智通港股解盘 | 创新药填补资金空缺 管制引发国产替代走强

【解剖大盘】

昨天情绪过于亢奋，今天 A 股还能维持强势震荡，但港股本身就是走的跟风，因此有个风吹草动就会有获利盘出来，今天跳空往下整理，收盘跌 0.94%。

据央视新闻，美国务卿鲁比奥称，美政府威胁格陵兰岛是为从丹麦手中'购买'，淡化武力夺取说法。但美总统特朗普及其团队正讨论多种获取方案，包括购买、建立自由联系协定及军事手段，且希望在本届任期内完成，将其视为国家安全优先事项。

1 月 6 日，中国商务部宣布加强对日本军民两用产品出口管制。中国的军民两用出口管制清单涵盖 800 多项物品，从化学品、电子产品和传感器，到航运和航空航天领域使用的设备和技术。今天继续加码，商务部：对原产于日本的进口二氯二氢硅(DCS)发起反倾销立案调查。相关国产替代 DCS 概念股有东岳集团(00189)小幅上涨 1.4%。

考虑到出现了新的管制情况，资金今天没有持续跟进，昨日涨势凶猛的大金融出现集体调整，不过昨日板块聚焦提到的无人驾驶品种整体还不错，其中希迪智驾(03881)涨近 8%，佑驾创新(02431)涨近 5%。

国内方面，据媒体报道，美国科技巨头 Meta 斥资 20 亿美元收购中国 AI 初创公司 Manus 的交易正面临变数。知情人士透露，中国商务部相关部门正在评估该交易是否违反了中国的技术出口管制规定。

结合管制自然会往国产替代方向靠拢，今天主要是芯片领域，同时，国产光刻机领域出现资产整合：上海微电子旗下公司芯上微装全资收购威耀实业，定位进一步明晰。该公司专注封装光刻机等设备，已实现第 500 台步进光刻机交付，并成功自主研发首台 350nm 步进光刻机。最新纳入港股通的纳芯微(02676)赶上了机会，大涨超 13%;华虹公司(01347)近期宣布拟斥资 82.68 亿元收购华力微 97.4988%的股权，并募集配套资金不超过 75.56 亿元。通过本次交易，华虹公司与华力微之间在 65/55nm、40nm 的同业竞争得到实质性解决。整合完成后，华虹公司将新增 3.8 万片/月的 65/55nm、40nm 产能，12 英寸晶圆代工产能规模将得到进一步提升。今天涨 5%;封装概念的 ASMPT(00522)涨超 6%。

存储芯片持续传来涨价的消息。今天上午，‘1 盒内存条堪比上海 1 套房’话题冲上热搜。昨天黄仁勋在 CES 2026 大会上的演讲，再度强化存储芯片的长期需求。 隔夜美股光通信概念股Lumentum 大涨超 11%，Coherent 涨超 4%。相关个股剑桥科技(06166)涨超 4%，长飞光纤光缆(06869)涨近 7%，天岳先进(02631)是全球碳化硅衬底龙头，已成功研制 12 英寸半绝缘/导电型衬底，切入英伟达封装供应链，涨超 3%。

SpaceX 在星舰基地建造了超大型总装车间 Gigabay，加速星舰的生产，目标是每年 1000 艘星舰的产能，昨日提到的商业航天持续发酵，其中提到的 1 月智通金股钧达股份(02865)今天再度涨超 6%;硬蛋创新(00400)：该研究院基于 AMD 下一代核心芯片授权，开发出面向商业卫星互联网领域基于RFSoC的“KPL-多通道射频SOM”及高带宽特殊检测领域基于VersalGen2 VE3858VE3558 的“KPL-高速边缘 AI SOM”两款自研产品，并正式推向市场。今天再涨超 8%。

