BTIG认为RealReal 2025年的强劲反弹可能会延续到2026年

BTIG将The RealReal（REAL）的价格目标上调至18美元，因为其认为2025年的强劲涨势可能会延续到2026年。

分析师马文·方（Marvin Fong）表示，该公司的目标仍然是RealReal（REAL）的4倍EV/毛利润倍数。“鉴于REAL的盈利能力轨迹在百分比增长方面仍在积极上升，我们选择在正常惯例之外进一步使用基准年。虽然REAL的历史估值折扣已转为相对于我们使用的商品零售公司集团的溢价，但我们认为REAL是该集团内的顶级特许经营权，在电子商务领域实现了一些最高的增长，这证明了其估值是合理的，”他指出。

展望26财年，Fong和他的团队认为RealReal（REAL）可以超越预期，即EBITDA增量利润率仅为27%。BTIG认为，超过40%的利润率完全在在线市场公司能够实现的范围内。有人强调，人工智能在商品摄入中的渗透率更高、令人鼓舞的发货人/供应增长趋势以及高流通量下持续的平均订单增长都在努力提高利润率。

RealReal（REAL）股价在盘前交易中上涨0.3%，今年迄今上涨50%。继2025年反弹后，该股已接近四年高点。REAL的空头利息占总浮存金的20.6%，这可能会增加短期波动性。