华尔街大佬预言：特朗普或借“退税潮+降关税”双重猛药救市

随着美国步入2026年，激进贸易政策带来的“宿醉效应”正引发一场严峻的“生活成本危机”，耐用品（如汽车、家电）价格飙升尤为明显。

Yardeni Research总裁Ed Yardeni在最新报告《2026——又一个大胆生活之年！》中预测，这种物价压力将成为催化剂，迫使特朗普政府从保护主义转向贸易缓和，利用已达成的谈判筹码降低关税。

关税政策的战略转向

Yardeni认为，2025年是关税壁垒高筑的一年，而2026年将是政府利用这些关税作为谈判筹码的一年。特朗普政府已利用高关税威胁，成功换取了外国政府和企业在美制造业投资承诺。既然战略目标已达成，白宫现在有条件通过削减关税来缓解通胀压力。

这一转向在政治上迫在眉睫。由于直接发放关税“红利”支票的计划面临国会立法滞后及最高法院裁决的法律风险，政府必须寻找替代方案。Yardeni指出，自2020年以来通胀率累计上涨超25%，民众生活拮据。若不直接降低推高耐用品成本的关税，选民的愤怒将难以平息。财政部长贝森特也暗示关税效力正在减弱，而此前预期的赤字削减计划已因高关税带来的经济副作用而落空，国家债务持续攀升。

大而美法案

除了关税调整，Yardeni预测2026年初家庭部门将迎来大规模流动性注入。得益于2025年7月通过的《大而美法案》，大量减税措施将追溯生效。这意味着工人们将在2026年报税季收到“大规模退税潮”。

该法案包含多项针对生活成本危机的定向救济，包括对小费收入、加班费及车贷利息的税收抵扣，以及实际上免除许多老年人社保税的扣除额。国会预算办公室（CBO）预计，该法案将把2026年实际GDP增速推升至2.2%以上，而Yardeni更为乐观，预测增速将达到3.0%-3.5%。

市场展望与风险

基于财政刺激和潜在的贸易壁垒降低，Yardeni将其“咆哮的2020年代”乐观情景的概率提升至60%。富裕的“婴儿潮一代”持续消耗其巨额净资产进行消费，也为经济提供了支撑。

然而，风险不容忽视。

大规模退税叠加持续支出，可能引来“债券义警”的围剿，对膨胀的联邦赤字不仅会导致债券收益率飙升，还可能引发债务危机。

虽然劳动力市场尚稳，但求职难度增加，消费者信心脆弱。此外，Yardeni警告，若发生重大地缘政治冲击（如欧洲局势恶化），所有经济预测都将失效。