板块来看，今天资金密集攻击的是创新药方向，今天有很多研报密集推荐，主要逻辑有海外进入降息通道，biopharma 并购活跃有望进一步给 biotech 注入资金活力，带动 R 端逐步复苏;CDMO 订单端自 2H24 恢复较快增长，25 年业绩已经发生实质性转化。主要品种有凯莱英(06821)、泰格医药(03347)、康方生物(09926)、药明生物(02269)等，均涨幅超6%;而更强的是荣昌生物(09995)官方公众号，公司自主研发 PD-1/VEGF 双特异性抗体 RC148单药一线及联合方案二线治疗非小细胞肺癌Ⅰ/Ⅱ期临床研究数据公布。数据理想，大涨近13%。值得注意的卖铲子的森松国际(02155)涨超 6%。

涨价概念今天也走得不错，1 月 7 日，大商所焦煤主力合约触及涨停，报 1164 元/吨，涨幅为 7.98%;焦炭主力合约涨 6.7%，报 1752 元/吨。背景是今天上午榆林市政府电煤保供视频会上通报：根据国家发改委等 6 部委联合印发的文件要求，因 2024-2025 年电煤保供落实不力，52 处核增产能煤矿中，有 26 处煤矿被调出保供名单、核减产能 1900 万吨;剩余 26 处煤矿核增产能暂予保留，国家将根据 2026 年度电煤中长期合同签订履约情况，视情调整出保供煤矿名单并核减其产能。主要发酵的有力量发展(01277)、首钢资源(00639)、中煤能源(01898)、兖矿能源(01171)均涨幅超 5%。

还有造纸，近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能;博汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。龙头玖龙纸业(02689)涨近 9%，创出去年以来新高，新胡了;其它理文造纸(02314)涨近 7%。证监会网站显示，光大环境(00257)在深圳证监局办理辅导备案登记，启动上市辅导。

【板块聚焦】

今日多部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，有参会企业方透露，会议主要内容还是围绕行业“反内卷”，包括控产能、管价格战、保护专利等相关内容。

会议反映出监管部门对行业恶性竞争的担忧，尤其是在产能过剩、价格战加剧的背景下。2025年以来，动力电池行业因扩产潮导致供需失衡，部分企业为抢占市场份额低价倾销，专利纠纷亦频发，此次会议或为后续政策干预铺路。

相关个股：赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)、协鑫科技(03800)、中创新航(03931)。

【个股掘金】

长飞光纤光缆(06869)：AI 算力需求驱动光纤产业化加速 海外业务持续拓展

公司近日公告，公司发行 7000 万股新 H 股，所得款项净额约为 22.29 亿港元。公司第三季营收 38.91 亿元，同比及环比分别升 16.27%及 11.46%，归母净利 1.74 亿元，同比跌 10.89%，环比升 20.75%。

点评：公司此次配股其中 80%将用于发展海外业务。公司通过子公司长芯博创布局的 MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点，收入规模大幅增长，受益于北美 AI数据中心建设，公司海外业务持续拓展。公司海外业务收入从 2014 年的约 3.98 亿元提升至2024 年的约 41.21 亿元，占营业收入比例达到 33.79%。在菲律宾，长飞助力部署超 7000千米的光缆，建设 1600 多个基站，覆盖 270 万人口，推动菲律宾的网络渗透率达 73.6%;于印度尼西亚，助力部署超 14000 千米光缆，覆盖超 70 个城市的 110 多万住户;在秘鲁，承接秘鲁国家宽带工厂，帮助秘鲁国家完成超 9800 千米光缆安装，1500 多个基站的安装调试，服务超 100 万人口。光纤产业化加速。公司 G.654.E 光纤技术水平已实现全球领先，市场份额全球第一，部署规模超百万芯公里。

长飞研发的多芯光纤技术同样引人注目。已联合中国移动、中国联通等开展现网试验;并在天津成功开展了国内首条数据中心多芯光纤解决方案试点。智能汽车领域，长飞推出“全光智能车”解决方案，包括 50Gbit/s 车载光纤通信系统、激光雷达用铒镱共掺光纤放大器、分布式光纤电池监测技术等。公司在传统光棒光纤业务基础上，发展多模、空芯光纤等高附加值产品，同时积极多元化。AI 算力需求驱动光纤产业化加速，看好 26 年空芯光纤在数据中心场景的产业化落地机遇。