港股收评：恒指跌0.94，科网股全天弱势，创新药、铝业股齐涨

1月7日，港股三大指数全天疲弱，市场连续反弹后做多情绪表现谨慎。恒生科技指数午后一度大跌至2.4%，最终收跌1.49%，恒生指数、国企指数分别下跌0.94%及1.14%。

盘面上，大型科技股集体下跌拖累市场走低，阿里巴巴跌超3%，网易、快手跌超2%；昨日领衔大市上涨的中资券商股、保险股承压明显；汽车板块跌幅居前，比亚迪股份、蔚来汽车、小鹏汽车跌幅明显；石油股、脑机接口、内房股、苹果概念股纷纷下跌。另一方面，纸业板块领涨，玖龙纸业一度大涨12%刷新阶段新高；创新药、光伏、煤炭、餐饮股齐涨。

具体来看：

科技股午后跌幅扩大，阿里巴巴跌超3%，网易、快手跌超2%，美团、小米、京东跌超1%。

影视娱乐股跌幅靠前，腾讯音乐-SW跌超5%，力天影业跌超4%，大麦娱乐、星空华文跌超3%，网易云音乐、比高集团、稻草熊娱乐跟跌。

汽车股多数下跌，比亚迪股份、蔚来跌超3%，小鹏汽车、零跑汽车跌超2%，广汽集团、吉利汽车、理想汽车、北京汽车跌超1%。

消息面上，随着相关补贴和税收明确“缩水”，以及第四季度中国车市表现疲软。多家机构报告预测，2026年中国车市将迎来7%的销量下滑，这是自2020年以来首次预计出现年度下滑。据不完全统计，除了沃尔沃、起亚等海外品牌，东风日产、长安马自达等合资品牌，小米、蔚来、尚界等新势力和长安、东风、奇瑞等本土传统车企都给出了开年促销政策，涉及超76款车型。

石油股普跌，昆仑能源、中国海洋石油跌超3%，中国石油股份跌2.91%，中海油田服务跌1.63%。

消息面上，美国总统特朗普6日称，委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶“受制裁的高品质石油”，此举引发市场对供应增加的担忧，特朗普在社交媒体上写道，这批石油将按市场价出售，所得资金将由他“亲自监管”。

内房股表现低迷，融创中国跌8.27%，龙光集团、世茂集团跌超4%，金辉控股、富力地产、碧桂园跌超3%，中国金茂、中国海外发展、华润置地、龙湖集团下跌。

中资券商股受挫，广发证券跌超4%，中州证券、招商证券、国联民生、光大证券跌超2%，中信建投证券、申万宏源、中信证券纷纷下跌。

脑机接口概念股继续回调，脑洞科技跌超7%，南京熊猫电子股份跌超5%，微创脑科学跌超4%。

黄金及贵金属板块飘绿，赤峰黄金跌5.41%，中国白银集团、山东黄金、招金矿业跌超2%，紫金黄金国际、紫金矿业跟跌。

瑞银研报指出，金价上涨的“成色”不足，12月的这波行情并非由黄金自身的独立利好驱动，而是单纯“搭了白银、铂金和钯金爆发的便车”。模型显示，黄金与实际利率的关系已经破裂，在没有新消息刺激的情况下，残差显著加速，这通常是回调的前兆。

纸业股涨幅居前，玖龙纸业涨8.97%，理文造纸涨6.92%，晨鸣纸业涨3.85%。

消息面上，近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能；博汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。

创新药概念集体活跃，亚盛医药-B、同源康医药-B涨超8%，科伦博泰生物-B、康方生物、三生制药涨超7%，药明生物、和黄医药、信达生物、药明合联涨超5%。

中金公司研报指出，中国创新药产业已迈入2.0时代，发展路径从“引进模仿”转向“创新输出”。在国内工程师红利、丰富临床资源及支持性政策共同推动下，license out等国际化模式不断验证中国医药创新能力。这一转型不仅惠及创新药企，也带动CXO及产业链上游企业迎来新一轮成长周期。

铝业股拉升走高，南山铝业国际涨超10%，俄铝涨近5%，中国铝业、创新实业、中国宏桥跟涨。

中金研报指出，从平衡表的角度来看，2026年铝或表现得比铜更紧，且流动性利好带来的金融属性顺风或已被市场充分计价。中金判断协整关系并不会轻易失效，铝价或将补涨以带动铜铝比向中枢回归。大摩预计今年第四季度金价将达到4800美元的新高，在基本金属中，更看好铝和铜，相信受惠于供应挑战和不断增长的需求。

煤炭股走强，飞尚无烟煤涨超34%，力量发展涨超7%，首钢资源、中国秦发、兖矿能源涨超5%。

餐饮股上涨，荣晖控股涨超13%，上海小南国涨超5%，遇见小面、翠华控股涨超4%，九毛九、百胜中国、绿茶集团跟涨。

光伏太阳能股部分上涨，协鑫新能源涨超24%，卡姆丹克太阳能涨超3%，信义能源、协鑫科技、福耀玻璃涨超1%。

今日，南向资金净买入91.78亿港元，其中港股通（沪）净买入34.90亿港元，港股通（深）净买入56.88亿港元。

展望后市，银河证券指出，在多重积极因素共振下，港股市场交投活跃度有望持续上升，预计港股整体震荡上行。配置方面，建议关注以下板块：（1）科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、并购重组、国产化替代等多重利好共振下，有望震荡上行。（2）消费板块有望持续受益于政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况。