港股冷链赛道迎来硬核玩家 红星冷链(01641)三大核心优势构筑“护城河”

智通财经APP获悉，2026年开年，港股市场延续火热，强势收复26000点关口。在预制菜普及、冷链物流爆发、高品质冷冻食品需求攀升的窗口期，一家扎根湖南、深耕冷链物流近二十年的冷链物流标杆企业——红星冷链(01641)正悄然站上资本的舞台上。这家区域冷链龙头凭借独特的“交易+仓储”闭环模式、全方位的冷链服务矩阵以及自动化技术基础设施，形成了高毛利、高客户粘性、高效率的竞争优势体系。

“交易+仓储”协同模式 打造高粘性生态闭环

有别于传统冷链企业的“冷冻食品仓储 + 门店租赁”经营模式，红星冷链将专业化低温仓储与活跃的交易平台深度整合，实现“前店后仓、就地存储、即时交易”的生态闭环。

这种创新协同模式真正实现了双赢，站在客户角度，不仅降低了综合成本还提升了交易效率;而站在公司角度，这种商业模式使红星冷链能够通过多种方式变现其冷链资源，即向冷冻食品批发商及零售商出租门店用于开展冷冻食品交易业务，同时为他们提供冷冻食品仓储服务，从而获得双重收入来源。

这种闭环模式的优越性，在财务数据上得到了直接兑现。招股书显示，2022年至2025年上半年，公司毛利率始终维持在50%以上的高位，净利润率也稳定在33%至38%之间，显著高于物流行业平均水平。其中门店租赁服务毛利率持续攀升，从2022年的57.1%增至2025年上半年的65.3%。

强大的盈利转化能力不但为其持续发展提供了充足资金支持，也为“反哺”股东提供了基础。2022至2024年，公司累计派发现金股息高达2亿元，反映出红星冷链远超同行的经营稳健性以及持续分红回馈股东的决心。

打造全方位冷链服务矩阵 实现由点到链的突破

红星冷链通过与不同的业务伙伴合作共同开发出一个提供全方位服务的冷链生态系统，使装卸服务、干线物流和其他增值服务一体化，实现了从“点”到“链”的突破。

在装卸环节，红星冷链配备经验丰富的操作人员和专业设备。在干线运输方面，红星冷链与拥有专业冷藏车队和实时跟踪系统的第三方物流服务商合作，实现全程监控货物运输、确保温度控制和及时交付。除了基础的仓储和运输，公司还提供包括库存管理咨询、包装、标签服务以及严格的质量检验等一系列增值服务，以提高产品质量，简化客户的业务流程。

这种深度的业务链接，结合上述“交易+仓储”的生态模式，也为公司构筑了极高的客户粘性壁垒。对商户来说，离开红星冷链不仅意味着更换仓库或门店，迁移将意味着脱离核心交易圈，成本极高。往绩记录期间，超七成客户同时使用了公司的仓储和租赁服务，协同客户收入占比始终维持在80%左右，更令人瞩目的是其门店租用率超94.0%、续租率保持90.0%以上。

自动化技术驱动的智慧仓储

红星冷链的区域领先地位，亦离不开其持续迭代、以自动化技术驱动的技术基础设施。其于2024年建设的南部基地五期项目下的冷冻食品仓储仓库，利用自动输送线、高架仓储货架和堆垛机，可根据冷冻产品的类型和重量规划储存通道，显著提高仓储效率。

此外，红星冷链在仓储仓库采用先进的温度控制系统，将储存条件精确保持在零下18℃或以下。公司利用物联网技术，实现对冷冻食品仓储环境的实时监控，确保在出现任何温度偏差时即时报警。公司的备用电源系统为此精确性提供进一步支持，该系统可在停电时迅速启动，确保冷冻食品仓储运作不间断。

这一套由自动化硬件、智能监控系统与严格管理预案构成的技术基础设施，不仅大幅提升了仓储作业的标准化程度和运营效率，更保障了客户货物在存储环节的绝对安全与品质稳定。

红星冷链持续深耕湖南这一中部交通枢纽与消费大省，在长沙拥有两处主要仓储基地，总设计库容超过100万立方米，可用库容逾23万吨。这种规模在区域内具备显著领先性，使其成为中部及湖南最大的冷链仓储服务商，服务超700家客户，业务辐射全国八省。未来凭借其区域优势、稳健盈利能力、独特的生态闭环和冷链矩阵以及其清晰的增长规划，红星冷链将持续巩固其区域龙头地位，使其成为港股市场中稀缺的长期配置标的。