黄金白银今年首场大考逼近！彭博商品指数再平衡是否将重创贵金属市场？

彭博商品指数（BCOM）将于2026年1月9日至15日进行年度再平衡，黄金和白银权重分别从20.4%降至14.9%、9.6%降至3.94%。预计黄金约240万盎司（约合6800吨）将在五日内被抛售。市场机构认为，这将对贵金属短期价格造成波动，但不改变中长期配置逻辑。

BCOM指数再平衡简介

1. 调整日期：2026年1月9日至1月15日。

2. 定义：彭博商品指数（BCOM）每年1月都会进行一次调整，主要包括权重再平衡与合约展期两大方面。

3. 目的：确保指数能够持续、公正、有效地反映全球大宗商品市场的真实投资机会，并以保持资产的多元化配置。

4. 影响：此次调整后，黄金在该指数中的目标权重将从20.4%降至14.9%，意味着约240万盎司（约合6800吨）的黄金将在五个交易日内遭到抛售；白银的权重将从9.6%降至3.94%。

市场评论

1. 盛宝银行：指数再平衡凸显了再平衡期间贵金属出现短期波动的风险，任何潜在的疲软都可能是买入机会。

2. 华泰证券：指数再平衡期间白银被动配售压力或强于黄金，被动抛售不构成金银中长期配置逻辑的反转信号。

3. 道明证券：预计Comex白银市场未平仓合约总量的13%将在未来两周内被出售，从而导致重新定价大幅走低。

4. 三菱日联：短期内金价可能面临商品指数再平衡的压力，这可能会促使被动基金在去年创纪录的涨势后削减头寸。

5. 花旗银行：由于两大主要大宗商品指数的权重调整，黄金期货合约将出现68亿美元的资金流出，白银期货也将出现大致相同规模的流出。

6. 摩根大通：彭博商品指数的年度再平衡可能对近期贵金属的强势行情构成扰动，此次调整可能导致规模约38亿美元的白银和47亿美元的黄金头寸被动抛售。

7. 法兴银行：年度指数重新平衡对白银和黄金价格构成重大风险，因为它们是2025年表现最佳的两种资产，去年年底白银的强劲上涨使其处于预期净抛售的最前沿。

8. 德意志银行：此次指数再平衡或意味着约240万盎司（约合6800吨）的黄金将在五个交易日内遭到抛售，而可可、原油、天然气和柴油预计将受到利好影响。