电话会总结 ｜ Good Times(GTIM)2026财年Q1业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据Good Times业绩会实录，以下是财务业绩回顾摘要： ## 1. 财务业绩 **营收表现：** - Q4总营收3,400万美元，同比下降5.1% - 全年营收1.416亿美元，同比下降0.5% - Bad Daddy's Q4餐厅销售额2,400万美元，同比下降170万美元；全年销售额1.014亿美元，同比下降220万美元 - Good Times Q4餐厅销售额970万美元，同比下降30万美元；全年销售额3,920万美元，同比增长120万美元 **盈利能力：** - 净亏损3,000美元（每股0美元），去年同期净利润20万美元（每股0.02美元） - 调整后EBITDA为负7.4万美元，去年同期为正130万美元 - Bad Daddy's餐厅层面经营利润240万美元（占销售额9.9%），去年同期340万美元（占销售额13.2%） - Good Times餐厅层面经营利润80万美元（占销售额8%），同比下降40万美元，利润率下降420个基点 **现金状况：** - 期末现金余额260万美元 - 长期债务230万美元 ## 2. 财务指标变化 **同店销售：** - Bad Daddy's同店销售下降4.6%（38家门店） - Good Times同店销售下降6.6%（27家门店） **成本结构恶化：** - Bad Daddy's食品饮料成本占销售额31.6%，同比上升40个基点 - Bad Daddy's人工成本占销售额35.7%，同比上升140个基点 - Good Times食品包装成本占销售额32.1%，同比上升120个基点 - Good Times人工成本占销售额35.9%，同比上升200个基点 **管理费用改善：** - 全公司一般管理费用240万美元，占总营收7%，同比下降70个基点 **定价策略：** - Bad Daddy's平均菜单价格同比上涨0.4% - Good Times平均菜单价格与去年同期基本持平

业绩指引与展望

• **菜单价格调整预期**：Bad Daddy's预计下一季度平均价格同比上涨约1.7%，未来6个月内除特定菜单工程调整外，不预期大幅涨价；Good Times已实施小幅涨价，预计仅进行温和的价格调整。

• **食材成本改善预期**：两个品牌在下一季度初期的投入成本均有所下降，管理层预期食品饮料成本占销售额的百分比将环比改善，尽管第四季度遭遇创纪录的牛肉价格高位。

• **同店销售改善趋势**：第一财季前11周，Good Times同店销售降幅收窄至约3.6%（相比第四季度的6.6%），Bad Daddy's同店销售降幅收窄至约1.6%（相比第四季度的4.6%），科罗拉多州Bad Daddy's餐厅改善最为明显。

• **一般管理费用预测**：2026财年预计一般管理费用占总收入的6%-7%，相比当前季度的7%有所下降，主要得益于监督、法律和外包服务费用的降低。

• **劳动力成本压力**：科罗拉多州最低工资将于1月上调2.4%至15.16美元，小费最低工资上调3%至12.14美元，可能进一步推高成本压力，但管理层预期通过提高生产效率来改善劳动力成本指标。

• **调整后EBITDA改善预期**：管理层表示2026年将在同店销售和调整后EBITDA方面实现改善，相比第四季度负74,000美元的调整后EBITDA。

• **运营效率提升计划**：通过重新调整总经理排班至高峰时段、扩大现点现做服务范围、加强培训等措施提升运营效率，预期对服务速度影响最小的情况下改善盈利能力。

分业务和产品线业绩表现

• Good Times Restaurants Inc.运营两个主要餐厅品牌：Bad Daddy's Burger Bar（高端休闲汉堡餐厅）和Good Times（快餐汉堡连锁店），其中Bad Daddy's贡献了更大的收入份额，第四季度销售额为2400万美元，而Good Times为970万美元

• Bad Daddy's专注于高品质手工汉堡和现场制作的食品，最近推出了巴伐利亚椒盐脆饼配自制酱料三重奏、巧克力曲奇芝士蛋糕等创新产品，并计划推出地中海能量碗和每月汉堡特色产品平台，强调可接近性和熟悉感的产品组合

• Good Times正在实施全面的cook-to-order（按订单烹饪）流程覆盖所有汉堡产品，同时通过刷新的GT Rewards忠诚度应用程序和移动订餐体验来支持有针对性的价值促销活动，预计将在春季推出更多价值导向的促销策略以应对市场竞争

市场/行业竞争格局

• 快餐汉堡行业整体面临挑战，公司管理层明确表示"其他公司运营的快餐汉堡公司也报告了类似困难"，显示整个行业都在经历销售疲软和成本上涨的双重压力，行业竞争环境整体恶化。

