港股开盘：恒生指数涨0.47%，恒生科技指数涨0.38%

华盛资讯1月9日讯，港股三大指数普涨，恒生指数涨0.47%，国企指数涨0.35%，恒生科技指数涨0.38%。

恒指成分股中，阿里巴巴-W涨3.79%，京东集团-SW涨3.31%，新东方-S涨2.19%；百度集团-SW跌2.49%，信达生物跌1.24%，美团-W跌0.99%。

科指成分股中，哔哩哔哩-W涨2.95%，腾讯音乐-SW涨2.80%，阿里健康涨2.00%；华虹半导体跌1.69%，蔚来-SW跌1.28%，快手-W跌0.90%。

板块方面

数据中心-HK普涨，阿里巴巴-W涨3.79%，万国数据-SW涨3.52%，商汤-W涨0.83%。

稳定币-HK集体走高，京东集团-SW涨3.31%。

云计算涨跌不一，腾讯控股跌0.00%。

大行最新观点

交银国际：各省落地医保+商保目录、JPM大会召开在即 长期持续看好创新主线

交银国际发布医药行业周报显示，目前已有25地发布2025年版医保及商保目录执行文件，22地明确药事会召开时间。新年以来港股医药板块表现亮眼，下周JPM行业大会有望进一步催化板块行情。该机构预计2026年板块稳中向好，选股逻辑将重回基本面和估值，推荐关注创新药领域的三生制药、百济神州、先声药业、传奇生物、和黄医药等，CXO板块的药明合联，以及监管不确定性缓解的医院、器械和诊断子板块。

中信证券：2026年鸿蒙智行整体的份额将有望增长 建议关注新增品类

中信证券认为，受益于智能化技术领先及汽车+电子产品生态布局优势，鸿蒙智行2026年整体市场份额有望增长。该机构预计2026年智选模式下新车将达约10款，建议关注鸿蒙体系内新增品类机会，包括智界V9等MPV车型将于2026年3月发售，以及享界轻越野风格SUV产品将于2026Q3推出，正式进入蓝海赛道与坦克Hi4-Z、方程豹等产品竞争。

中信证券：新政提振职工消费，旅游景气乘势再升

中信证券表示，全国总工会等部门联合印发《关于深入推进新时代职工文体工作高质量发展 扩大职工文体消费的意见》，通过经费、时间双重保障激活工会会员消费潜力。该机构测算基于现有约3.3亿工会会员规模，政策有望在2026年为国内旅游市场带来500-1650亿元年度增量。建议关注三条受益主线：景区与目的地方面，都市圈周边游、红色旅游、工业旅游及自然生态度假区等适合集体活动的目的地将显著受益；酒店业方面，中端及商务型酒店、景区度假酒店及温泉酒店将率先受益于团队住宿与会议餐饮需求；OTA平台将迎来承接定制化数字平台开发和团队游产品线放量增长的双重机遇。

中金公司：中国去库存、去杠杆的进程尚处早期阶段

中金公司研报指出，海外不动产企业向资产管理企业转型主要由金融深化驱动，西方经济体企业在2010年代迎来转型高潮，而亚洲市场企业整体仍处转型中前期。中国正处于城镇化和金融市场发展双拐点，房企向资产管理业务转型是必然方向，少数头部企业已开始模式转型实践。但该转型仍需政策端自上而下梳理证券化市场建设、市场力量培育等堵点难点，企业在组织架构、能力等方面也将面临考验。中金预计"十五五"阶段将为资产管理业务建设奠基，中国去库存、去杠杆进程尚处早期，未来市场化企业需承担商业转型先锋角色。

中金公司：“免费+交易导向效果广告”有望成为ToC Agent领域门槛更低、壁垒更高、天花板更高的商业模式

中金公司发研报认为，Chatbot已成为AI时代的"杀手级应用"，其用户活跃度和留存率逐渐接近社交平台。海外市场ChatGPT凭借"模型即产品"逻辑领先，国内豆包依托字节生态一家独大。该行指出，Chatbot有望向综合Agent进化，类似早期微信从IM工具发展为一站式服务平台，商业化模式长期看将从订阅制向"免费+效果广告"转变，互联网广告龙头企业在数据和基础设施方面具备优势。

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