港股开盘：恒生指数涨0.43%，恒生科技指数涨0.88%

华盛资讯12月29日讯，港股三大指数普涨，恒生指数涨0.43%，国企指数涨0.59%，恒生科技指数涨0.88%。

恒指成分股中，比亚迪股份涨3.53%，吉利汽车涨3.31%，中国宏桥涨3.28%；小米集团-W跌1.38%，京东健康跌0.85%，药明生物跌0.31%。

科指成分股中，小鹏汽车-W涨5.12%，零跑汽车涨4.12%，蔚来-SW涨3.75%；阿里健康跌0.00%，舜宇光学科技跌0.00%，哔哩哔哩-W跌0.00%。

板块方面

大行最新观点

华泰证券：9月后财政结转资金量和财政存款明显上升 留有支持明年“开门红”的“储备”

华泰证券指出，近期经济数据走弱与广义财政支出节奏前置后边际放缓相关，9月后内需增长下行与广义财政净融资缺口扩大时点吻合，市场对逆周期调节政策预期有所减弱。该机构发现2022年后广义财政支出节奏和经济增长呈现相似季节性，每年均呈"开门红"走势。明年作为"十五五"开局之年，中央对"良好开局"有明确部署，9月后财政结转资金量和财政存款明显上升，为明年"开门红"留有储备，预计在"两重"、城市更新、稳消费、稳地产及现代化产业体系建设方面政策支持值得期待。

华泰证券：海南封关落地 免税零售、加工制造、现代服务业有望受益

华泰证券认为，海南封关政策体现中国坚持高水平对外开放的决心，免税零售、加工制造、现代服务业有望受益。数据显示，封关首周海口海关监管离岛免税购物金额11亿元，同比增长54.9%。"进口免税—加工增值—内销免税"政策将降低企业成本，提升加工制造盈利空间，特别是农产品精深加工、医药器械等进口依赖行业。现代服务业方面，跨境金融、国际货代、跨境电商、保税维修等将受益于自贸港政策优势，数字贸易与信息技术服务发展前景向好，前三季度海南服务贸易已实现23.1%增长。

华泰证券：A股春季行情仍具备一定基础

华泰证券指出，A股上周"八连阳"接近11月中旬高点，但考虑到市场仍处政策和业绩真空期，短期或偏震荡，12月中旬点位具备一定支撑。该机构认为险资等配置意愿存在回升动力，春季行情仍有基础，关注1月中旬年报预告披露及可能的降准催化。配置方面建议关注三大方向：基本面逻辑下的军工、纺织制造、电池、化工、养殖、大众消费等；主题切换视角下的有色金属、存储芯片、智能驾驶、海南自贸港、服务消费等；产业逻辑侧的AI算力相关液冷、CPO等方向。

华泰证券：供需宽松叠加地缘溢价逐步消退，油价回归至边际成本附近

华泰证券指出，12月OPEC+维持2026年一季度产量目标不变，但美国原油产量持续攀升，加上俄乌和平谈判进展，Brent油价一度跌破60美元/桶后小幅反弹，12月25日WTI/Brent期货收于58.4/62.2美元/桶，较11月末下跌0.3%/1.5%。该机构认为美欧对俄制裁风险溢价基本消退，供需宽松局势下2026年一季度油价或仍有小幅下行空间，二三季度有望在需求旺季带动下见底回升，预计2025/2026年Brent均价为68/62美元/桶，长期看油价中枢存60美元/桶底部支撑，具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或迎配置机遇。

国泰海通：资负共振下预计利差空间逐步走扩 看好保险股估值修复

国泰海通研报认为，2026年银行定存大量到期将推动居民资产向储蓄型保险特别是分红险转移，险企加强银保渠道建设和与国有大行合作，预计银保将成为2026年价值增长的重要驱动力。随着利率阶段性企稳、增配权益政策以及负债端成本下移，保险行业利差空间有望扩大，此前系统性低估的保险板块估值修复可期。同时，存款搬家趋势下居民资金流入资本市场也为券商板块带来投资机会。

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