腾讯控股：预计2026年3月18日公布年报，预测2025Q4一致预期营收1688.88~1982.05亿元

1. 最近拟披露财报发布日

腾讯控股（00700.HK）将于2026年3月18日公布2025年年报。

2. 腾讯控股第四季度业绩预期怎么样？

截至2026年01月07日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测公司Q4一致预期营业收入1688.88~1982.05亿元，同比变动-2.1%~14.9%；

预测公司Q4一致预期净利润306.31~671.56亿元，同比变动-40.3%~30.8%（未剔除部分卖方预测的极值数据）；

预测公司Q4一致预期经调整净利润574.68~764.57亿元，同比增长3.9%~38.2%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

3. 腾讯控股最新卖方观点

分业务来说：

1)广告业务：AI技术驱动收入增长21%，点击率和转化率显著提升。

2)游戏业务：国内外收入分别增长15%和43%，新游戏《无畏契约》手游发布后成为移动端新游成功案例之一。

3)AI战略：混元大模型全球领先，AI应用在微信和云业务中加速落地。

浙商证券认为：腾讯控股的游戏业务在新品周期的推动下表现出强劲的增长势头，本土和国际市场收入均超出预期。2025年第三季度网络游戏收入达到636亿元，同比增长23%，其中国际市场收入增长43%，得益于《皇室战争》和《PUBG:MOBILE》等游戏的出色表现。公司在国际业务上的增长迅猛，特别是《皇室战争》在2025年9月创下DAU和流水新高，显示出公司本土运营经验在海外的成功复制。此外，小程序“苹果税”的落地，虽然短期内可能影响佣金规避方法，但长期来看有望打开支付空间，促进小程序端支付发展。AI技术在广告和云业务中的全面渗透，推动了广告业务的高增长，特别是在视频号的流量和广告库存增长方面。公司预计2025-2027年营业收入和经调整净利润将持续增长，维持“买入”评级。

（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。