内幕报道：圣诞老人的雪橇坏了，但是.

这是一个新的一年，它的设置是连续第三次哑弹的经典圣诞老人集会期间。这次反弹的失败有时是不祥的预兆。纳斯达克指数跌幅最大，收盘下跌1.52%。标准普尔500指数下跌1.03%，道琼斯工业平均指数下跌0.67%。资金正开始流入防御性行业，因此，如果没有新的、支持增长的领导层，任何创新高都应该受到怀疑。黄金和白银最终回落，并可能在近期见顶。本周晚些时候，加密货币也出现了一些出价。

《股票交易者年鉴》将一月晴雨表作为一句格言“一月行，一年也行”，它认为标准普尔500指数一月份的表现预测了全年回报的方向。

自1950年以来，该指标在75-84%的时间内保持准确性，1月份正值通常会导致平均16- 17%左右的年涨幅，而负值则与持平或下跌的年份相关。

晴雨表通常与单独的一月份预算有关--由于税收损失收获和奖金再投资，股票（尤其是小盘股）在一月份上涨的季节性趋势--近几十年来，在高效市场和占主导地位的宏观经济驱动因素的情况下，晴雨表的预测能力有所减弱。然而，它仍然是一种受关注的季节性模式，尽管不是可靠的独立交易策略。让我们看看股市是否能够克服近期的紧张情绪，以良好的开端开启2026年的征程。

在假日交易季节结束之际，行业业绩排名并没有引起多大的轰动。医疗保健（XLV）是第四季度的明显赢家，因此过去三个月股市指数横盘整理也就不足为奇了。

其他防御性板块，如史泰博（Staples）和公用事业（XLU），在第四季度也表现不佳。这是市场最近一直在随着时间而不是价格而进行调整的一个重要原因。

科技公司（XLK）在第四季度表现平平后，希望在2026年重新焕发活力。基础材料股（XLB）利用了矿商的涨势，而金融股（XLF）继续受益于收益率曲线的陡峭。

编者注：内部正在冷却。如果股市很快创下历史新高，那就值得记住了。

有数十种比率需要密切监控，但考虑到我们目前所处的股市环境，半导体（SMH）与纳斯达克100指数（QQQ）之间的比率仍然是2026年股票中最重要的比率。

这是推动本轮牛市人工智能主题的比例。只要筹码（SMH）继续跑赢纳斯达克100指数（QQQ），这轮牛市就很容易持续。可以肯定的是，未来会有一些坎坷，但如果有的话，他们会减少购买机会。

2025年初楔形形成的突破实际上表明，优异表现的势头甚至可能在2026年加速。如果第一季度出现下滑，它可能会建立一个弹射市场，科技公司将承担更多的负担。

2025年是近代历史上加密货币表现最差的一年之一。如果说有什么不同的话，那就是这为2026年这一资产类别反弹提供了一个背景，尤其是在下半年。

我们回到这里来看看以太坊，它仍然徘徊在3200-3300的阻力下方，但高于2600-2800的技术支撑。近期令人担忧的是，它正在巩固亏损，这为最终的下跌敞开了大门。

在这种情况下，跌至2100-2200仍有可能。但如果以太坊能够爬回3200-3300以上，我们就必须开始考虑底部已经完成。然而，仍需要反弹至11月10日高点3658点上方才能确认熊市已经结束。

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