2025年华尔街被这20个股市熏黑

华尔街在2025年又取得了稳健的增长，但美国-向海外投入资金的投资者的表现将大大优于国内基准。

由先锋标准普尔500 ETF（纽约证券交易所代码：VOO）追踪的标准普尔500指数截至12月18日年初迄今已上涨15%，再次受到大盘科技股强势的支撑。该行业继续受益于人工智能、云投资和半导体需求的持续热情。

科技股约占标准普尔500指数权重的三分之一，由科技精选行业SPDR基金（NYSE：XLK）跟踪，今年迄今已上涨近30%。

即便如此，美国股市仍远远落后于许多海外市场，随着增长预期改善、估值追赶以及周期性和金融行业表现强劲，海外市场回报率飙升。

贝莱德首席投资官海伦·朱厄尔（Helen Jewell）表示：“2025年，国际表现优异是一个被低估的故事。”

韩国和秘鲁的股票回报率领先全球，今年迄今为止均上涨了80%以上。韩国股市受益于半导体盈利大幅反弹和出口势头改善，而秘鲁市场则因金属价格上涨而提振。

南欧也表现出色。西班牙和希腊股市上涨超过75%，意大利股市上涨54%。

资源丰富的经济体也带来了同样引人注目的回报。南非、哥伦比亚、智利和巴西均涨幅远高于45%，反映出大宗商品价格上涨、货币稳定以及矿业公司和能源生产商盈利前景改善。

与此同时，贸易缓解和关税相关担忧帮助越南、墨西哥和加拿大等市场的表现超出标准普尔500指数的涨幅一倍多。

根据摩根大通资产管理公司最新的投资展望，投资者应“确保他们的投资组合不会过度集中在美国科技领域，即使美国的涨势可能成功延续到2026年。"

摩根大通资产管理公司市场策略师凯伦·沃德（Karen Ward）表示，下一阶段全球股市表现可能会有利于盈利增长和估值（而不是叙事动力）推动回报的市场。

相对于美国股市和其他资产类别，欧洲股市的估值仍然具有吸引力，而中国股市--尽管较2024年初的低点上涨了近80%--在盈利复苏和估值扩张的支持下，可能会继续以更温和的速度上涨。

鉴于韩国、台湾和香港等市场的周期性敞口和集中度，在美联储降息周期中历来表现良好。包括科技、资本品和医疗保健在内的长期行业。

日本股市也表现出色，但沃德警告称，日元波动可能会影响总回报。

该公司补充说，“区域多元化不仅可以降低风险;它还可以提高回报”，特别是如果人们对美国人工智能主题的热情开始降温的话。

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照片：Shutterstock