尽管利用率呈上升趋势，但UnitedHealth仍在Evercore中脱颖而出

Evercore ISI推出了对UnitedHealth Group（UNH）的报道，并提出了“跑赢”建议，同时指出管理式护理行业将面临2026年将保持高位的利用趋势。

由于新冠疫情后医疗利用率飙升，给其成本基础带来压力，United Health（UNH）等健康保险公司近几个季度的利润预期低于预期。

Evercore分析师伊丽莎白·安德森（Elizabeth Anderson）写道：“到2026年，利用率趋势应该会保持高位，但我们预计大多数计划现在已经习惯了高位趋势，并已为其定价。”

虽然UnitedHealth（UNH）和CVS Health（CVS）的定价适当，以保护其Medicare优势业务的利润率，但Humana（HUM）采取了不同的方法，专注于保留，“这可能会导致其MA业务在2026年出现一些利润率下降，”她写道。此外，分析师预测，鉴于费率敏锐度持续不匹配，利用率的提高将损害医疗补助计划的利润率。

安德森将CVS Health（CVS）、UnitedHealth（UNH）和Humana（HUM）列为她在管理式护理领域的首选。凭借“跑赢大盘”评级，她将CVS的价格目标从95美元提高至100美元，并将Humana（HUM）的目标从285美元降低至260美元，In-Line评级。

基于MA利润率的逐步提高、2026年计划年的强有力定价行动以及公司管理层成功的扭亏为盈战略，UnitedHealth（UNH）获得了“跑赢大盘”评级和400美元的目标。

这位分析师写道：“2027年和2028年很可能是重大改善开始变得更加明显的时候，随着执行故事变得越来越明显，我们的估计和倍数都有可能上涨。”

安德森对agilon Health（AGL）发表了评论，指出这家专注于老年人价值护理的初级保健提供商明年可能会推进其扭亏为盈计划，重点关注盈利能力和现金保留而不是增长。