康卡斯特估值处低位，分析师称宽带担忧被放大

按2026年预期收益计算，康卡斯特(CMCSA.O)位列标普500指数中估值最低的10只股票之一。公司拥有接近5%的安全股息率，当前股价对应2026年预期收益的6倍市盈率，且在过去12个月内回购了约5%的流通股。

然而，公司股价已累计下跌近18%，目前约29.6美元，甚至低于十年前的交易水平。原因在于，作为全美最大的有线电视和宽带运营商，康卡斯特的相关业务规模正在缓慢萎缩。在AT&T(T.N)等电信公司加剧竞争的背景下，市场预计公司明年每股收益将下降3%，至4.13美元。

首席执行官兼控股股东布赖恩·罗伯茨（Brian Roberts）长期以来被视为“版图扩张型”管理者，但这一形象可能正在发生变化。康卡斯特在对华纳兄弟探索公司的竞购战中失利，但Wolfe Research分析师彼得·苏皮诺（Peter Supino）认为，公司仍可能拆分其极具价值的媒体、娱乐及主题公园业务，从而释放约300亿美元价值，折合每股约8美元。此外，公司计划于明年1月初将包括CNBC在内的部分有线资产分拆，成立一家名为Versant的新公司。

MoffettNathanson分析师克雷格·莫菲特（Craig Moffett）认为，投资者对宽带业务的悲观预期被明显放大。他给予该股“买入”评级，并设定了一个坦言偏乐观的53美元目标价。即便股价只是回升至52周高点40美元，投资者也会感到满意。