOI持续增长的定向投资，我们预计2026年调整后EBITDA将在000万美元至900万美元之间。在该范围的中点，2026年将是TOI作为上市公司首次实现调整后EBITDA盈利能力的全年。

TOI使用调整后EBITDA（非GAAP指标）作为评估其运营和财务业绩的额外工具。请参阅下面的“财务信息：非GAAP财务指标”。依靠S-K法规规定的不合理努力例外，TOI无法合理地为调整后EBITDA与净（损失）收入（最直接可比的GAAP财务指标）的前瞻性信息提供量化对账，如果不进行不合理的努力，则由于税收、资本支出、经营活动、基于股份的薪酬、善意减损费用、负债公允价值变化、投资未实现（收益）损失、实践收购相关成本、咨询和法律费用、交易成本和其他非现金项目。这些项目的变异性可能会对TOI未来的GAAP财务业绩产生不可预测且可能重大的影响。

长期前景

展望2026年之后，我们相信公司已为持续扩张做好了准备。

我们寻求到2028年将总收入以约20%的年增长率增长，并相信按人头和药房收入可能分别增加到总收入的约30%和50%。这一预测反映了商业模式在日益基于价值的环境中向全面肿瘤护理的持续迁移。

随着TOI的不断扩大，我们相信，在轻资产委托资本模式的扩张以及持续的SG & A杠杆的推动下，利润率在2028年有可能扩大到中等个位数范围。