• 价格竞争激烈且陷入恶性循环，管理层指出"快餐汉堡细分市场因疫情后主要参与者大幅涨价而在价值方面声誉不佳"，Good Times被迫采取保守定价策略，自2024年1月以来核心菜单仅涨价约1%，相对大型竞争对手保持最低溢价水平。

• 成本压力成为行业共性问题，特别是"创纪录的牛肉价格"以及其他蛋白质成本显著上涨，迫使所有参与者在成本控制和价格竞争力之间寻求平衡，公司避免大规模折扣策略以保护盈利能力。

• 数字化和会员体系成为竞争焦点，公司通过刷新GT Rewards忠诚度应用程序来简化移动订餐体验，并计划推出有针对性的价值促销活动，显示行业正向精准营销和数字化客户关系管理转型。

• 产品差异化竞争加剧，Bad Daddy's通过推出巴伐利亚椒盐脆饼、巧克力曲奇芝士蛋糕等创新产品获得客户好评，并计划采用"每月汉堡"平台策略，强调在保持产品可及性的同时突出品质和手工制作优势来建立竞争壁垒。

公司面临的风险和挑战

• 同店销售持续下滑，Good Times第四季度同店销售下降6.6%，Bad Daddy's下降4.6%，客流量减少对收入造成显著负面影响；

• 食材成本大幅上涨，牛肉价格创历史新高，培根和鸡蛋等蛋白质成本显著增加，Good Times食品包装成本上升120个基点至32.1%，Bad Daddy's食品饮料成本上升40个基点至31.6%；

• 劳动力成本压力加剧，Bad Daddy's劳动成本上升140个基点至35.7%，Good Times上升200个基点至35.9%，主要由于销售下滑导致的生产力下降和最低工资上涨；

• 盈利能力严重恶化，调整后EBITDA从去年同期的130万美元下降至负7.4万美元，Bad Daddy's餐厅层面营业利润率从13.2%下降至9.9%，Good Times从12%下降至8%；

• 现金流和财务状况紧张，季度末现金余额仅260万美元，长期债务230万美元，净利润接近盈亏平衡点；

• 市场竞争激烈和定价压力，快餐汉堡行业因疫情后大幅涨价而声誉受损，公司在提价方面受到限制，需要在保持竞争力和维护盈利能力之间寻求平衡；

• 运营效率有待提升，销售下滑导致固定成本摊销效应恶化，需要通过改善劳动生产率和运营执行来应对成本压力。

公司高管评论

• 根据业绩会实录，以下是公司高管发言、情绪判断以及口吻的摘要：

• **Ryan M. Zink（首席执行官）**：整体口吻偏消极但带有谨慎乐观。直接承认第四季度是"充满挑战的一个季度"，特别是Good Times概念表现不佳，对业绩结果表示"失望"并承诺"立即改进"。在描述困难时用词较为严重，如"record high ground beef prices"（创纪录的高牛肉价格）和"put a dent in profitability"（对盈利能力造成冲击）。但在谈及改进措施时展现出积极态度，强调运营改进、产品创新和团队领导力提升。结尾时对团队表示自豪，并对2026年表现持谨慎乐观态度。

• **Keri A. August（财务和会计高级副总裁）**：口吻相对中性但偏消极，主要以事实陈述为主。在汇报财务数据时使用了大量负面描述词汇，如"decreased"（下降）、"increase in costs"（成本上升）、"negative EBITDA"（负EBITDA）等。虽然语调保持专业客观，但所报告的数据普遍反映业绩恶化趋势。在提及未来展望时稍显积极，如预期成本改善和季度环比表现提升。

分析师提问&高管回答

• 根据Good Times业绩会实录，我需要指出一个重要情况： **分析师参与情况：无分析师提问** 在本次业绩会中，当主持人开放问答环节时，没有任何分析师或投资者提出问题。具体情况如下： **主持人开放问答环节：** - 主持人Abby宣布："如果您想提问，请按1键加入队列" - 经过等待后，主持人确认："目前没有任何问题" - CEO Ryan Zink随即结束了会议 **Analyst Sentiment总结：** 本次业绩会显示出**极低的分析师关注度**，这可能反映了以下几个方面的市场情绪：

• **市场关注度不足** - 没有分析师参与提问，可能表明市场对该公司的关注度较低

• **业绩表现令人失望** - 公司第四季度表现不佳（同店销售下滑、调整后EBITDA为负），可能导致分析师缺乏提问兴趣

• **投资者信心不足** - 收入下降、利润率压缩、成本上升等负面因素可能影响了投资者的参与积极性

• **公司规模较小** - 作为一家相对较小的餐饮连锁企业，可能缺乏足够的分析师覆盖 这种"零提问"的情况在上市公司业绩会中较为罕见，通常反映出市场对公司当前表现和未来前景的谨慎态度。

点击进入财报站，查看更多内容>>

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。
风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。