Eminence Capital质疑Graphic Packages董事会用Robbert Reitbroek取代首席执行官Mike Doss的决定

认为董事会取代多斯的决定是错误的、不合时宜的且没有适当的努力

认为董事长菲尔·马滕斯对GPK董事会产生巨大影响，危及股东价值，应该辞职

鼓励有类似担忧的股东发表意见

杰出评估所有选择，以确保董事会由致力于保护股东价值的个人组成

纽约，2025年12月19日/美通社/ -- Eminence Capital，LP（“Eminence”）是一家私人投资公司，实际拥有Graphic Packages Holding Company（纽约证券交易所代码：GPK）（“GPK”或“公司”）约4.2%的股份，今天宣布，在董事会做出看似莫名其妙且明显仓促的决定后，已于2025年12月15日致信GPK董事会（“董事会”），以罗伯特·雷特布鲁克（Robbert Reitbroek）取代长期担任首席执行官的迈克·多斯（Mike Doss）。

雷特布鲁克先生之前担任上市公司首席执行官的唯一一段任期对投资者来说是一场彻头彻尾的灾难，几周前他被解雇，并引发了大量集体诉讼投诉和针对他、他的前雇主和某些其他相关被告的衍生诉讼。鉴于董事会未能及时回应Eminence，而且董事会做出恢复多斯职务相对简单的解决方案的窗口越来越小，Eminence觉得有必要公开这封信。

2025年12月15日信函的全文如下。

2025年12月15日

致图形包装控股公司董事会：

Eminence Capital，LP（“Eminence”、“我们”或“我们”）拥有Graphic Packages Holding Company（“GPK”或“公司”）约1，090万股股份，并在过去五年中一直是该公司的股东。十多年来，我们一直密切关注GPK的故事，在此期间与管理层会面了80多次。我们对GPK的投资论点依赖于Mike Doss领导的战略、执行和资本配置，他成功地将公司从一家商品纸包装供应商转变为世界上许多最大的消费包装品公司的成本最低、垂直整合、高度创新和增值的供应商。

我们认为GPK董事会用罗伯特·雷特布洛克取代迈克·多斯是一个巨大的错误。认为公司在这个关键时刻需要一位新的首席执行官是错误的。 新的韦科工厂正在扩大规模，生产正在从三家高成本工厂的关闭转向，公司必须应对充满挑战的供需周期。一位了解公司及其战略计划的经验丰富的首席执行官的领导至关重要。 Robbert没有运营像GPK这样复杂和动态的运营的经验，将公司交到他手中是一个巨大的错误。

迈克是一位高度正直的高管，受到客户、股东和竞争对手的高度尊重;他在内部深受爱戴。这些特征的结合在上市公司首席执行官中是罕见的。在我们与1000多名上市公司首席执行官一起投资的30多年里，迈克跻身最佳之列。我们感到困惑的是，为什么董事会考虑用一位业绩记录不佳的行业局外人取代他，从而在公司旅程的关键时刻损害了员工士气和客户关系。

我们很高兴上周有机会与董事长Philip Martens交谈，了解董事会决定解雇Mike Doss的原因。我们了解到，董事会没有可信的理由做出这一决定。菲尔表示，随着公司从投资主导周期过渡到收获周期，需要一位不同类型的领导者，但未能解释为什么迈克的技能和能力被认为不足以适应这一转变。菲尔表示，罗伯特的CPG背景更适合“填补新安装的韦科产能”，这只会削弱菲尔的可信度和董事会的决策过程。任何企业高管都明白，首席执行官制定和执行战略，雇用有才华的高管，并让他们负责，而不是敲客户的门。

接替迈克·多斯担任GPK首席执行官的决定反映了董事会糟糕的判断，而让罗伯特·赖特布罗克担任他的继任者只会加剧这种糟糕的判断。就在五周前，罗伯特因为可怕的执行力而被解雇。我们认为，唯一可能的解释是，审计委员会在没有认真调查的情况下进行了仓促的调查。

如果董事会对Robbert进行了适当的调查，很明显，在他唯一的上市公司首席执行官职位上，他对大规模收购的整合管理不善，使Primo Brands在客户中处于不稳定的地位。然而，出于某种原因，菲尔断言，董事会认为罗伯特将比迈克更好地管理客户关系。我们鼓励董事会审查Primo Brands易于访问的在线客户评论，这些评论清楚地表明Robbert任职期间客户服务的重大失误导致的运营失败。

我们进一步质疑在一位长期任职、高度可信的首席财务官离职仅一个月后就做出这一决定是否明智。这给完全在董事会控制范围内的高管带来了不可接受的风险。据菲尔说，迈克“很棒”，没有做错任何事。既然并不紧迫地更换迈克，为什么现在继续进行这一改变呢？此外，如果这是真正的领导层交接，为什么迈克的离职和罗伯特的开始日期没有重叠呢？这一决定似乎没有什么可信的。

我们认为主席菲尔·马滕斯给GPK带来了重大问题。作为董事会主席以及提名和治理委员会主席，他对董事会拥有巨大的影响力。我们怀疑，董事迪恩·斯卡伯勒今年8月突然离职是由于他在试图挑战菲尔误导性的领导时感到疲劳，以及希望与董事会糟糕的方向保持距离。我们相信菲尔的目的是破坏迈克在董事会中的信誉，并策划罢免他的首席执行官职务。我们还担心菲尔在GPK世界级首席财务官最近离职中发挥了作用，这使他在董事会的存在变得更加有害。 当菲尔的议程损害股东价值时，我们不能袖手旁观。

我们注意到，菲尔仅拥有26，811股股份，比其他三位长期董事少得多，比迈克·多斯少99%。菲尔8月初决定出售超过70%的股份，这应该引起人们的担忧。这件事发生在Dean Scarborough宣布辞职的前几天，距离首席财务官和首席执行官被罢免仅几个月。他当时掌握了哪些信息？由于GPK几乎没有与股东价值结果挂钩的财务激励，难怪他有勇气推动董事会采取如此鲁莽的一系列行动。

我们认为，GPK的每位董事都对公司发生的令人难以置信的治理失败负有责任。 董事们不能允许一个人掌握如此大的权力，也不能允许董事会做出如此客观上错误的决定。 我们质疑GPK的董事是否履行了基本的受托义务。

GPK现在正面临着菲尔·马滕斯和该董事会造成的自我造成的危机。我们要求董事会扭转局面，立即恢复迈克·多斯首席执行官的职务。此外，我们呼吁菲尔·马滕斯辞去董事会职务。我们咨询过的每一位股东也希望这一结果。如果我们的要求得不到满足，我们将毫不犹豫地发起一场非常公开和积极的运动，追究董事会所有董事的责任。

作为下一步，我们要求与所有GPK董事（Phil除外）举行会议。如果在12月18日星期四下班前没有安排与至少大多数董事的会议，我们将开始我们的公开活动。

我期待您立即回复。

问候，

里基·桑德勒

CIO和CEO